长江证券完成董事会换届，新增三位湖北国资代表董事；股混基金今年自购规模超40亿元｜券商基金早参

｜2025年12月10日 星期三｜

NO.1 券商合并新进展！“国信老将”或任万和证券总经理

国信证券近日发布公告称，公司董事会审议通过《关于推荐万和证券股份有限公司总经理人选的议案》，同意推荐顾湘晴为万和证券总经理人选。这是自国信证券获批成为万和证券主要股东以来，首次对后者高管层面进行人事安排。根据中国证券业协会从业人员执业信息，顾湘晴是一名国信证券“老员工”，供职已超过20年。更多公开信息显示，她长期扎根经纪业务一线，曾负责四川的分支机构工作。2014年顾湘晴获批成为国信证券四川第二分公司负责人，后担任四川分公司总经理。2020年左右，顾湘晴回到国信证券总部，历任机构事业部副总裁、资产托管部总经理。近年来，她多次出席行业私募交流活动，分享业务见解。

点评：国信证券首次对万和证券高管层进行人事调整，推荐资深“老将”顾湘晴出任总经理，标志着整合进程加速。顾湘晴超20年经纪业务经验及分支机构管理背景，有望推动万和证券经纪业务与国信体系协同。此举将强化券商行业并购整合预期，中小券商或面临新一轮洗牌。资本市场对券商板块的整合逻辑将重新评估，行业集中度提升趋势或进一步明朗。

NO.2 长江证券完成董事会换届！新增三位湖北国资代表董事

长江证券新一届董事会成员和经营管理层出炉！12月9日晚间，长江证券发布公告，选举刘正斌、陈佳、刘元瑞、李俊喜、陈华军以及赵海涛等为该公司董事，此次选举，除刘正斌外，新增三位湖北国资代表董事，刘正斌依然为董事长。有业内人士指出，湖北国资及股东方代表入主董事会，是今年湖北国资受让原股东三峡集团持有长江证券股份后，正常的董事会席位交接。与此同时，长江证券在经营管理层面也进行了换届，刘元瑞继续担任长江证券总裁，其他个别高管进行了调整，并注入新鲜血液。（券商中国）

点评：长江证券完成董事会换届，新增三位湖北国资代表董事，标志着湖北国资深度介入公司治理。此举或将强化公司区域资源协同，推动业务与地方经济深度融合，对股价形成长期支撑。券商板块内部，国资控股券商的战略定位或引发市场关注，行业格局或现微妙调整。整体来看，国资背景券商的治理优化或为市场注入新预期，但需观察后续战略落地效果。

NO.3股混基金今年自购规模超40亿元

监管部门近日下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，其中要求基金公司高级管理人员、主要业务部门负责人应当将不少于当年全部绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募产品，基金经理应当将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募产品。今年以来，已有136家公募基金公司启动自购，合计自购次数达8400次，其中股混基金净申购金额超过40亿元。业内人士认为，未来基金自购体量有望继续增加，此举既有助于稳定投资者预期，增强持有信心，也能通过与投资者利益绑定，激励投研团队更专注于产品的长期业绩表现。

点评：监管部门新规要求基金公司高管与基金经理将部分绩效薪酬自购旗下产品，强化利益绑定。今年以来136家公募自购股混基金超40亿元，彰显行业对后市的信心。此举或提振市场情绪，增强投资者对主动权益类产品的持有信心，推动资管行业长期健康发展。对基金公司而言，自购行为传递积极信号，有利于提升品牌形象与产品吸引力，为市场注入增量资金预期。

NO.4月内公募基金超200份公告提示跨境ETF溢价风险

12月9日，易方达基金、华夏基金、南方基金等多家公募机构提示旗下跨境ETF（交易型开放式指数基金）二级市场交易价格溢价风险。Wind资讯数据显示，12月9日，南方标普500ETF（QDII）在二级市场的收盘价为1.804元，相对于当日的基金份额参考净值1.7445元溢价幅度达3.41%。与其跟踪同一标的指数的ETF也出现了不同程度的溢价，博时标普500ETF、国泰标普500ETF、华夏标普500ETF（QDII）溢价率分别为5.58%、4.87%和2.92%。另有其他跨境ETF也出现溢价。据统计，12月份以来，已有14家公募机构累计发布超200份跨境ETF溢价风险提示公告。

点评：12月以来，14家公募机构累计发布超200份跨境ETF溢价风险提示，南方标普500ETF等品种溢价率超3%，部分甚至达5.58%。密集预警反映短期资金涌入导致价格偏离净值，投资者需警惕回调风险。跨境ETF高溢价现象可能分流A股资金，尤其对金融、消费等板块形成一定压力。若溢价持续消化，或加剧市场波动，但长期看，风险释放有助于稳定市场情绪，引导资金回归理性配置。

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