拓宽开放通道 国泰海通架起中企国际化“桥梁”

来源：证券时报

　　证券时报记者 孙翔峰

　　2024年10月30日，随着一声锣响，江苏龙蟠科技股份有限公司在香港联交所主板正式挂牌上市，成为国内磷酸铁锂正极材料行业首家“A+H”股上市公司，募集资金总额为5.5亿港元。

　　在这一盛大仪式上，同样欢欣鼓舞的还有国泰海通旗下子公司国泰君安国际的投行人员。龙蟠科技在香港联交所主板挂牌上市，正是由国泰君安国际作为联席保荐人、联席全球协调人、整体协调人、资本市场中介人、联席账簿管理人和牵头经办人。

　　“龙蟠科技香港上市，是2024年当年仅有的3家‘A+H’股上市公司之一，也是香港证监会和香港联交所发布联合声明后首家‘A+H’股上市企业，自此全面开启了A股公司赴港上市热潮，具有里程碑意义。”国泰海通有关负责人对证券时报记者表示，这个项目是国泰海通深度整合境内外资源，充分发挥跨境协同优势，成功服务A股上市公司赴港上市的又一标杆案例。

　　资本市场双向开放的“桥梁”

　　“作为中国内地资本市场双向开放的‘桥梁’，投行以国际业务布局践行国家金融强国使命，为中国企业出海和国际资本配置中国资产搭建双向通道，以自身叙事能力，向世界传递中国资产价值。”国泰海通有关负责人对证券时报记者表示。

　　中资投行要构建中国企业价值评估体系，在理解中国企业业务、讲好中国企业价值和故事、协调中国企业与投资人预期等方面具有天然的文化适配性，要利用好多方位的经济及非经济模型构建价值评估体系，让国际资本更深入地了解中国企业，让中国企业以合理价值登陆国际资本市场舞台。

　　该负责人告诉记者，在项目执行及承销工作过程中，国泰海通会从专业角度协助客户把控发行过程中的各关键节点，充分发挥境内外一体化资源优势，向境内外投资者展示中国企业的发展潜力和价值，助力企业赢得资本青睐。

　　同时，中资投行要建立自身话语权。国际一流投行通常对价值发现和价值确定具有极强的影响力，中资投行要通过一系列自身改革壮大资本实力，力求重构国际投行话语权，逐步实现从“价值发现跟随”到“价值标准制定”的角色跃升。

　　深度服务企业成长

　　国泰海通有关负责人对证券时报记者表示，面对多样化、特色化、国际化的企业融资需求与资产配置诉求，国泰海通投行持续提升综合服务能力，紧贴企业多元化融资安排，为企业提供一揽子金融服务解决方案。

　　截至目前，国泰海通的服务网络已覆盖17个国家和地区，成为国内境外布局最广的证券公司之一。

　　长期以来，国泰海通高度重视与企业共同成长，龙蟠科技就是典型案例之一。龙蟠科技以润滑油业务起家，自A股IPO起，国泰海通一直为该公司提供服务。

　　2017年4月10日，国泰海通保荐龙蟠科技在上海证券交易所主板上市；2021年6月，国泰海通协助龙蟠科技完成对贝特瑞磷酸铁锂正极材料业务的收购；2022年6月，国泰海通保荐龙蟠科技完成非公开发行A股股票，募集资金为22亿元；2024年10月，国泰君安国际保荐龙蟠科技在港交所上市。

　　在港股服务领域，国泰君安国际于2023年作为保荐人协助“人形机器人”第一股优必选在香港上市并完成多次配售；于2024年作为保荐人协助“协作机器人”第一股越疆科技在香港上市，这是第一家根据18C规则上市的H股公司。

　　“这些案例既彰显了国泰君安国际在机器人及人工智能领域的深厚积累及专业洞察，也体现了公司对‘新质生产力’的积极支持。”国泰海通有关负责人表示。

　　此外，在债券资本市场领域，国泰君安国际积极协助中国企业出海，在境外资本市场募集资金。2024年，国泰君安国际作为联席簿记管理人参与了中国地方政府债的全部四笔发行；2024年国泰海通助力中国电建定价3亿美元次级永续债券，创下中资美元永续债最低息差纪录；2025年6月，国泰君安国际助力上海建工发行6亿美元可持续发展债券，该债券是2022年以来中国企业类发行人最大规模的可持续发展债券。

　　构建国际化人才体系

　　海内外市场在法律环境、监管要求、交易规则、投资者偏好、市场成熟度等方面存在差异，这些都对中资证券公司构成显著挑战，特别是在搭建和培养自身人才体系方面，面临不小困难。

　　“投行国际业务出海，表现是业务国际化、产品国际化，实际上是人才国际化，要针对不同业务情景构建不同的人才体系，建立与出海进程相匹配的国际化人才‘选用育留’体制和机制，不仅要利用有竞争力的薪酬体系吸引外部人才，更要通过顺畅的上升空间和完善的内部培养体系来培养人才。”该负责人表示。

　　国泰君安国际围绕长三角、京津冀、粤港澳大湾区等区域，设立专业化的项目团队，以高效响应客户需求并推动项目开发。同时，通过系统化培训提升员工对海外市场监管要求、交易规则及投资者偏好的理解，打造兼具全球视野与本地执行能力的团队。此外，鼓励跨区域协作与知识共享，建立内部经验积累与最佳实践推广机制，确保团队持续优化服务能力。

　　展望未来，国泰海通表示，公司将进一步加强海外业务布局。

　　一是持续打造有竞争力的国际一流投行，在资本实力、服务水平、产品结构等方面向国际一流投行对标，提升中资投行话语权。

　　二是完善风险评估和管理体系，在把握投行业务风险和有效评估企业风险方面，对内做好管理控制、对外做好引导应对。

　　三是专注主要市场区域，在国际业务领域继续以香港业务为支点，在合适时机向其他海外市场拓展。

　　四是提升产品与服务创新能力。聚焦新能源、绿色及可持续金融等新兴领域，开发符合全球投资者偏好和监管要求的创新融资工具。

　　“我们通过与国际金融机构及本地伙伴的协作，协助企业对接全球资源，提升海外市场影响力和运营效率。”前述国泰海通有关负责人表示，在服务企业出海过程中，除了通过传统的海外上市、发债融资等方式外，还应协助企业获得价值认同，并积极协助其在海外市场进行并购整合，拥抱国际资本。