国家电投核电资产上市加速度！

12月9日，国家电力投资集团有限公司（下称“国家电投”）旗下上市公司电投产融（000958.SZ）正式披露重大资产重组草案：拟以资产置换及发行股份方式，收购电投核能100%股权，交易作价553.94亿元。此举标志着国家电投筹划多年的核电核心资产证券化迈出关键一步，一个专注于核电产业的千亿级上市平台将加速成型。

根据方案，电投产融将置出所持金融资产（资本控股100%股权，作价151.08亿元），置入国家核电与中国人寿合计持有的电投核能100%股权。差额402.85亿元以3.36元/股发行约119.9亿股支付，并同步募集配套资金。

交易完成后，上市公司主营业务将由“能源+金融”双轮驱动，彻底转型为纯核电发电运营商。这使其成为A股继中国核电（中核集团）、中国广核之后第三家核电主业上市公司，也是唯一以AP1000及“国和一号”非能动技术路线为核心的核电上市主体。

值得注意的是，国家核电（国家电投控股子公司）对注入资产作出业绩承诺：若2025年完成交割，2025–2027年归母净利润分别不低于33.75亿元、30亿元、35.87亿元；若延至2026年，则顺延一年，2028年承诺净利润达49.08亿元。这一安排既体现资产质量信心，也为中小股东设置补偿机制。

资本整合的背后，是国家电投核电板块近年来的实质性提速。此前10月底，国家电投集团在山东荣成召开核能前期开发座谈会。国家电投集团党组书记、董事长刘明胜参加会议并讲话。会议指出，国家电投集团积极有序推进核电项目开发，核能产业发展取得一系列成果，为我国能源结构绿色低碳转型和“3060”双碳目标实现作出积极贡献。集团各涉核单位要积极落实“均衡增长战略”，加快推动核电项目形成更优发展局面。

截至2025年9月底，国家电投控股在运核电机组8台，在建8台，厂址资源覆盖山东、广东、广西、辽宁等地。其中，山东海阳核电作为我国首个三代核电自主化依托项目，1、2号机组已累计发电超1380亿千瓦时；3、4号机组全面进入安装调试阶段，预计2027年投产；5、6号机组已于今年4月获国务院核准。

海阳项目不仅实现主泵变频器等关键设备100%国产化，还同步推进“暖核一号”核能供热工程，目前已覆盖烟台海阳、威海乳山、荣成三地，远期供热能力可达2亿平方米，打造全球最大热电联产核能基地。

此外，广东廉江核电一期采用国内首个海水二次循环冷却技术，广西白龙核电1号机组力争年内FCD（核岛第一罐混凝土浇筑），山东招远核电已于11月18日启动建设。

据国家能源局数据，2025年1–9月全国核电投资完成额990.9亿元，同比增长23.3%。“十四五”以来，我国已连续四年每年核准10台及以上核电机组，新核准项目总投资超2000亿元。核电作为扩大有效投资的重要抓手，景气度持续攀升。

国家电投的核电优势不仅在于项目数量，更在于其全链条自主能力

该集团旗下上海核工院是“国和一号”技术的原创单位，已完成关键设备100%国产化及核心设计软件自主开发；国核设备推进模块化智能制造，支撑海阳、廉江等项目高效建设；国核铀业强化天然铀资源保障；电投核能则专注运营与运维服务。

与此同时，全球核能加速复兴。2023年COP28上，22国联合发起“2050年全球核电装机翻三倍”倡议。国家电投的“国和一号”作为具有完全自主知识产权的三代核电型号，已入选2025国际能源变革论坛“中国能源好物”，并积极与沙特、阿根廷、巴西等国探讨合作可能。

上游资源端亦在补强。11月，中核集团旗下中国铀业启动IPO，募资扩产内蒙古纳岭沟等铀矿项目，提升国内天然铀自给率。虽然隶属不同央企，但其产能将服务于整个国家核电体系，间接强化国家电投的燃料安全边界。

因此，此次核电资产注入，是国家电投落实国资委“优化电源结构、培育战新产业”要求的具体举措，也是其打造世界一流清洁能源企业的重要一环。

此前不久，国资委副主任李镇此前赴国家电投调研时指出，国家电投应不断优化电源品种和区域布局，培育壮大战新产业。而国家电投核电产业的快速发展，即是该集团的有力回应。