美图AI虚火争议：财报飘红，数据揭示真实答案

哈喽，大家好，小圆今天想和大家聊聊一个熟悉的名字，美图，这个曾经靠美图秀秀让一键修图走进千万人手机的它，前些年似乎有些低调，但最近因为AI又重新回到了大众和资本的视野里。

一边是AI驱动下营收、付费用户双双大涨的亮眼数据，一边是市场对利润可持续性、长期竞争力的疑问，这波AI复苏到底是短暂的虚火，还是能站稳脚跟的实功？

现在聊美图的AI成绩，绕不开它前些年走过的弯路，2018到2019年，靠着工具类产品攒下的流量基础，美图有“贪心地开启了多元化之路，又是做智能手机，又是推短视频应用美拍，甚至还涉足了电商和加密货币。

但问题是，这些领域要么需要核心硬件技术，要么面临抖音、快手这样的巨头挤压，美图根本没占到优势，这场四处撒网的扩张，最终变成了四处漏风的困境：两年时间里，公司现金净流出23亿元，累计亏损超过42亿，股价从高点暴跌95%。

最危险的时候账上只剩不到30亿。后来创始人吴欣鸿复盘时说再折腾就要弹尽粮绝，这话一点不夸张，好在美图没有一条道走到黑，而是及时断舍离：关停美拍、卖掉手机业务、清仓加密货币，员工从3300人精简到1300人。

把所有精力拉回到自己最擅长的领域，视觉美学，也就是从这时起，它把宝押在了生成式AI上，同时把商业模式从不稳定的广告，转向了更确定的付费订阅，很多公司跌倒后难爬起来，就是因为舍不得割掉烂摊子。

确定了AI和订阅的核心战略后，美图在产品上的动作确实很快，现在打开它的产品，你会发现AI功能渗透率已经达到90% ，不是那种偶尔加个AI滤镜的噱头，而是真的把AI融入了日常使用，就拿今年来说，美图秀秀已经上新了51项功能，其中96%都带AI属性。

更关键的是，这些AI功能不是为了AI而AI，而是真的解决用户痛点，比如“AI闪光灯”，上线第一个月就吸引了190万用户，原因很简单：咱们普通人拍照总遇到背光脸黑的问题，它能用AI模拟专业光影，一键就把脸调亮，操作还简单，小白也能上手。

不过热闹背后也有短板，虽然付费用户五年涨了8倍，达到1540万，但付费渗透率只有5.5% ，和国际上Canva约10%的水平比还有差距，这意味着还有大量免费用户没转化成付费用户，而且，单个AI功能的技术壁垒不算高，像字节的醒图，既有技术又能靠抖音引流。

在C端之外，美图把目光投向了更广阔的生产力工具市场，而和阿里巴巴的合作，就是它这步棋的关键，今年5月，阿里通过2.5亿美元可转债投资美图，双方在电商、AI技术、云计算上深度合作：阿里帮美图在电商平台推广AI工具、提供算力。

美图则从阿里采购云服务，不再自己研发视频基础模型，而是用阿里的通义大模型做基座，自己专注于视觉美学的垂类训练，这就是外界说的模型容器战略，美图避开了和科技巨头拼基础模型的硬战，转而做模型应用工匠，把精力放在自己擅长的视觉领域。

回头看美图的AI复苏之路，从42亿亏损后重新聚焦，到C端AI功能拉动营收增长，再到牵手阿里开辟ToB赛道，这波复苏显然不是虚火，18亿的上半年营收、45.2%的核心业务增长、2300万的生产力场景月活，这些数据都是实打实的实功。

当然，美图面前还有不少挑战：付费渗透率要提升、要应对巨头的竞争、要保持组织的敏捷性，但小圆觉得，美图最可贵的是，它从过去的失误中学会了聚焦，找到了适合自己的AI发展路径，不贪大求全，而是把擅长的视觉领域做深做透。

对于AI复苏是虚火还是实功这个问题，现在看来答案很明显：美图已经用成绩证明了复苏的真实性，但要走得更远，还需要在持续创造价值上多下功夫，相信只要它能守住懂用户需求的初心，在AI赛道上继续稳扎稳打，未来还能给大家带来更多惊喜。