油价指标周报：原油库存飙升 远超季节性高点

来源：环球市场播报

　　截至本报告撰写时，2026年2月到期的布伦特原油期货合约价格为63.23美元/桶，2026年1月到期的WTI原油期货合约价格为59.55美元/桶。

　　本周原油和成品油库存双双增长，目前均远高于季节性高点。成品油总库存出现盈余主因美国其他油品库存上升，而汽油和柴油库存仍处于季节性波动区间内。根据美国能源信息署（EIA）的定议，其他油品库存为NGPL和LRG（除丙烷/丙烯外）、煤油、沥青和路用油，以及次要产品的预估库存。

　　本周需求指标保持中性。未来一周全球航空燃料需求预计将上升。然而，美国成品油供应总量四周均值环比和同比均下滑。欧洲和亚洲冬季气温均呈偏暖趋势。

　　过去一周，美国墨西哥湾沿岸地区（USGC）和西北欧等主要炼油枢纽的炼油利润下降，新加坡则涨跌互现。

　　截至11月28日当周，美国、日本和欧洲阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普（ARA）地区的陆上原油库存水平增加1.2%，至5.496亿桶。 库存相对五年平均水平（2018-2019年和2022-2024年）的缺口从2，120万桶收窄至1，030万桶。 计入当周全球海上原油库存量，原油库存总量增加4.1%至6.812亿桶，库存盈余从2，070万桶扩大至5，910万桶。

　　截至11月28日当周，跟踪地区的成品油库存增加0.7%至10.177亿桶，库存盈余从3，920万桶扩大至4，490万桶。 总体而言，原油和成品油库存增加2%至16.989亿桶，库存盈余从5，990万桶扩大至1.041亿桶。

　　截至12月15日当周，全球商业客运航班的航空燃料需求预计将增长0.08%（即5，100桶/日），至666万桶/日。 国际客运离港航班的日均航空燃料消费量有望周环比增长1.4%（即60，100桶/日），而国内客运离港航班的日均航空燃料消费量将周环比下降2.2%（即54，900桶/日）。

　　根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至11月28日当周，美国成品油供应总量四周均值下降4.2万桶/日，至2，030万桶/日。与去年同期相比，四周成品油供应量减少10.9万桶/日，而前一周降幅为1万桶/日。

　　截至12月5日当周，美元指数平均报99.1，较前一周下跌0.56%。

　　截至12月2日当周，管理基金的洲际交易所（ICE）产品持仓净头寸周环比增加760万桶，至1.897亿桶，处于过去五年（即过去262周）的第27百分位。

　　过去一周，布伦特原油和WTI的1个月波动率偏差均上升。布伦特原油期权显示，行权价60美元的2月看跌期权未平仓合约量大幅下降；WTI原油期权未见异常活动。