50ETF期权是什么？怎么玩？

在交易市场上，有各种各样的金融衍生工具，今天咱们就来聊聊 50ETF 期权，这可是个挺有意思的投资产品。它可是经过中国证监会批准，由上海证券交易所在 2015 年 2 月 9 日正式上市的。那它到底是什么呢？简单来说，50ETF 期权是以上证 50 为标的物的上证 50ETF 交易型指数基金为基础衍生出来的标准化合约。这就好比是基于一个热门“商品”（上证 50ETF 基金）制定的一系列“买卖规则合约”，投资者可以通过购买这些期权合约，来参与对 50ETF 标的物这个资产的买卖操作。

首先，我们怎么找到50ETF期权？

对于很多新手来说，可能连50ETF期权在哪儿都找不到。其实很简单，在电脑版看盘软件上方找到“期权”，点击进去，就能看到50ETF期权的盘面。然后选择“T型报价”，就能看到具体的期权合约了。

然后，50ETF期权怎么玩？

（一）把它当股票看

你可以把50ETF期权想象成一只股票，代码是510050。不过，这只“股票”特别有意思，因为它可以买涨也可以买跌。而且，它的走势和大盘的走势非常接近，也就是说，你只需要判断大盘是涨还是跌，就能决定是买涨还是买跌。

（二）买涨（认购）和买跌（认沽）

左边的认购就是买涨，右边的认沽就是买跌。中间的执行价是什么意思呢？我们打个比方来解释。

假设50ETF这支“股票”是一筐螃蟹，执行价的意思可以分为三类：

品相好的螃蟹（实值合约）：这些螃蟹质量好，价格自然贵一些。实值合约就是那些已经有一定价值的合约，因为它们的执行价比较合理。

一般的螃蟹（平值合约）：这些螃蟹质量一般，价格适中。平值合约就是那些执行价正好等于当前市场价格的合约，价格也比较适中。

品相差的螃蟹（虚值合约）：这些螃蟹质量差，价格自然便宜。虚值合约就是那些执行价不太合理的合约，价格比较便宜。

（三）买涨的情况

如果你看好市场，认为价格会上涨，那么你可以买认购期权（买涨）。不管螃蟹的品相如何，只要市场价格上涨，这些螃蟹都会跟着涨。不过，每种螃蟹的涨幅不一样。一般来说，品相一般的螃蟹（平值合约）因为受众群体大，涨幅可能会更大。

（四）买跌的情况

如果你看空市场，认为价格会下跌，那么你可以买认沽期权（买跌）。认沽期权相当于给你的资产买了一份保险，锁定未来卖出的价格。这就好比你担心螃蟹价格会跌，提前买了一份保险，到时候不管价格跌到多少，你都能按照保险价格卖出。

（五）合约价格的杠杆特性

合约价格其实自带杠杆。就好比你过年过节送礼，不是直接送螃蟹，而是送一张“代金券”。这张“代金券”的成本比螃蟹本身要低很多。你也不知道未来螃蟹的价格会涨还是会跌。

如果螃蟹价格涨了，你的“代金券”就会变得值钱。你可以把这张“代金券”转手卖给别人，从中赚取差价。这就是50ETF期权的盈利方式。

第三，我们如何选择合适的合约

对于我们来说，一般会选择买“一般的螃蟹”（平值合约），因为这种合约买的人多，价格也比较适中。回到50ETF期权，执行价的高低直接影响你买入这份合约的价格。所以，选择合适的执行价很重要。

第四，我们应该注意50ETF期权合约的交易事项和制度

（一）交易时间

50ETF期权的交易时间跟股票差不多，但也有自己的特点。一般来说，交易时间是上午9:15 - 11:30，下午13:00 - 15:00。不过，最后几分钟（14:57 - 15:00）是集合竞价时间，这时候价格波动可能会比较大，新手要特别小心。

（二）交易单位

50ETF期权的交易单位是“张”，每张合约对应10000份50ETF基金。这意味着，当你买卖1张期权合约时，实际上是在交易10000份50ETF基金的权利。

（三）涨跌停板制度

50ETF期权有涨跌停板制度，但跟股票的涨跌停板不一样。期权的涨跌停板是动态的，会根据标的资产（50ETF基金）的价格变化而变化。简单来说，如果50ETF基金的价格波动很大，期权的价格波动范围也会相应扩大。你得时刻关注这个变化，不然可能因为价格超出涨跌停板范围，导致你的交易无法成交。

（四）保证金制度

如果你是期权的卖方（义务方），你需要缴纳保证金。这个保证金可不是随便交的，它是根据期权的内在价值、时间价值以及标的资产的波动率等因素综合计算的。简单来说，卖方需要有足够的资金来保证自己能够履行合约义务。如果你是买方（权利方），则不需要缴纳保证金，但需要支付期权的权利金。

（五）持仓限额制度

期权交易还有一个持仓限额制度，就是你持有的期权合约数量不能超过规定的上限。这个上限是根据你的交易经验和资金实力等因素确定的。如果你超过了持仓限额，可能会被限制交易，甚至会被强行平仓。所以，交易的时候一定要注意控制仓位，不要盲目加仓。

（六）行权制度

期权到期的时候，如果你持有的期权是实值期权（也就是有行权价值的期权），你就可以选择行权。不过，行权可不是自动的，你需要在规定的时间内主动提交行权申请。如果你忘记行权，那期权就会作废，你的权利金就打水漂了。所以，期权到期前，你一定要提前做好准备，看看自己是否要行权。

（七）到期日与最后交易日

50ETF期权的到期日和最后交易日是两个重要的时间节点。最后交易日是期权合约可以交易的最后一天，而到期日是期权合约到期的那一天。一般来说，最后交易日和到期日是同一天，但具体日期可能会根据节假日等因素调整。你一定要提前关注这两个日期，避免因为时间问题导致不必要的损失。

有三种了结头寸的方式：

1.提前平仓：这是最常用的方式，在到期日前任何交易时间，把手里的期权合约卖掉（权利仓）或买回平仓（义务仓），落袋为安或止损。建议新手提前1-2天处理，避免到期日流动性变差，想平仓却没人接盘。

2.行权：如果是实值期权，且你有行权需求（比如想按低价买50ETF），就按规则提交行权申请；如果是义务仓，要准备好钱或券应对买方行权。

3.展期操作：如果对后市判断没变，只是不想让当前合约到期，可以把手里的合约平仓，同时开仓一份到期月份更远的合约（比如把12月合约换成明年1月合约），相当于“延长投资周期”，但要注意展期会产生手续费和权利金的价差成本。

（八）风险管理制度

期权交易的风险很大，所以券商和交易所都有一套完善的风险管理制度。比如，如果你的账户风险度超过了规定的标准，券商可能会要求你追加保证金，或者强行平仓。你得时刻关注自己的账户风险情况，及时调整交易策略。

（九）信息披露制度

期权交易市场也有信息披露制度。券商和交易所会定期公布期权市场的交易数据、持仓数据等信息。这些信息对你判断市场走势很有帮助，你得多关注关注，不要错过重要的信息。

最后，简单来说，50ETF期权就是一种可以买涨也可以买跌的金融工具。你可以把它想象成一筐螃蟹，有好有坏，价格也不同。你只需要判断大盘是涨还是跌，然后选择合适的合约就行。希望这篇文章能帮你把50ETF期权的事儿整明白，别再一头雾水了！

期权相关的知识、系统学习，开户、个股询价、股指期货交易来源：期权酱