【机构调研记录】长江证券调研京东方Ａ、湖南裕能等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及12月8日披露的机构调研信息，长江证券近期对3家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）京东方Ａ （长江证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：TV产品出货受国补和抢出口刺激，全年出货量有望增长，但大尺寸化趋势阶段性放缓；IT产品受换机需求带动，出货量较快增长，MNT持平。12月行业稼动率有望提升，价格企稳回升。下半年折叠OLED出货预计下降，海外LTPO需求上升，低端产品增长快，竞争加剧致经营承压。公司三条六代OLED产线已转固，新项目将分阶段转固，折旧预计2025年达峰。资本开支下降后将择机收购少数股东股权。创新业务布局钙钛矿光伏、玻璃基封装载板、机器人，钙钛矿中试线已建成，效率达行业第一梯队。

2）湖南裕能 （长江证券参与公司电话会议）
调研纪要：受益于储能电池与动力电池的需求共振，磷酸盐正极材料的市场需求有望继续保持增长。储能市场方面，大电芯技术、电力市场化改革、容量电价补偿及数据中心等新兴场景推动储能高速发展，海外需求也在快速提升。动力电池方面，乘用车和商用车电动化渗透率提升，单车带电量增加，支撑电池需求。公司CN-5、YN-9等新产品契合大电芯与快充需求，出货占比快速提高。行业竞争激烈，未来取决于技术创新与产业链综合实力。公司将谨慎布局产能，在成熟基地扩建具备效率优势。

3）招商轮船 （长江证券参与公司电话会议）
调研纪要：西方限制及黑海事件致CPC出口下降、保费飙升，ESPO出口减少，中国进口量降至69万桶/天，价格折扣扩大。巴西盐下油田带动对动力定位穿梭油轮的长期需求，项目有望增厚盈利。VLCC期租比例多在5%-15%，当前一年期以上期租成交已超6万美元/天。2026年运价中枢有望高于2025年，2027年存在不确定性，但无需悲观。运价高位主因需求强劲，预计至2028年下半年前新增供给难以匹配合规需求。

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