84亿港元！智慧树母公司卓越睿新港股上市，新浪、百度为股东

12月8日，上海卓越睿新数码科技股份有限公司（简称"卓越睿新"或"智慧树"）正式登陆香港交易所主板，股票代码02687.HK。

上市首日，开盘大涨超95.56%，报132港元/股，总市值达88亿港元；截至收盘，股价报126.40港元，收涨87.26%，市值为84.27亿港元。

此次卓越睿新全球发售666.67万股H股，发行价定为每股67.50港元，募集资金总额约4.5亿港元，扣除上市开支后募资净额约3.94亿港元。市场认购反应热烈，香港公开发售部分获4813.4倍超额认购，国际发售部分获2.33倍认购，农银国际担任独家保荐人，利弗莫尔证券、老虎证券（香港）为联席牵头经办人。

卓越睿新深耕教育科技领域17年。公司以"智慧树网"为核心品牌，提供覆盖教、学、练、考、评、管全流程的数字化解决方案，业务主要分为两大板块：数字化教学内容服务，包括在线课程开发、知识图谱构建、虚拟仿真实验等，2024年收入占比达83.7%；数字化教学环境服务，为高校提供智慧教室、教学管理系统等软硬件集成服务。

根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计，卓越睿新在中国高等教育教学数字化市场排名第二，市场份额4.0%；在数字化教学内容制作细分市场排名第一，市场份额7.3%。公司目前服务超2000所高校及800万学生，拥有627门课程获评国家级"金课"，在行业内稳居标杆地位。

财务数据显示，公司近年来业绩增长稳健，2022年度、2023年度、2024年度分别录得收入4亿元、6.53亿元、8.48亿元；同期净利润分别为-5911万元、8142.1万元、1.05亿元。毛利率整体维持高位，分别为44.1%、60.7%、61.9%。不过受行业季节性影响，2025年截至6月30日止六个月，公司收入2.75亿元，净亏损9895.6万元，主要因高校采购集中在下半年，上半年项目验收较少导致收入确认滞后。

股权架构方面，上市后公司控股股东为王晖、葛新夫妇，合计持股34.60%；其他主要股东包括新浪旗下金卓恒邦持股17.89%，百度旗下百瑞翔创投持股10.06%，公众股东持股10%。

关于募资用途，卓越睿新计划将净额按比例用于四大方向：36.7%用于研发，重点投入AI大模型与知识图谱融合；31.8%用于提升客户服务，扩建全国29个分支机构；21.5%用于建设知识图谱中心，在重点城市设立2个开发中心；10%用于补充营运资金及战略并购。

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