代工巨头否认苏州公司解散！工厂利润暴跌44% 代工模式遇考

日前，以代工小米、代理飞利浦品牌而知名的小家电企业德尔玛（广东德尔玛科技股份有限公司）因“已解散苏州团队”的消息传得沸沸扬扬。

对此，德尔玛最新回应称，有关苏州公司已解散并不属实。也有媒体记者前去探访，该办公地址内仍有人员工作。

有业内人士评论，德尔玛虽然否认解散，但代工模式抗风险能力较弱，经济波动就容易崩盘。工厂订单一断，立马停摆的可能性很大。

代工小米、飞利浦出名，巨头也要“断臂求生”？

公开资料显示，德尔玛2011年7月在佛山市顺德区成立，是一家集自主研发、原创设计、自有生产、自营销售于一体的创新家电品牌企业，主要产品包括家居环境类、水健康类、厨房类、个护健康类以及运动健康类。

德尔玛以代工小米及飞利浦出名。2023年5月，公司在深交所创业板A股成功上市。

德尔玛在苏州设立的子公司——“苏州德尔玛清洁科技有限公司”（以下简称苏州德尔玛）成立于2022年8月，注册资本2000万元，由广东德尔玛健康科技有限公司100%持股。法定代表人为蔡演强，此前为德尔玛董事、副总经理蔡演强，今年11月份辞去相关职务。

企业预警通显示，苏州德尔玛员工人数在400人左右，主要依托当地清洁电器产业链与人才优势，强化清洁类产品的研发能力，原本是其战略布局产品研发的重要载体之一。

12月3日，德尔玛因“已解散苏州团队”的消息被推至聚光灯下。有媒体报道，德尔玛已正式解散其苏州团队，波及员工近百人。此次整体裁撤的直接原因是该业务板块持续亏损，若不及时调整，2026年亏损可能进一步加剧。

12月3日下午，媒体记者前往苏州德尔玛一办公地址。该办公地址内仍有人员工作，现场长时间响起机械轰鸣声。一位工作人员向记者表示，其从未听说公司将要被解散的消息。苏州德尔玛的产品生产按月排产，12月当月仍有订单安排。

德尔玛表示，有关苏州公司已解散的报道并不属实，公司仍将保留苏州德尔玛。

苏州代工产业起步于上世纪 90 年代，最初以承接国外吸尘器等清洁电器代工业务为主。经过 30 多年发展，已形成全球领先的清洁电器代工产业集群，目前全球清洁类家电一半以上来自中国，其中约七成来自苏州。

作为长三角制造中心，苏州吸引了追觅、科沃斯、莱克电气等头部家电企业在此聚集。

头部企业的聚集也让苏州形成了浓厚的研发创新氛围，在智能算法、无耗材净化、高效清洁等清洁电器关键技术上不断突破。德尔玛将研发相关业务落地苏州，可近距离接触行业前沿技术动态，加速自身产品的研发迭代。

在德尔玛的战略布局中，苏州德尔玛是其产品研发的重要载体之一，专注清洁电器品类。德尔玛在年报中如此介绍在苏州的业务：公司成立了苏州研发中心，利用苏州地区清洁电器的产业链和人才优势，进一步加强公司在清洁电器板块的整体研发实力。

12月3日晚间，德尔玛通过邮件回复媒体称，关于解散苏州德尔玛的消息不实。

德尔玛解释称，此次调整主要是基于当前宏观经济环境变化与公司经营发展需要。为提升资源配置效率、聚焦核心研发能力，公司近期对苏州公司研发团队做出调整，后续将逐步推动研发资源向总部集中，通过优化资源配置实现核心能力聚焦，更好地支撑公司长期战略发展。

“公司生产经营一切正常，仍会继续保留苏州公司。”德尔玛称。

值得一提的是，根据2025年德尔玛的年中财报，在对子公司投资方面，苏州德尔玛期初账面余额为8.43万元，到2025年年中，账面余额约为18.56万元。对比其他被投资的子公司，金额最少。

清洁业务拖累，工厂利润减少44%

知情人士指出，此次传出苏州团队大调整与德尔玛清洁电器业务持续承压密切相关。据2025年第三季度数据，德尔玛清洁电器线上零售额同比下滑11.9%，成为拖累整体业绩的主要因素。

整体来看，2025年前三季度，德尔玛实现营收合计23.84亿元，同比微降0.63%；对应归母净利润合计8872.47万元，同比减少14.66%；其中第三季度，公司营收合计6.99亿元，同比减少10.26%；归母净利润合计2004.41万元，同比减少44.34%。

对于业绩变化，德尔玛表示，一方面系近期小家电行业整体市场规模增速放缓，市场竞争激烈，公司三季度收入下降；另一方面系公司为持续提高产品竞争力，增加了研发投入。据财报，今年前三季度，德尔玛研发层面费用合计达1.40亿元，较上年同期的1.32亿元增加约769万元。

与此同时，德尔玛三季度经营现金流净额较2024年同期大幅下降71.16%，主要因薪酬支出增加——其前三季度支付给职工现金达4.06亿元及部分供应商账期缩短所致。截至9月末，公司资产负债率为35.73%，累计对外担保余额达18.94亿元，占净资产比例65.89%。

值得注意的是，德尔玛的第二大股东磐茂（上海）投资中心（有限合伙）大规模减持，自2025年8月1日起启动减持计划，截至10月15日已累计减持1439.16万股，占总股本的3.12%，套现约1.55亿元。

此外，今年年初，德尔玛董事长蔡铁强、原副总经理蔡演强，因其母亲丘寿娣违规交易公司股票，累计违规获利2069.02元，涉嫌违反证券法律法规，未依法履行其他职责被中国证券监督管理委员会广东监管局出具警示函。

苏州德尔玛的困境折射出代工模式的局限性。

近年来，苏州的代工企业普遍意识到了这一点，比如处于产业链价值 "洼地"，利润空间持续被压缩，纷纷探索转型之路，形成了多种成功模式：

科沃斯模式：从为飞利浦等国际品牌代工吸尘器起步，2000 年开启自主研发道路，2008 年金融危机后砍掉部分代工业务押注自主品牌，现已成为国内扫地机器人龙头，搭建起全国最完整的扫地机器人供应链。

莱克电气模式：从为跨国家电企业做ODM，仅用十年时间成就全球最大的吸尘器制造商，再到品牌价值突破100亿元，成功探索出“中国制造”转型“中国品牌”的标杆之路。

添可科技模式：从代工到自主品牌，产品上的品牌名不是某国外大牌，而是 TINECO；机身里不是供应商的供货，而是自研的软包电池。

必须看的是，一方面，行业整体增速放缓，追觅、科沃斯等头部企业通过技术壁垒和品牌溢价占据高端市场，挤压中小厂商生存空间。

另一方面，品牌方加速自建供应链，进一步削弱代工厂议价能力。小米武汉智能家电工厂已于2025年10月投产，其从“代工依赖”向“自主掌控”的转型，直接冲击下游代工厂订单。

苏州德尔玛要如何加速转型升级，市场拭目以待。

星星苏讯综合自每日经济新闻、新浪财经、深圳商报、德尔玛网站、21世纪经济报道、南方日报、凤凰新闻等

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