原料紧张与产能扩张并行，2025年中国硫酸行业增长逻辑与未来走势

2021-2025年，中国硫酸行业新增产能呈现明显的大型化趋势，主要以硫磺酸为主，配套服务于磷化工、钛白粉等下游产业，以及铜、铅、锌等有色金属冶炼行业。该类配套型硫酸产能占比持续提升，成为推动产能扩张的重要动力。

2025年硫酸共有17套产能新增装置，新增产能1060万吨/年，其中涉及搬迁产能则为湖北宜化的120万吨/年硫磺酸和云南云铜锌业30万吨/年冶炼酸，实际产能增加910万吨/年。2025年国内硫酸产能小幅增长，行业总产能提升至约17690万吨/年，产能增速达5.43%，产能增速保持低增长态势，年内新增装置的情况来看，工艺类型硫磺酸新增产能560万吨/年，占比61.54%，冶炼酸新增产能350万吨/年，占比35.16%；矿石酸新增产能30万吨/年，占比3.3%。

2025年度中国硫酸生产工艺产能占比（万吨）

数据来源：隆众资讯

中国硫酸根据生产原料分为硫磺酸、冶炼酸和矿石酸。预计2025年硫磺酸产能占比依旧维持首位，年产能8659万吨，占据国内总产能的48.95%。冶炼酸年产能6229万吨，占据总产能的35.21%；矿石酸年产能2297万吨，占据总产能的12.98%。其他制酸方面涵盖硫化氢制酸、磷石膏制酸、烷基化制酸、锰渣脱硫烟气制酸等项目，其年产能在505万吨，产能占比2.85%。

其中硫磺酸产供应主要集中在云贵川及湖北、江苏地区分布，因多为配套装置，所以主要围绕化肥、钛白粉等下游需求产能。冶炼酸供应则主要集中在山东、安徽、江西、广西、内蒙、甘肃等地，其产能分布特点呈现围绕铜、铅、锌等金属矿源或者沿海沿江，进口矿源运输便利的区域。矿石酸供应主要分布在广东、贵州、江西、安徽等地，多围绕硫铁矿资源建设。

2024-2025年硫酸产量与产能利用率对比图（万吨；%）

数据来源：隆众资讯

从2024-2025年月度产量对比来看，2025年全年产量均高于2024年，且2025年月产量与2024年同月相比均有显著增长。造成产量增长的原因除2024年新增装置在2025年稳定体现产量外，年内新增产能的投产和上半年下游配套装置开工抬升也是主要影响因素。因原料紧张造成整体产能利用率下滑，2025年硫酸产能利用率相较于2024年下降1个百分点。

从月度产能利用率对比来看，2025年与2024年变动趋势上半年差异明显，但下半年有所趋同。2025年因原料铜、铅、锌等矿石紧张的情况延续，加上硫磺的紧张逐步闲心，其产能利用率低于2024年，除了八月率高于2024年水平，其他月份产能利用率基本均低于去年水平。2025年原料硫磺价格下半年高位猛涨，成本压力造成硫磺酸减产明显，使得下半年产能利用率低于上半年。产量变化来看，2025年产量的峰值出现在8月份，8月产量973万吨，新增产能陆续投放，加上大型酸厂前期检修陆续恢复，国内下游配套硫磺酸整体产出情况稳定。2025年产量的低点出现在2月，2月产量为839万吨，2月工作日较少加上春节假期前后装置多有减产。

2024-2025年中国硫酸下游月度加权产能利用率趋势对比图

数据来源：隆众资讯

2021-2025年中国硫酸下游月度加权产能利用率波动于39%-70%。以季节性来看，2021-2025年硫酸下游季度加权产能利用率均值波动于54%-65%，季度间差距加大。2021-2025年下游加权产能利用率数据，国内硫酸消费呈现明显的“夏秋季高、春末初冬低”的季节性规律。消费旺季集中于7-9月，其中8月为全年需求高峰，五年平均利用率达62%，2025年更升至69%。该月波动区间高达32%，表明其需求受年度特定因素影响最为显著。9月保持强劲势头，平均利用率为61%。消费淡季分布在4-6月和10-12月。5月为全年需求最低点，平均利用率仅55%，最低曾至42%，波动区间达20%，显示春季末期需求疲软且不稳定。4-6月及10-12月的平均利用率普遍在54%-57%之间，处于相对低位。

12月预测：预计12月国内硫酸市场整体将维持高位坚挺。原料端表现强势，主要原料硫磺市场维持高位探涨走势，硫铁矿价格继续上涨，共同为硫酸成本提供有力支撑。供应端呈现明显区域性特征：浙江、福建、湖南、湖北等地主力酸厂部分装置存在检修计划，局部供应收缩为市场带来利好。

需求端表现分化：磷肥方面刚需支撑，但成本及需求影响存在降负荷可能，但当前检修计划未进一步明确，整体下滑预期但幅度未定；钛白粉、己内酰胺等化工领域需求亦存下降空间。终端需求差异加剧区域间供需矛盾，进一步影响市场格局。

价格方面，经历11月大幅上涨后，国内区域普遍涨至高位。后续虽在原料推动下仍存上涨空间，但预计涨幅将有所收窄，上涨节奏趋于平缓。综合来看，12月国内98%硫酸主流出厂成交价将维持在850-950元/吨区间，市场价格呈现区域联动特征。

未来三个月硫酸现货价格趋势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

未来三月预测:2025年12月，国内浙江、湖南、湖北、福建等地多家主力酸厂计划进行装置检修，硫酸供应呈现区域性收缩态势。进入2026年1月，多数检修将陆续结束，市场供应逐步恢复。从需求端看，磷肥行业对硫酸的需求存在小幅回落可能，但钛白粉等化工企业整体开工稳定，对酸价仍有一定支撑。综合来看，在供应偏紧与成本支撑的共同作用下，预计硫酸价格在1月前将延续上涨趋势。而随着1月供应恢复，叠加春节前酸厂普遍存在降库需求，酸价面临回调压力，整体出厂价格预计维持在850-1000元/吨区间运行。