攻守兼备 机构聚焦A股确定性主线

时至年末，A股与港股市场有所调整。对此，多家机构认为，本轮波动由多重因素共同导致，包括人工智能“泡沫论”、美联储降息预期反复冲击全球风险偏好、年末机构获利了结行为加剧资金流出等。面对市场波动，多家机构认为，当前调整为明年布局提供了有利窗口，将采取攻守兼备的投资策略积极应对，重点把握A股市场的确定性机会。

对于近期市场波动，景顺投资高级基金经理刘徽对上证报记者表示：首先，AI相关板块短期涨幅显著且市场对全球AI产业盈利可持续性存在担忧；其次，美联储12月降息预期反复，影响了全球投资者短期风险偏好。

惠理集团投资组合总监盛今在接受上证报记者采访时表示，近期市场对人工智能领域资本开支的可持续性产生担忧。北美科技巨头在AI相关资本支出上表现激进，但其对盈利的实际拉动效应尚未充分显现，引发美股科技板块大幅调整。而A股“双创”板块中不少核心企业位于全球科技产业链的中上游，受海外市场情绪映射影响，因此同步出现调整。

施罗德基金副总经理、首席投资官安昀对上证报记者表示，在前期持续上涨后，A股市场出现了一定的预期超前现象，存在技术性修正与调整的需求。此外，时至年末部分资金为锁定收益选择兑现浮盈，进一步加剧了高位股的调整压力。

面对年末市场环境，多位基金经理采用攻守兼备的投资策略。华南一位基金经理对上证报记者表示，将采取“双支点”布局——一端是具备稳定分红与现金流的资产，另一端则是中高端制造领域的龙头企业，以此维持杠铃型结构持仓。同时，将通过行业与风格因子两个维度的动态再平衡操作，灵活应对市场波动，致力于在震荡行情中获取更优的风险调整后收益。

安昀表示，将结合宏观、产业和公司逻辑，继续执行既有的策略，关注估值被低估的优质公司，同时进行适当的均衡配置。

盛今认为，当前中国产业发展呈现多方面积极态势。在人工智能领域，产业链持续完善与升级。互联网行业竞争格局逐步优化。部分消费细分领域需求开始稳步回暖。中国制造业整体优势进一步巩固，关键技术领域不断取得突破，高端制造与硬科技板块展现出坚实的长期价值。

“医疗健康行业也迎来政策环境的边际改善，产业整体竞争力提升，生物制药领域的成长潜力日益凸显。此外，化工、原材料等行业的盈利预期处于持续修复通道，相关企业的业绩前景值得期待。在市场调整中，我们坚持自下而上的投资策略，遵循长期验证的价值投资方法，严守投资纪律。”盛今称。