上市助贷三季报：净利表现有所分化 重资产模式“回归”

　　中国网财经12月8日讯 日前，奇富科技、乐信、信也科技、小赢科技、嘉银科技、宜人智科六家上市助贷平台相继发布了2025年第三季度业绩。三季度是应对助贷新规的关键过渡窗口期，该季度的财报也因此更受关注。

　　业绩会上，奇富科技CEO吴海生表示，新规短期内虽带来阵痛，但长期将提升行业整体的稳健性与可持续性。乐信 CEO 肖文杰表示，新规落地将推动行业健康有序发展，公司将加大消费场景布局、深耕小微客群、强化金融科技投入。

　　“新规落地后中小平台加速出清，预计行业头部机构将占据更多市场份额，马太效应将进一步加剧。”素喜智研高级研究员表示。

　　净利表现有所分化

　　从财务表现来看，六家上市助贷平台三季度的整体营收稳中有升，但盈利表现有所分化。奇富科技营收为52.06亿元，同比增长19.1%，但净利润为14.33亿元，同比减少20.36%。乐信在三季度总营收为34.17亿元，同比下降6.7%，但净利润实现5.21亿元，同比增长68.4%。宜人智科营收15.55亿元，同比增长5.13%，净利润3.18亿元，同比下降8.47%。

　　信也科技、小赢科技、嘉银科技实现了营收与净利的同步增长。信也科技营收达35亿元，同比增长6.4%；净利润6.4亿元，同比增长2.7%。小赢科技营收19.61亿元，同比增长23.9%；净利润4.21亿元，同比增长12.1%。嘉银科技营业收入为14.70亿元，同比增长1.8%；净利润为3.765亿元，同比增长39.7%。

　　交易规模方面，三季度行业整体撮合量未见显著波动：奇富科技撮合量833亿元，环比下降1.55%；乐信交易额509亿元，环比下降3.8%；信也科技促成交易额达512亿元，环比下降5.2%。小赢科技放款336.41亿元，环比下降13.73%；嘉银科技的国内业务贷款撮合交易量为322亿元，环比下降13.21%；宜人智科促成交易金额202亿元，环比下降0.49%。

　　在贷余额方面，奇富科技、乐信、信也科技分别以1381亿元、1020亿元和771亿元保持在贷余额第一梯队，但同比增速已明显放缓。小赢科技与宜人智科在贷余额分别为628亿元和342亿元，同比分别增长37.3%与50%。

　　苏筱芮表示，在即将落地的助贷新规面前，助贷机构风格表现出一定程度的分化，一些较为保守的机构尽早开启调整动作并主动缩量，而另一些较为大胆的机构试图抓住新规落地前的窗口期抓紧冲量，反映出不同机构的业务风险偏好。

　　轻重资本模式切换

　　资产质量方面，三季度，行业整体风险有所波动，90+不良率有抬头。截至2025年第三季度末，奇富科技、信也科技、乐信的90天以上逾期率，分别为2.09%、1.96%和2.63%，较二季度均有所上升。

　　奇富科技CEO吴海生表示：“我们在季度中期主动收紧风控标准，但由于高定价客群的流动性压力在消费金融行业引发一定的连锁反应，整体风险水平进一步波动。”

　　助贷平台按业务主要可分为重资本与轻资本两种模式，两者在财务报表中的业务体现、风险承担及运营方式上存在明显差异。在助贷新规的大背景下，平台开始将轻资本模式转向了重资本模式。

　　第三季度，奇富科技在轻资本模式、智能信贷引擎“ICE”及全面技术解决方案下实现的贷款规模为347.60亿元，占当期贷款总额的41.7%。该规模较2024年同期的453.96亿元下降23.4%。

　　乐信2025年第二季度，其轻资本贷款占比已从第一季度的27%降至20%；至第三季度，该占比进一步收缩至13%。

　　与此同时，多家机构海外业务成为增长新引擎。信也科技财报透露2025年第三季度，国际业务已经带来25%的收入，创下历史新高，而一年前为19%。截至目前，公司海外累计借款用户人数近1000万，其中新增借款用户较上季度增长18%。

　　三季度，嘉银科技在印尼市场业务规模相较去年同期增长近两倍，放款用户数同比增长约1.5倍。墨西哥市场业务延续高速发展态势，市场拓展初见成效。

　　此外，宜人智科也表示海外业务正有序拓展，后续将优先深耕东南亚市场，同时探索北美、中东地区合作机会。