上海
2025.12.07
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作者 |第一财经 魏中原
近日，A股上市公司全新好（000007.SZ）股价走势强劲，创下阶段新高。然而，就在公司股价高位运行之际，公司持股5%以上的股东建德隽林企业管理合伙企业(有限合伙)（以下简称“隽林合伙”）发布减持计划，拟清仓式减持所持全部5%股份，引发市场高度关注。
全新好主营业务盈利能力近年来持续下滑，前三季度归母净利润仅341.80万元，第三季度的归母净利润仅2.97万元。股东选择在公司股价创下阶段新高后实施清仓式减持，与公司微薄的盈利水平形成鲜明对比。
董事长关联方“抄底”轻松翻倍
根据公告，隽林合伙计划自公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，即2025年12月29日至2026年3月28日，通过集中竞价、大宗交易方式减持全新好不超过1732.25万股，占公司总股本的5%，即所持有的全部股份，减持原因系“自身资金需求安排”。按照全新好最新收盘价9.95元计算，隽林合伙拟套现1.72亿元。
截至三季度末，隽林合伙位列全新好前十大股东第四位。除了清仓式减持以外，隽林合伙此番减持的时点颇受关注。全新好股价自年初以来呈现上涨趋势，特别是近两个月加速上涨，10月29日以来，该股累计上涨34.5%，区间最高价11.09元，创下2019年12月以来的阶段新高。却选择在此时减持，可能预示着对公司未来业绩增长的谨慎态度。
更值得注意的是，隽林合伙的执行事务合伙人邹林，也是全新好的董事长。穿透股权来看，隽林合伙的三名合伙人分别是邹林、浙江远力健药业有限责任公司（下称“远力健”）、建德市国有资产经营有限公司。其中，远力健的董事长、实际控制人是邹林，持股比例50.84%。
根据天眼查，隽林合伙成立于2024年2月，仅三个月后，该公司便在二级市场买入全新好股份。根据公告，2024年5月-10月，隽林合伙分五次累计买入全新好1732.25万股，其中，通过集中竞价取得1093.17万股股份，通过大宗交易取得639.07万股股份，大宗交易的受让方是浙江隽林控股有限公司（下称“隽林控股”）。
上述这笔大宗交易颇为蹊跷。公开信息显示，隽林控股成立于2023年1月，执行董事兼总经理同样是邹林。2025年5-6月，隽林控股以均价4.7元从二级市场买入全新好639.07万股，占总股本1.84%。而这笔股份入手仅一个月，隽林控股就通过大宗交易转让给了隽林合伙，转让价格为4.7元/股，与买入价格分毫不差。
随着全新好股价创下六年新高，隽林合伙买入的全新好股份趁着股价大涨之际实施清仓式减持，按照买入价格区间下限计算，每股成本约4.43元，持股浮盈轻松翻倍。
业绩表现与股价走势背离
全新好近期股价加速上涨与下滑的经营业绩形成显著背离。三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入3亿元，同比增长94.42%；归母净利润为341.8万元，同比增长7.62%。从数据上看，公司营收增长显著，但净利润增长相对缓慢，且扣除非经常性损益的净利润同比下降36.10%，表明公司主营业务盈利能力并不理想。
值得注意的是，全新好前三季度的营业成本增速远超收入，压缩利润空间。2025年前三季度，公司营业成本为2.66亿元，同比增长112.79%，高于营业收入增速（94.42%），销售毛利率由2024年同期的18.97%下降至11.32%，销售净利率跌破1%，达0.87%。
更令人担忧的是，全新好第三季度盈利能力进一步恶化。公司当季度实现营收1.06亿元，同比环比分别增长40.65%、8.66%，然而盈利能力显著下滑，归母净利润仅2.97万元，同比下滑62.94%，扣非后归母净利润13.3万元，同比下滑89.75%。这意味着公司主营业务盈利能力实际上处于下滑通道，但全新好并未在定期报告中就盈利下滑的原因予以解释。
根据财报，全新好的主要业务由物业租赁及管理、汽车销售及服务、杀菌卫生产品及日常用品贸易组成。其中，物业租赁及管理是公司老牌业务，主要经营活动区域为深圳华强北；汽车销售是公司自2020年底涉足的业务。
由于三季报没有披露主营业务具体分布，根据半年报的信息，汽车销售及服务是全新好的主要收入来源，该业务当期营收为1.71亿元，占总营收比重88.54%，物业租赁及管理业务的营收为2043.37万元，占总营收比重10.57%。
主营业务盈利能力孱弱以外，截至三季度末，全新好货币资金从年初的1.05亿元下降至8809万元。截至2025年9月30日，全新好的未分配利润仍为负值，累计亏损达3.28亿元。在资金面吃紧的情况下，公司能否扭转经营状况充满不确定性。
微信编辑| 小羊
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