金融监管总局下调保险公司相关业务风险因子；人保财险总裁于泽失联，公司股价一度跌超6% | 保观周报

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人保财险总裁于泽失联，公司股价一度跌超6%

记者从业内获悉，现任中国人保集团副总裁、人保财险总裁于泽疑似失联。据悉，于泽在近日被有关部门带走调查。

公开简历显示，于泽生于1971年，现年54岁，1994年毕业于南开大学，获经济学学士学位，其深耕保险行业三十余年，是财险“老将”，职业生涯主要集中在中国人保与中国太平体系。

1994年7月至2006年10月，于泽在老人保、人保财险天津分公司任职；2006年10月至2019年12月，于泽转投太平体系，后至太平财险总经理。2019年末，于泽回归人保，获委任为人保集团副总裁，成为中管干部，2021年7月出任人保财险总裁，2023年5月任人保财险副董事长。

从业内评价来看，于泽对财险业务颇为精通，在业绩会上对各类数据也是信手拈来，但也有人认为其对全局战略把控不足。

此则消息也体现在市场层面。12月1日，中国人保股价一度大幅下挫，跌幅扩大至-6.7%，全天跌幅-4.97%，报收8.23元/股。人保财险在港上市主体中国财险（2328.HK）股价同步承压，盘中跌幅一度达到-6.29%，今日报收17.18港元/股，跌幅2.72%。（来源：蓝鲸新闻）

平安健康险升级推出平安e生保·百万医疗2026旗舰版

近日，平安健康保险股份有限公司（以下简称“平安健康险”）升级推出“平安e生保·百万医疗2026旗舰版”（以下简称“平安e生保2026旗舰版”）。

该产品首次突破行业惯例，实现“零免赔”的创新升级：对一般医疗住院1万元及以下部分按50%比例赔付、1万元以上部分100%赔付，对120种特定疾病（即重疾）住院100%赔付；对院外药品和院外药械首次升级为不限疾病的0免赔、赔付限额由5万上调至100万。这一重磅升级将传统百万医疗险从“低频使用”的保障工具转化为更加“高频实用”的日常支付工具，进一步增强百姓对创新药品药械的可及性，大幅提升客户的获得感。

创新“零免赔”产品设计之外，平安e生保2026旗舰版也全面升级了保险保障责任及医疗健康服务，为客户构筑覆盖全生命周期的健康保障网。据了解，此次新产品保障额度升级至600万元，保障范围持续扩大，院外恶性肿瘤特药种类从212种扩至298种，涵盖7款CAR-T疗法及多种靶向药、创新药，同时新增85种恶性肿瘤—重度临床急需进口药，质重医院再度扩展至11家，将更多优质医疗新技术、新药品、新器械应用纳入保障范围，为客户应对重大疾病提供更加从容的兜底保障。

在医疗服务层面，平安e生保2026旗舰版依托焕新后的“平安乐健康”健康保险服务体系，在延续提供“帮看病-帮住院-帮康复-帮出院”的一站式品质医疗服务基础上，新增少儿过敏原检测服务，帮助家庭及早识别、预防潜在健康风险；在健康促进层面，产品所附赠的“活力GO”服务支持记录用户运动及健康行为数据，并给予达标用户生活消费券、降低免赔额等奖励，实现了健康保障与用户健康行为的深度绑定，通过“越运动、越健康、越奖励”的正向循环，激励客户践行更健康的生活方式，推动健康保障从“事后赔付”向“事前预防”“事中管理”模式的升级。（来源：上海证券报）

万科20亿债券首次延期兑付 涉及保险资产超300亿

近日，万科对一笔本月15日到期的中期票据提出展期方案，虽然不算严格意义上违约，但是不排除进行消债性质债务重组。目前万科国内外公开债务规模超过300亿，与保险公司的非标资产及投资风险敞口超过340亿。

到今年12月15日，万科有一笔2022年12月发行的中期票据“22万科MTN004”到期，余额为20亿，票面利率为3%。万科在12月1日深夜，提出了展期兑付方案。调整后的兑付时间为2026年12月15日，展期时间，票面利率维持不变，已经产生的利息与展期期间的新增利息均在展期到期日随本金一次性兑付。

前些年，保险资金与房地产长期保持了深度的资金合作关系，保险公司既为项目方提供了长期资金支持，也依托这类资产为投资端贡献了稳定收益。

不同于上述公募债，保险资金对万科的债务相关敞口，主要体现在非标产品及投资组合层面，包括债权投资计划（保债计划）、信托计划等。

2019年12月至2023年7月，共有新华资管、泰康保险集团旗下泰康资管、华泰保险旗下华泰资管、中国太平洋保险集团旗下太平洋资管、中国太平保险集团旗下太平资管、以及中国平安集团旗下平安资管和平安养老，招商信诺人寿旗下的招商信诺资管等7家保险资管公司合计注册登记了23笔涉及万科的债权投资计划，这些债权投资计划均以万科旗下地产项目或经营性物业作为底层资产，注册规模合计402.14亿元。

统计显示，2019年以来，万科通过保险资金不动产债权投资计划形式向保险资管公司合计融资343.4亿元。

其中，新华资产、泰康资产在万科的存量债务敞口较大。万科2023年度第四期中期票据募集说明书显示，截至2022年末，在万科发行人金额排名前十的非传统融资明细情况表中，新华资产占了5位，合计借款金额约97.82亿元；泰康资产占据两席，合计借款资金46亿元。（来源：新浪财经）

行业数据

中国人保2025年半年度每10股派0.75元 股权登记日为2025年12月11日

中国人保发布公告，公司2025年半年度权益分配实施方案内容如下：以总股本3549775.66万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.75元，合计派发现金红利人民币 26.62亿元，占同期归母净利润的比例为10.04%，不送红股，不进行资本公积转增股本。

本次权益分派股权登记日为12月11日，除权除息日为12月12日。

据中国人保发布2025年半年度业绩报告称，公司营业收入3240.14亿元，同比增长10.85%实现归属于上市公司股东净利润265.30亿元，同比增长16.94%基本每股收益盈利0.60元，去年同期为0.51元。（来源：同花顺）

云南2024年实现原保险保费收入870.5亿元 同比增长14.5%

12月2日，云南省保险行业协会会长李鸿在2024年度云南保险业十大典型案例发布会上介绍，2024年，该省全年实现原保险保费收入870.5亿元，同比增长14.5%。其中，财产险原保险保费收入297.4亿元，同比增长4.0%；人身险原保险保费收入573.1亿元，同比增长20.8%。赔付方面，2024年云南保险业原保险赔付支出366.4亿元，其中财产险赔付181.3亿元，人身险给付185.1亿元，解纠纷29394起，涉及金额9.8亿元。（来源：金融一线）

监管动态

金融监管总局下调保险公司相关业务风险因子

为完善保险公司偿付能力监管标准，充分发挥保险资金作为耐心资本的优势，提升服务实体经济质效，近日金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》（以下简称《通知》），对保险公司相关业务风险因子进行下调。

具体而言，此次调整主要涉及以下风险因子：一是保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27。二是保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。三是保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的保费风险因子从0.467下调至0.42，准备金风险因子从0.605下调至0.545。

金融监管总局要求，保险公司应完善内部控制，准确计量投资股票持仓时间，持续提高长期资金投资管理能力。保险公司应加强偿付能力管理，准确计量各类风险资本要求，确保各项偿付能力数据真实、准确、完整。

谈及《通知》对保险行业服务实体经济的影响，金融监管总局有关司局负责人指出，一是针对保险公司投资的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子，根据持仓时间进行了差异化设置，以培育壮大耐心资本、支持科技创新。二是调整了保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的保费风险因子、准备金风险因子，引导保险公司加大对外贸企业支持力度、有效服务国家战略。（来源：央广网）

2025医保目录及商保创新药目录将于12月7日发布

根据国家医保局12月3日预告显示，2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和2025年《商业健康保险创新药品目录》将于12月7日在广州举行的2025创新药高质量发展大会上正式发布。

同时，为进一步增进社会对目录调整的了解，国家医保局拟于12月9日举办2025年医保药品目录解读活动。（来源：上海证券报）

海外篇

行业动态

香港：保险公司迄今已向大埔火灾受害者捐款4200万美元

香港多家保险公司通过其慈善机构、集团和母公司，向11月26日香港高层火灾灾难的受害者捐赠了超过3.27亿港元（4200万美元）。

该组织在12月3日发布的新闻稿中表示，这笔款项包括香港保险业联会（HKFI）成员和业界捐赠的918万港元。

除了这些资金捐助外，保险公司还采取了一系列便利措施来帮助受害者。

大埔宏福苑大火已造成超过150人丧生，救援人员仍在被烧毁的大楼内搜寻其他遇难者。这场悲剧是香港近几十年来最严重的火灾之一。

香港保险业联合会行政总裁刘思玲表示：“这场悲剧让我们的社群团结起来，共同哀悼，同时也坚定了支持有需要人士的决心。通过我们的努力，保险公司及其同事已为这项重要事业筹集了超过860万港元。”

Lemonade高管出售公司股票

Lemonade首席保险官约翰·彼得斯于2025年12月3日提交了出售2667股股票的通知，价值约19.3万美元。此次出售是在12月1日限制性股票归属之后进行的，该归属授予了这些股票并触发了相关的纳税义务。

这是他三个月内的第四次出售，在此期间，他总共售出了近28,000股股票，获利超过190万美元。

此外，Lemonade首席财务官Timothy Bixby于2025年12月2日提交了出售2862股股票的申请，价值约20.8万美元。此次出售也源于12月1日的股权归属事件，其中包括用于缴纳税款的股票。

保诚集团借助Pace实现人寿保险运营自动化

保诚个人寿险部门已选择Pace公司，利用智能体人工智能帮助实现部分服务和质量保证工作流程的自动化。

该合作最初是一个试点项目，后来扩展为一项多年期协议。

保诚表示，自动化技术使其团队能够将更多时间用于客户互动。

“我们在客户获取流程现代化方面迈出了重要一步。借助自动化系统，我们的团队现在有更多时间专注于客户关系，这有助于实现保诚为客户和消费者提供行业领先体验的更广泛目标。”保诚保险保险投资与投资业务客户获取副总裁萨拉·阿特金森表示。

融资收购

安盛完成对Prima多数股权收购

安盛以5亿欧元的价格收购了Prima 51%的股份，并附带与Prima盈利挂钩的看涨期权和看跌期权，使安盛能够在2029年或2030年收购剩余的49%股份。

此次交易包括收回目前由第三方承保的业务，预计将使安盛集团的偿付能力II比率降低6个百分点，与此前公布的预期一致。这一影响反映了随着Prima的业务组合过渡到直接承保，保费和风险重新回到安盛的资产负债表上。

Prima成立于2015年，是一家专注于数字化的意大利保险公司，2024年保费收入预计达12亿欧元。该公司占据意大利零售车险市场约10%的份额，采用直销模式，并依托专有技术和先进的数据分析。Prima预计2024年综合比率为90%，拥有超过1,100名员工，其中包括400名技术专家。该公司还拓展了英国和西班牙市场。

此次收购预计将使安盛在意大利的车险业务规模翻一番，并加强直销渠道。2024年，该渠道为安盛集团在八个市场创造了35亿欧元的保费收入。安盛表示，此次交易将扩大在数字化和价格敏感型客户群体中的覆盖范围，同时完善传统的销售网络。

此次收购多数股权为安盛集团在意大利拓展数字化汽车保险业务提供了平台，使其能够顺应更广泛的市场趋势——远程信息处理、在线分销和价格透明度正在不断重塑客户的预期。整合工作将着重于将Prima的承保业务完全纳入安盛集团内部，整合技术系统，并为根据双方约定的选择权条款在未来十年内可能进行的全面收购做好准备。

此次收购尚需获得监管部门的批准，预计将于2025年底完成，届时安盛集团将能够显著扩大在意大利汽车保险市场的份额。

Asurion将收购Domestic & General

Asurion已达成收购Domestic & General的最终协议，后者是英国和欧洲最大的家电保养服务供应商之一。

Domestic & General创立于一个多世纪前，拥有约25,000名独立工程师组成的维修网络和680万订阅用户。交易完成后，Domestic & General将继续以其品牌运营，成为Asurion的一个业务部门。

据彭博社报道，该交易对英国保修业务的估值为27.4亿美元。

“我们的愿景是成为家庭领域的首席技术官，我们致力于通过让技术更好地服务于每个人，从而提供世界一流的客户体验。Domestic & General在家电保护方面拥有深厚的客户关系和专业知识，这使他们成为我们理想的合作伙伴，与我们高度互补，助力我们扩展对家中所有联网设备和家电的支持。我们期待Domestic & General团队加入Asurion，携手合作，在全球范围内提升行业领先的客户体验标准。”——Asurion首席执行官Guru Gowrappan。

达信收购三家夏威夷保险经纪公司

达信是威达信的子公司，已从夏威夷多元化投资公司Tradewind Group手中收购了三家位于檀香山的私人保险经纪公司。

这三家公司分别是Atlas Insurance Agency、Pyramid Insurance Centre和IC International它们共同在夏威夷州建立了领先的保险经纪业务，为夏威夷各地的企业和个人提供保险解决方案，并专注于市政、交通运输和酒店等特定行业。

这三家公司的员工将加入达信，并继续在原办公地点工作。

达信西部地区总裁兼首席执行官Chris Williams表示：“Atlas、Pyramid和IC长期以来都是夏威夷社区值得信赖的合作伙伴，以其对客户、同事和所服务岛屿的承诺而闻名。我们深知，夏威夷的商业社区建立在人际关系和相互尊重之上。此次交易代表着对一个基本面强劲、产业多元化且经济韧性十足的市场的长期投资。凭借我们的资源和网络，以及经纪公司对当地的深刻洞察，我们看到了拓展服务范围、惠及全岛客户的重大机遇。”

数据与报告

报告：高净值客户因承保能力紧缩重塑私人保险格局而降低风险偏好

根据2026年HUB私人客户展望报告的结果，高净值个人和家庭正在降低风险偏好，并重新思考如何使用保险和风险缓解工具。

研究结果表明，人们正在从依赖广泛的标准政策转向更有针对性的覆盖面和应对措施。

“变化最大的是什么？客户行为，”HUB私人客户执行副总裁兼主管Katherine Frattarola说道。

她表示，家庭在风险缓解方面变得更加积极主动，“不再认为一份大型标准保单就能涵盖一切”，而是依靠经纪人来帮助他们预测风险、增强抵御能力，并就生活事件、房产购买和数字风险敞口做出决策。

根据调查，目前只有 25% 的高净值受访者表示，他们愿意承担更多风险以换取更高的保费节省，低于 2023 年的 39%。

HUB 报道称，许多客户选择提高免赔额，接受保险范围的例外规定，并采取更保守的保险购买方式，同时投资于防火材料、漏水检测系统和网络监控等措施。

这些调整出台之际，正值美国部分高净值人群的保险覆盖范围日益收紧。私人风险管理协会近期引用的一项调查显示，约20%的高净值客户难以获得保险，在风险较高的地区，这一比例甚至高达30%，这反映出承保能力压力和价格限制正在影响消费者的购买决策。

HUB的调查还发现，虽然70%的受访者会进行某种形式的风险评估，但只有55%的人认为这些评估有效。该公司将这一差距归因于保险公司越来越多地使用航拍图像和高级风险评分等工具，这表明高净值客户可能需要更清晰的文档和更结构化的评估流程，以匹配保险公司评估风险的方式。

承保能力不足仍然是财产保险的核心问题，尤其是在灾害高发地区。HUB表示，77%的受访者表示难以获得足够的财产保险，加利福尼亚州、纽约州、新泽西州和德克萨斯州的市场在应对野火、洪水和沿海风险方面面临承保能力不足的问题。

在责任方面，HUB的报告强调了富裕家庭面临的日益严重的数字化和社会风险。近四分之三的受访者表示曾遭遇数据丢失或被盗，超过四分之一的受访者表示曾遭遇社交媒体账户被黑客攻击，这表明他们面临的风险范围已超出有形资产。

据报告援引保险信息研究所的数据，针对高净值人士的网络犯罪造成的损失目前每年超过120亿美元。HUB表示，这一趋势正推动人们对网络安全和声誉管理保险、持续监控以及其他网络安全预防工具的日益关注。

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