另一种比居民钱包透支更可怕的透支正在发生。房地产在涨价去库存之后,这几年的持续下跌,宣告了一波长达20年大牛市的终结,却也透支了未来20年的消费力与现金流。未来房价该怎么走,我们后续会做专题分析,这次要重点聊的,是更值得警惕的另一种社会资源透支——人力资源透支。这种透支会对当下及未来社会产生何种影响?或许房地产走过的老路,能给我们一些启发。
房地产除了透支居民钱包,其实有一个隐性好处:它容纳了巨量社会资金,稳住了住房之外的商品通胀。回顾过去20年,米、猪肉、油、鸡蛋等基本生活用品,以及水电价格的涨幅,远远落后于M2增速,这在一定程度上保住了居民的生活下限。但人力资源的透支,目前我们暂时看不到任何正向价值。
什么是人力资源透支?现代社会最突出的现象的是,打工人要么深陷996,要么面临失业,干活多的人工资不高,干活少的人工资也低。成年人在职场内卷,孩子在校园内卷,成年人没精力结婚生育,已出生的孩子也格外辛苦,常常做作业到十一二点。
若把这种现象做长期推演,未来10到20年里,若此状态持续,会引发一系列连锁反应:所有年轻人拼命内卷,却依然赚不到多少钱,职业发展通道被严重挤压,对未来预期不断降低,消费意愿进一步萎缩,不敢买房、不敢养娃,也不敢轻易结婚;企业为降本增效,不断优化人力配置,又会加剧就业市场的内卷;同时,家庭教育投入持续攀升,各类培训班、培优班层出不穷,教育回报率却逐渐下降,好大学未必能找到好工作,甚至可能面临失业。
这就形成了高强度投入与低获得感的循环,长期高压力、低回报的状态,实际上正在系统性消耗社会最核心的资本——人力资本。时间一长,年轻人容易走向两个极端:要么彻底躺平,要么秉持“今朝有酒今朝醉”的短视心态。事实上,这种苗头如今已逐渐显现,未来几年,大概率会发展成一种趋势,而这种预期与趋势一旦形成,想要逆转绝非易事。
再叠加人口老龄化的影响,未来还有多少有效人力资源可供利用,仍是未知数。与此同时,这种趋势又会反过来影响出生人口与房价:出生人口持续下滑叠加房价持续走低,会进一步恶化现有局面,强化这一恶性循环。
除此之外,还有一种现象需警惕:通缩环境下,M2增速仍维持在高位。如今所有人对房价都有下跌的一次性预期,但持续增长的M2不会停滞,必然会寻找新的流向。下一期,我们就顺着M2的走向展开,聊聊普通人该注意什么——不是教大家发财,而是帮大家在未来的大变局中,守住自己的资产。
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