为什么我敢大胆说“3800点必会托底”？如何面对周五急速拉高？

“最后两月4000点封顶”的判断依据何在？为什么我敢大胆说“3800点必会托底止跌”？如何面对周五下午急速拉高？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是12月7日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

“最后两月4000点封顶”的判断依据何在？为什么我敢大胆说“3800点必会托底止跌”？如何面对周五下午急速拉高？

第一个话题：“最后两月4000点封顶”的判断依据何在？

自从11月28日首次站上4000点，满市场都在兴奋的欢呼，4000点终于成为新的历史起点，并且在不断的论证本次4000点新起点与2015年的4000点新起点有什么不同，甚至预言年内可到达4200点、4500点。

我的观点与众不同，先后发了警惕快牛坚持慢牛，平缓式慢牛将取代尖顶式短牛，4000点上要淡化冲动意识，向下调整才能为明年春生行情提供空间几篇文章。

果然从11月14日的4034高点，仅用了10天，到11月24日就跌到了3816点，跌去了218点。相当多的投资者被套牢，然后在3800点平台上又盘整了11天。

我的4000点封顶判断的依据是什么？

第一个依据就是4034点这个位置上面，市场的获利盘非常丰厚。用两个数据来表明：

数据一，与去年年底的收盘指数相比，中证A500涨24.2%，中证A50涨18.2%，上证50涨16%，沪深300涨21%，上证指数涨20.4%，深成指涨32.6%，创业板涨55.6%，科创板涨60.7%，中证500涨32%，中证1000涨28.8%，中证2000涨36.8%，北证50涨61.5%，这个涨幅非常大。

数据二，与今年4月7日的底点相比，以上12个指数的涨幅分别是39.1%、30.5%、25.3%、33.2%、32.7%、51.4%、89.7%、81.9%、47.2%、49.4%、58.5%、67.5%，为惊人，这样的涨幅没有经过像应的调整，遭受的压力是非常大的。

第二点理由，月阳线远远大于月阴线，到11月底，今年10个月里面只有1月份和4月份两根阴线，其余8根阳线，尤其是从5月份开始，5、6、7、8、9、10月线六连阳。如果11月继续阳，那么12月就可能要暴跌。所以由此推断11月必须阴线。

所以我们看到11月的29号30号两天就杀跌了184点，这明显是有调控因素在的。

第三个理由，1-10月份的经济数据，正好是11月14日发布，大盘也就是11月14日4034见顶。1-10月的经济数据总体表现是不太好，消费从6月份的6.4%到9月份的3%，再到10月份降到了1.7%。10月份进出口仅增长了0.1%，是年内最低。9月份工业增加值是6.5%，十月份降到了4.9%。1-9月规模以上工业企业利润是3.2%，1-10月变成了1.9%，也就是说10月份规模以上的工业利润降掉了5.5%，这个降幅非常大的。

所以这些数据显然不支持股市在4000点上方继续上攻。

第四个理由，国家队的调控。自从有了国家队的概念，国家队是在2635点、2689点底点上面进场的。但是人们忽视了国家队是起到类平准基金功能的高位，高位他是要抑制涨的，在底下是抑制跌的。很多人以为国家队进去了，就可以不断的涨，其实不是的。

在10月底开始上4000点以后，我曾发文“4000点八上八下说明什么？说明市场有新起点的冲动，但是有类平准基金在抑制上涨”。

其实11月14日的上证指数是4034点，他是最晚见顶的，其次是沪深300，上证50也比较晚在10月底。其余指数的高点多数是在10月9号发生的，最远的是北证50，两个月前9月8号就已经见顶了，就一直在出货。其次是中证2000是9月18号见顶的，也出货了两个月。

所以很多人感到怎么指数创新高了，我的股不涨？因为你很多是买了小微股的中证2000、中证1000。实际上到了11月14号4034点，国家队就加大了调控力度，因为他有筹码有资金。

从筹码而言，在9月底三季报的时候，国家队持股3.91万亿、持ETF尤其是四大沪深300ETF一共持有1.55万亿，加起来5.46万亿。他的ETF三季度就净赚了2000亿，这都是汇金公司的三季报显示的。

那么到了10月底又加了一个月，国家队的市值应该到了6万亿，因此他必须要获利减磅的。何况其持股占比70%-90%的五大银行股，连创历史新高的情况下面，他必然会减磅。

所以国家队的调控，控制上涨节奏使我得出4000点封顶的一个很重要的因素。我在精心的揣摩国家队的意志和态度，通过他的几个指标股来体现的。

第二个话题：为什么我敢大胆说“3800点必会托底止跌”？

从4034到3816跌了218点，尤其是11月29号、30号两天下跌184点，这个杀跌是很凶悍的，很多人都懵了。

我坚持3800点不会破，国家队的平准基金调整有度，在这个平台必须全力捍卫。所以11月30号的3834点到这个周五的11天里面，再没去碰过3830点，也就是坚决守卫3800点平台。依据是什么？

第一，3800点上方的换手时间、换手率充分，整个市场的平均成本都已经到了3800点以上。

从时间上说，8月22日首次站上3825点以后，到12月5号，历时70个交易日，累计成交140.95万亿，换手率130%，把整个市场的成本就抬高到3800百点以上。如果这个平台破了，那就是把整个市场全部都套住，那不符合我们管理层的政治需求。

第二，政策取向。7月重要会议上明确的提出要持续维护资本市场回稳向好的势头。然后最近证监会主席吴青在人民日报发长文，提出要精心提高资本市场的包容性和适应性。也就意味着现在市场是很健康的，要包容要适应，还要回稳向好，所以政策已经明了了，3800点下不去。

第三是估值，沪深300指数的估值在12倍以下，上证指数市盈率在14倍，科创板50多倍，创业板40多倍。

七巨头当中被称为易中天的三支股票。新易盛成长性280%，市盈率只有45倍。中际旭创业绩增长90%，市盈率只有62倍。天孚通信业绩增长50%，它的市业率79倍。

他们的股价都是几百块，甚至是500多块，市盈率并不离谱。因为他们有核心技术，有明确的大量订单，还有他的高成长性。包括寒武纪长期亏损后由亏转盈，成为第二高价股。

周五上市的摩尔线程，每股亏损1.54元，发行价114元，上市首日最高688元，收盘600元，市值3000亿。这是市场对一些真正优质高科技股的包容性和适应性的又一体现。

紧接着周五发行的沐曦股份，也是以100多元的价格发行，又将是一个几百元的股票。再以后，还将有宇数科技可能12月份上市。这样中国的高科技七巨头，将变成十巨头。

虽然美股七姐妹是否有泡沫引起了争议，但是中国的十巨头可能未来的空间比美国的七巨头更大，因为美股七姐妹太高了，涨了太久了。

如果是这样的话，那就必然会带动目前只有二三十倍市，甚至十几倍市盈率的那些高科技股。我们要精心选择其中符合国家战略，拥有核心技术，国产替代，有大量订单，有高成长性，而且业绩优的那些个股。我想几百元几一千多元的股票，将会把这些中价高科技股将会拉起来。

所以明年的春生空间会比较大，底估值+包容性，将形成高科技牛。

第四个依据是成交量，从8月14日开始到10月31号，日均成交量2.2-2.5万亿，到11月后的五周降为2.03万亿，2.01万亿，1.85万亿，1.67万亿，最低到1.56万亿。成交量萎缩说明已经见底，跌无可跌。

第五个依据就是人民币升值到7.06元，美元贬值，引起了外资极度看好中国A股市场，纷纷调高了中国经济和股市的评级。

高盛、大摩、小摩、瑞银均看好明年的a股，从沪深300能涨到4840到5200点，相对应的上证指数就是4200-4500点，看好上市公司盈利增长8%。这是AI应用带动的上市公司业绩增长，那么股市上涨才有了可靠的基础。

所以以上的这些依据，也是国家队在3800点托底，现在的股市与往年不同的就是国家队的深度参与。我们每一个投资者都要精心的研究国家队的意图、意志，它的动向，它的一些指标性的一些品种动向。掌握了他，你对大盘的波动就心中有谱。

传统的技术分析，突破了哪个点就可以到哪个点。底下跌破了哪个点，会到哪个点。这种传统的研判大盘的技术分析，过去的二三十多年可能有效，从今年开始屡屡失效。

所以我们要研究国家队、研究经济基本面、研究成交量、研究换手率、研究上市公司等等，这是最重要的。

第三个话题：如何面对周五下午急速拉高？

在周五的中午，我还担心今天1.5万亿成交量能不能达到。但是下午一点半以后局面突然改观，保险券商集体拉升，中信证券拉了2.43%，东方财富涨了4.11%，中国平安涨了5.88%，中国太保涨6.85%，大盘一路冲向了3900点上方。但是五大银行股、六大权重股不配合继续下跌，这是国家队的行为无动于衷。

为什么会集体拉高呢？因为一些长线机构到了年末，有拉高市值做报表的需求，属于突发性的拉伸。当然也有一些短线机构趁机也需要拉高一些能影响人气的品种，比如券商股，来实现出货的目的，来年终结账，各有所需。

经过周五的拉高以后，我认为周一或者周二，指数还有继续上升的惯性，目标是3912-3927点的15点缺口，补这个缺口。进入3930-3950点一带，这里是4034点以来杀地的密集成交区，所以我们也要提高一份警惕，密切关注盘面。

一是3930点能否站住并连续收盘。第二，成交量能否重回2万亿之上。如果达不到这两项要减磅，还要调整。

上周是整整修复了一周，这一周我提出3880点为中线上下20点震荡，结果两次回到3860点，周五下午就拉起来了。我这个判断对了。那么上方20点就3900点，如果大盘有量能继续上冲，那么我把这个指标再提高10点，就3890点上下20点，也就3870-3910点来回震荡。

12月份年底的收盘指数，我的观点是4000点碰不到，3950上方也很艰难，可能就是在3900点上下20点这样的位置，为明年腾出空间。

因为即便是以12月5号收盘指数来看，上证指数涨了16.4%，深成指涨了26.2%，创业板涨45.2%，科创板涨34.1%，已经大大超过了去年全年的涨幅。去年上证指数就涨12.7%，现在已经是16.4%，很不错了，明年再来。

我相信明年的股市，明年的春生行情仍然会有上冲4000点的动作，甚至4200点都有可能的。总的趋势是看好，但是我们要走慢牛，一步一步来，重点的是选好个股。然后还要注意12月20号到25号机构、上市公司、银行贷款都要结账日。到了25号以后，可以真正的冬播了。

以上的意见和分析

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