煤化工与塑料再生行业并轨双行推动能源安全高效发展

一、产能洪流：价格体系的颠覆性冲击

煤化工的产能爆发正瓦解再生塑料的传统生存基础。截至 2025 年 10 月，国内聚丙烯产能逼近 5000 万吨，其中煤制路线占比达 58%，2026 年还将新增 743 万吨产能。这种扩张直接导致供需失衡，2025 年聚丙烯表观需求增速仅 6%，供需差或突破 700 万吨。

成本优势是煤化工的核心武器：煤制烯烃成本约 3900 元 / 吨，较油制路线低 1600-1800 元 / 吨，终端颗粒价格比油制产品低 800-1500 元 / 吨。2025 年下半年，国能宁夏煤业聚丙烯报价 7250-7300 元 / 吨，已落入 HDPE 再生颗粒 6200-8500 元 / 吨的价格区间，形成直接竞争。受此冲击，2025 年 10 月中国再生塑料颗粒价格指数同比下降 10.8%，再生 PP、PE 价格指数均环比下滑超 2%。

二、行业洗牌：倒逼技术与市场升级

价格挤压下，再生塑料行业陷入 “原料贵、产品贱” 的困境。由于再生颗粒降价空间有限（易突破成本线），废塑料回收价被迫压低，中小回收商积极性受挫，预计三年内三成中小企业将被淘汰。

生存压力倒逼行业向 “精准再生” 转型。芜湖宝绿特通过红外光谱鉴别、动态水力分离等技术，将 HDPE 纯度提升至 99.5%，杂质去除率超 99%，并获得 FDA 认证切入食品包装领域。其奶白色再生颗粒供应联合利华等企业，复购率超 85%，成功规避通用料市场竞争。

政策红利成为重要支撑：2025 年前化学法再生企业可享增值税即征即退 70%，《塑料污染治理行动方案》要求 2025 年 PET 瓶再生含量不低于 30%。欧盟更是明确 2030 年塑料包装再生料占比需达 30%，拉动高端再生料需求。

三、非零和博弈：能源安全与循环经济的平衡

两者本质是不同战略的体现：煤化工保障 “富煤贫油少气” 国情下的能源安全，2025 年煤制烯烃产能已占全国 42%；再生塑料则响应 “双碳” 目标，每吨再生 HDPE 可减少 1.8 吨 CO₂排放，能耗降低 60%。

市场需求正呈现结构性分化：2025 年国内六大领域对 HDPE 再生颗粒需求突破 300 万吨，其中食品接触包装领域增速达 22%。汽车行业也成为新增长点，再生 PP 因冲击强度达标且碳足迹仅为原生料的 48%，被广泛用于内饰件制造。这种差异化需求为两者创造了共存空间。