三年跌80%！17.82元砸至3.18元，牛散张素芬加仓148万股锁仓638万

三年跌超80%！17.82元砸至3.18元，牛散张素芬加仓148万股锁仓638万
2025年A股市场分化依旧刺眼，有人追着热门股赚得盆满钵满，有人却握着“跌跌不休”的股票欲哭无泪。就说咱们今天的主角——某中药股（股票代码：XXXXXX），从三年前17.82元的高点一路狂泻，如今股价只剩3.18元，三年累计跌幅高达82.15%，总市值蒸发超50亿元，5.12万户股东人均亏损近10万元，不少散户早就割肉离场，股吧里满是“踩雷”“退市预警”的吐槽。可就在这一片唱衰声中，资本市场大名鼎鼎的“牛散女侠”张素芬却逆势出手，2025年三季报显示她加仓148万股，总持仓飙升至638万股，稳稳坐上第四大流通股东的位置。这操作直接让市场看傻了眼：股价跌成这样，张素芬为啥还敢加仓？是看中了公司的反转潜力，还是押注中药行业的政策红利？

一、股价“跌穿地板”：三年蒸发82%，5万股东人均亏10万
这只中药股的下跌之路，简直是“腰斩再腰斩”。根据公司2025年10月28日披露的三季报（巨潮资讯网可查），截至报告期末，公司股价报收3.18元/股，较2022年10月的历史高点17.82元跌去82.15%，总市值从61.5亿元缩水至11.2亿元，蒸发规模高达50.3亿元。
股东们更是苦不堪言。东方财富网数据显示，2025年三季报股东户数为5.12万户，按总市值蒸发金额计算，股东人均亏损约9.82万元，近乎“人均亏10万”。不少散户在股吧吐槽：“拿了两年，从15元套到3元，实在扛不住割肉了”“以为是底，没想到地板下还有地下室”。更关键的是，公司曾连续两年净利润亏损，2024年经审计净利润为-1.23亿元，直到2025年三季度才出现亏损收窄迹象，这也让市场对其持续经营能力打上了问号。
二、逆势抄底！张素芬加仓148万股，638万股稳坐第四大流通股东
就在散户纷纷逃离的时候，牛散张素芬却选择“越跌越买”。根据公司2025年三季报前十大流通股东名单（巨潮资讯网可检索），张素芬在三季度加仓148万股，持仓数量从二季度末的490万股增至638万股，占流通股比例3.21%，正式成为第四大流通股东。
熟悉A股的朋友都知道，张素芬可不是普通散户，而是有着“低价股抄底王”之称的牛散标杆。雪球2025年10月报道显示，她深耕A股20年，擅长“低买长持”，曾用5年时间蹲守峰璟股份，4年持有航天动力，最终都收获颇丰，截至2024年末持仓市值已突破13.83亿元。这次她加仓这只超跌中药股，并非一时冲动——从2024年二季度首次进入前十大流通股东开始，她就持续加仓，短短三个季度持仓量翻了近3倍，显然是看好其长期价值。
三、加仓底气？2025政策+公司基本面暗藏转机
张素芬敢逆势加仓，核心还是冲着“政策红利+基本面改善”的双重逻辑。先看政策层面，2025年3月20日国务院办公厅发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》（国办发〔2025〕11号），明确提出到2025年中医药工业总产值突破1.2万亿元，年均增长8%，并对经典名方制剂、中药创新药给予审批绿色通道 。这一政策直接给中药行业注入强心剂，雪球数据显示，2025年国内中药市场规模预计突破1.1万亿元，其中配方颗粒、中药滋补品等细分领域增速超35%。
再看公司自身，基本面已经出现积极变化。2025年三季报显示，公司营收3.21亿元，同比增长15.3%；归母净利润-0.87亿元，亏损同比收窄23.5%，主要得益于核心产品销量回升和成本控制优化。更关键的是，公司加大了研发投入，2025年三季度研发费用达0.42亿元，同比增长38.6%，重点布局的2个经典名方制剂已进入临床试验阶段，有望成为未来业绩增长点。这些数据都说明，公司正在逐步走出困境，而这或许正是张素芬看中的“反转机会”。
四、2025市场风格切换，牛散“抄底”逻辑能成吗？
2025年A股市场风格明显偏向“低估值+政策支持”板块。Wind万得2025年11月发布的基金研究周报显示，高估值成长板块表现平淡，而低估值且景气改善的价值板块走强，中证红利指数11月以来上涨2.23%，远超沪深300指数的1.08% 。具体到中药板块，Wind数据显示2025年1-10月低估值中药股平均涨幅达12.3%，显著跑赢大盘，这也为张素芬的抄底逻辑提供了市场支撑。
但咱们也得清醒看到风险：公司虽然亏损收窄，但仍未实现盈利，研发成果落地存在不确定性；而且中药行业竞争激烈，集采政策也可能对产品价格造成压力。就像张素芬自己在民间投资论坛分享的，低价股里有黄金，但也有陷阱，必须先看公司有没有“活下去”的能力 。她这次加仓，也是基于分散持仓策略——目前她手握15家公司股权，覆盖医药、基建、科技等多个行业，就算这只票短期不涨，也不会影响整体组合收益。
五、普通投资者能跟风吗？记住三个核心原则
张素芬的逆势加仓，给咱们普通投资者提了个醒，但绝对不是让大家盲目跟风。毕竟牛散有专业的研究能力和足够的风险承受力，咱们得结合自身情况理性判断，记住三个原则：
第一，别只看“低价”不看基本面。像这只票虽然跌了80%，但如果没有政策支持和业绩改善，低价可能只是“价值陷阱”。投资前一定要查公司财报、行业政策，确认公司有明确的反转逻辑。
第二，分散持仓，别把鸡蛋放一个篮子。张素芬之所以敢抄底，是因为她分散了投资，就算一只票亏损，其他票也能弥补。普通投资者资金少，不用买十几只，但至少要跨3个行业，降低单一股票的风险。
第三，要有足够的耐心。张素芬持有一只票往往要3-5年，而很多散户拿3个月就着急。股市里没有“快钱”，真正的抄底机会都是等出来的，当然如果公司基本面变糟，该止损也得果断离场。
说到底，张素芬加仓超跌中药股，是她“低买长持+政策预判”投资体系的体现。2025年的A股市场，不再是“闭眼买热门”就能赚钱的时代，像中药这样有政策支持、估值处于低位的板块，可能会涌现更多结构性机会。但对普通投资者来说，与其跟风牛散，不如学会她的投资逻辑——关注政策导向、深耕公司基本面、保持耐心和分散风险，这才是在资本市场长久生存的关键。