东鹏饮料押注“1+6”矩阵：果之茶能成第三增长曲线吗？

哈喽，大家好，杆哥这篇评论，主要来分析东鹏饮料押注“1+6”矩阵：果之茶能成第三增长曲线吗？

近日全国经销商会议上，东鹏饮料披露了2026年“1+6”产品矩阵，刚推出的果之茶和港式奶茶取代旧品站上C位。

一边是果之茶9个月市占率暴涨60倍，一边是港股上市获批，东鹏的多品类赌局胜算几何？

矩阵大换血：新品上位背后的业绩逻辑

东鹏2023年全面推行“1+6”战略，2026年矩阵迎来关键调整：2月推出的果之茶、10月推出的港式奶茶，取代了菊花蜜和预调鸡尾酒VIVI。

业绩数据给出了调整理由。2025年前三季度，核心单品东鹏特饮收入125.63亿元，同比增长19.4%；而电解质饮料“补水啦”增速达134.8%，其他饮料也有76.4%的高增长。

显然，单一爆款的增长瓶颈已现，新品成了破局关键。

果之茶爆发：9个月市占率从0.02%冲到1.2%

新矩阵中最亮眼的果之茶，确实拿出了阶段性成绩单。12月3日马上赢数据显示，其即饮茶市占率从2月的0.02%升至11月的1.2%，9月起稳居行业前十。

这背后是东鹏的渠道硬实力和利益刺激策略。中金研报显示，果之茶上半年已铺进150-200万家网点，预计全年收入7-8亿元，占公司预期收入3%。

店老板愿意推是关键。通过“1元乐享”活动，卖一箱果之茶比康师傅冰茶多赚7.5元毛利；45%的高中奖率再加“免费乐享”补贴，也让消费者买得勤，工厂和学校周边动销尤其火爆。

甜蜜的烦恼：爆款潜质与隐忧并存

果之茶身处150亿元规模的有糖茶赛道，这个市场规模是无糖茶的近一倍，但竞争堪称惨烈。康师傅独占40%市占率，统一、茶π和元气森林冰茶牢牢占据梯队。

同质化是最大隐患，消费者选这类产品多看价格和促销，如果之茶后续缺乏创新，很容易被替代。更关键的是盈利问题，加果汁的生产成本本就高，再叠加高补贴和营销投入，赚头远不如东鹏特饮和补水啦。

其他新品处境更难。无糖茶新品“焙好茶”还没上市，就撞上赛道降温——2025年4-9月旺季，无糖茶增速最低的4月仅为去年同期的十分之一。港式奶茶所在渠道更小众，1-11月市占率才2.66%，且前5家企业垄断95.91%市场。

渠道为王：420万网点撑起扩张底气

东鹏敢押注多品类，核心依仗是其“毛细血管”般的渠道。2025上半年，3200家经销商覆盖420万家终端网点，2024年已投放30万台冰柜，2025年还计划再投10-20万台智能冰柜。

这套网络让新品能快速触达从城市到县域的市场，尤其适配便利店、杂货店等即饮场景。果之茶的快速起量，正是渠道力的直接体现。

资本市场也给了信心。11月30日，东鹏拿到港股上市备案通知书，拟发行不超过6644.6万股。但能否撑起“A+H”估值，还要看果之茶能否突破瓶颈，以及其他新品能否复制补水啦的成功。

从能量饮料到全品类布局，东鹏的转型已见雏形，但在康师傅等巨头环伺下，这条第三增长曲线恐怕没那么容易走通。