生意社：木浆价格再度上涨 短期高位区间盘整

生意社12月05日讯

据生意社商品行情分析系统监测：本周针叶木浆和阔叶木浆价格双双迎来大幅上行。12月5日针叶木浆山东地区市场均价为5600元/吨，与11月30日均价相比上涨了3.07%。12月5日阔叶木浆山东地区市场均价为4600元/吨，与11月30日均价相比上涨了4.55%。

供应方面：近日关于海外浆厂停机检修的消息不断，Domtar于12月2日正式宣布永久关闭位于加拿大的Crofton纸厂，其纸厂年产38万吨狮牌漂白针叶浆；芬林集团也宣布Rauma浆厂65万吨针叶浆产能将于12月15日开始临时停产，预计明年1月7日逐步恢复生产。因此后市进口木浆供应可能会有缩减预期。

国内港口库存方面：库存量在本周期继续呈现小幅去库的走势，样本港口库存已经连续两周呈现去库走势。截至2025年12月4日，中国纸浆主流港口样本库存量为210.1万吨，较上期去库7.1万吨，环比下降3.3%。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈去库的走势，出货速度明显增快是港口库存去库的主因；常熟港库存整体波动不大，趋势为窄幅去库，港内出货量超过9万吨；其余港口库存数量变动不大，维持正常区间内波动。

需求方面：

尽管今年仍有大量成品纸产能投产，但终端有效需求始终不足，成品纸总体产量未有明显增加。加之行业盈利水平低迷，对原料的需求增速未能跟上供应扩张的步伐。下游纸厂原料采购心态谨慎，采购意愿普遍较低，使得国内纸浆港口库存仍处于历史高位。

而下游白卡纸方面，当前企业库存水平较低，且春节前订单存在一定好转预期，市场存在价格拉涨条件。但当前终端订单整体不旺，贸易商暂以促量出货，纸价尚未有明显上调。

期货方面：本周纸浆期货价格强势上涨，直至周末价格才有所回落，截至12月5日上期所纸浆期货主力合约开盘价5536元/吨，收盘价5490元/吨，最高价5550元/吨，成交量15.36万手，持仓140,859手。

生意社木浆分析师认为，当前针叶木浆价格主要跟随期货情绪波动，而阔叶木浆在进口成本支撑下继续坚挺，供需基本面未发生根本转变，预计短期木浆价格保持高位区间盘整。

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【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。