液冷“大牛股”，英维克何以一路“封神”？

押对赛道又撞上风口，英维克（002837.SZ）成功晋级液冷“大牛股”。

得益于多领域业务布局以及内部资源的平台化，英维克自2011年以来连续14年保持收入与利润双增长的企业，已经连续14年实现收入与利润双增长，跨越多个行业周期波动。

进入2025年，英维克延续增长态势。前三季度，公司实现营收40.26亿元，同比增长40.19%；实现归母净利润3.99亿元，同比增长13.13%。

二级市场同样表现亮眼。坐拥英伟达产业链公司身份，在GB300等高端AI服务器全面转向液冷的趋势下，英维克正站上最强风口，并于近期创下89.99元/股的历史最高价，年内股价成功实现翻倍。

市场分析认为，2026年是英维克业绩能否真正爆发的关键年份，其表现将高度依赖于AI液冷业务的落地速度和规模。

深耕温控领域全产业链布局

作为全链条液冷的开创者，英维克的成长逻辑不止于“赶上趋势”，更在于“定义标准”。

公开资料显示，英维克成立于2005年，专注于温控节能技术研发与应用，创始人齐勇曾在包头钢铁、华为、艾默生等大型企业任职多年。创业初期，他盯着基站户外柜和数据中心的散热难题，带队研发户外专用空调系统和节能系统。

凭借对通信、数据中心行业的深度理解，英维克在成立次年就成功入围中国移动、中国联通的采购名单，随后又陆续成为华为、中兴、腾讯、阿里的供应商。2016年，成功登陆A股市场。

目前，英维克已成长为业内领先的精密温控节能解决方案和产品提供商。公司最核心的优势在于其“端到端、全链条”平台化布局。

基于对液冷的整体理解，以及对各类客户需求的深刻洞察，英维克早在2021年，就率先提出Coolinside全链条液冷解决方案，大幅提高了液冷系统的兼容性、可靠性和稳定性。

2024年，又提出了从服务器制造工厂到数据中心运行现场的“厂到场”全场景方案理念。

2025年，进一步提出“生到升”全周期解决方案。至此，全链条、全场景、全生命周期的“三全”液冷方案正式形成。

目前，英维克是业内唯一覆盖从芯片到数据中心全场景的液冷专家，不但拥有各类液冷实验室，而且自建自用液冷算力中心，以大量真实运行的液冷数据，支持液冷技术持续迭代。

值得关注的是，自上市以来，英维克的年度营收增速、归母净利润增速均保持为正。

英维克股权结构较为稳定，前十大股东以公司高管为主。公司实际控制人为董事长、总经理齐勇，其通过直接和间接方式合计持有公司21.9%股份，第一大股东英维克投资有限公司直接持有公司25.09%的股份。

AI+储能双风口，把温控卖成“刚需品”

目前，英维克业务范围覆盖机房温控节能产品、机柜温控节能产品、客车空调、轨道交通列车空调及服务和电子散热业务。

其中，机房温控和机柜温控是两大增长引擎。

英维克的机房温控节能产品，主要针对数据中心、算力设备、通信机房、高精度实验室等领域的房间级专用温控节能解决方案。

随着算力时代的到来，高功率算力芯片对服务器的设计理念带来的新变化，也带来一系列新的挑战。

英维克推出的Coolinside全链条液冷解决方案，实现了从冷板、快速接头、Manifold、CDU、机柜，到SoluKing长效液冷工质、管路、冷源等“端到端”的产品覆盖，以及从服务器制造工厂，到数据中心运行现场的“厂到场”交付场景覆盖。

今年上半年，公司在算力的设备及机房的液冷相关营业收入超过2亿元。

英维克的另一个主业——机柜温控节能产品，主要针对无线通信基站、储能电站、智能电网各级输配电设备柜、电动汽车充电桩、ETC门架系统等户外机柜或集装箱的应用场合提供温控节能解决方案，以及用于智能制造设备的机柜温控产品。

在光储一体的趋势下，储能装机量爆发，散热需求浮现。作为最早涉足电化学储能系统温控的厂商，英维克在储能温控行业处于领导地位，也是众多储能系统提供商重要的温控产品供应商。

今年以来，英维克发布了多款新产品，包括6.X储能系统全链条液冷解决方案；针对工商业储能的CubeCool-F系列储能超薄门装液冷、CubeCool-S系列储能全链条直冷；6MWh+液冷解决方案等，持续夯实竞争实力。

此外，英维克也在出行领域积极布局。公司的客车空调主要是针对中、大型电动客车的电空调产品，包括在公交、通勤、旅运等具体的应用场合。2018年，上海科泰成为公司的全资子公司后，公司进入轨道交通列车空调领域，增加了地铁列车空调及架修服务业务。

2025前三季度，公司实现营收40.26亿元，同比增长40.19%，主要是机房及机柜温控节能产品收入增加所致；实现归母净利润3.99亿元，同比增长13.13%。其中，第三季度实现营收14.53亿元，同比增长25.34%；实现归母净利润1.83亿元，同比增长8.35%。

值得一提的是，近年来，英维克研发投入持续增长，研发费用率稳定在7%-8%左右，重点投入液冷、高密度散热等前沿技术领域。

今年前三季度，公司研发投入2.97亿元，同比增长31.4%，研发费用率达7.39%，明显高于同行水平。

攀上“高枝”，向“全球液冷玩家”进阶

经过多年积累，英维克已经与全球多家大客户深度绑定，并建立起一个庞大的生态系统，加速业绩增长的飞轮效应。

2024年10月OCP全球峰会期间，英伟达在其官网上公布了有关Blackwell GB200系统开发成果的相关资讯新闻，公司UQD产品被列入英伟达MGX生态系统合作伙伴。相关产品和技术在算力和储能等行业得到广泛应用，成为公司业绩增长的重要推动力。

2025年，英伟达GB300的发布，不仅是算力的跃升，更是散热技术的代际革命。其核心特性决定了液冷从可选项变为必选项。GB300的量产将重构液冷产业规模，创造爆发性增长机遇。

据悉，英伟达合作伙伴网络（NPN）认证需通过12-18个月测试周期，而英维克作为大陆唯一获得Tier 1资质的液冷供应商，直接参与GB300标准制定，优势显而易见。

除了英伟达，英特尔也是英维克的“座上宾”。

2024年9月，在英特尔中国数据中心液冷创新加速计划中，英维克Coolinside全链条液冷解决方案顺利通过验证。

今年11月，在2025英特尔技术创新与产业生态大会上，英维克泵驱两相冷板式液冷系统亮相。该系统是以英维克Coolinside全链条液冷系统为基础开发的创新型液冷解决方案，可有效应对未来持续攀升的AI芯片功耗和功率密度带来的散热挑战。

此前不久，英维克还推出基于Google Dechutes 5 CDU规范的CDU。通过支持这类开源CDU，公司强化了对推动下一代数据中心液体冷却标准化、可扩展性和创新的承诺。

在国内市场，英维克相关产品直接或通过系统集成商提供给数据中心业主、IDC运营商、大型互联网公司、通信运营商。截至目前，公司已为字节跳动、腾讯、阿里巴巴、秦淮数据、万国数据、数据港、中国移动、中国电信等用户的大型数据中心提供了大量高效节能的制冷产品及系统。

普遍认为，2026年液冷产业链将进入全面需求放量阶段，英维克有望凭借前期深厚的技术积累，以及国内外大客户的生态话语权，快速提升在全球液冷解决方案市场的份额，迎来下一个业绩高增长阶段。

精密温控行业是典型的“周期+技术”双驱动，而液冷产业的确定性不仅在于市场空间，更在于复杂性的不断提升，只有真正具备全链条自研与系统协同能力的企业，才有可能成为真正的行业龙头。