森合高科收二轮问询函，北交所持续关注业绩增长合理性、产能消化能力

广西森合高新科技股份有限公司（下称“森合高科”）北交所IPO迎来新进展。

近日，北交所官网披露森合高科公开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函。公司业绩增长合理性及核查充分性、募投测算合理性和产能消化能力等再次受到监管关注。

资料显示，森合高科成立于2011年，专业从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售，主要产品包括环保型贵金属选矿剂及副产品硫酸铵。

其中，环保型贵金属选矿剂主要用于黄金等贵金属生产的选矿环节，将黄金等贵金属从矿石中分离、富集，是黄金等贵金属生产所需的关键化学药剂之一。

从申请文件及问询回复中，北交所注意到，报告期各期经销商、贸易商下游客户为中间商的比例为33.38%、58.06%、49.77%、56.43%，且境外中间商占比逐期增长。报告期各期，森合高科销售给关联方内蒙古金蝉的金额分别为654.74万元、707.82万元、2,290.65万元、1,319.12万元，公司对其供货份额为90%以上。

北交所问询函要求，说明报告期内成立且主要收入来自森合高科的客户青岛盛和、广州勇涛、广西凭祥金林、内蒙古南宇2024年、2025年1~6月销售金额增长的原因。进一步说明报告期内对内蒙古金蝉销售金额增长原因。说明向境内及境外贸易商销售均价及毛利率与对应直销终端客户差异的原因及合理性。

针对报告期内，森合高科选矿剂低温合成环节尿素实际单耗超过理论单耗、纯碱实际单耗低于理论单耗这一问题，北交所问询函要求，按季度说明报告期内纯碱、尿素向不同供应商采购价格差异情况及原因，2023年向湖南金准化工和湘盐致远采购价格高于纯碱采购均价的原因及合理性。进一步说明森合高科选矿剂生产各环节原材料理论与实际耗用量的具体差异情况及原因。

自2020年以来，森合高科持续扩产，产能由2.2万吨增至8.5万吨，本次募投拟继续扩产8万吨，预计在2026年第四季度新增产能4万吨。

北交所指出，结合近年金价变化、黄金开采量变化、终端新老客户的订单和采购量变化情况等，说明公司业绩持续大幅增长的主要原因，以及是否主要受黄金价格上涨带动新开采需求增长导致，金价变动对订单和经营业绩的持续性、稳定性是否存在重大影响。结合报告期内框架合同的订单转化、实际交付、日均在手在产订单情况，框架订单违约和预付款情况，下游客户下订排产、因产能不足拒订情况等，说明产品的市场中短期需求，募投扩产产能的设计合理性和产能消化能力。

此外，北交所关注到，2023年度，森合高科对薪酬考核制度进行了修订和优化。对此，北交所要求公司说明薪酬考核制度调整背景、原因及合理性，测算并说明相关调整对报告期各期发行人各项成本费用、净利润的具体影响金额及幅度。

来源：读创财经