北京
来源：市场资讯
（来源：早安汇市）
12月第一周，人民币即期直逼7.05关口，升值节奏似乎比前两个月都快，已经听到有一些声音在担忧，年底人民币即期会破7吗？
小编依然是USDCNY年内会走到哪里？的观点，基准情形下年末人民币即期可能收在7.05附近，如果未来有一些特殊事件触发，可能会引起收官点位的漂移，但破7概率很小。
1．基准情形判断
首先，基于每日盘面观察的结汇力量很强，年内我依然保持即期升值方向的判断。但是速度上仍会保持温和，特别是本周人民币汇率最值得关注的一点是，三价合一实现了，之前保持了一年多的“USDCNY中间价
2．右尾风险
鉴于美指当前临近100日均线且是10月以来低位，未来三周人民币即期上行的风险可能在于一些推动美指反弹的因素，如：
（1）FOMC鹰派降息，点阵图与新闻发布会显著鹰派超过市场预期。目前市场预期12月降息25bp之后明年还有2.3次降息，若12月点阵图中对2026年降息判断与9月相同、仅一次降息，则美元利率、美指都会大幅反弹。
（2）10月+11月美国非农超预期。
3．左尾风险
与前述第2种情形相反的，如果美指跌破100日均线、直指前低97附近，人民币即期可能跟随被动走低，潜在触发因素可能有：
（1）FOMC鸽派降息，点阵图2026年降息超过2次，或新任美联储主席大肆发表鸽派言论。
（2）非农大幅不及预期，失业率继续上升。
（3）美俄欧完全达成俄乌停战共识，欧元继续上涨。
总结一下年底收官的可能情形，按照概率依次降低为：
基本情形：年末USDCNY中间价在7.05附近，对应USDCNY年底收盘在7.04-7.06。
右尾风险：USDCNY反弹并收盘至7.07上方。
左尾风险：USDCNY收盘在7.03下方，在美指极端暴跌的极小概率情形中可能跌破7.0。
因此，提醒年内仍有结汇需求的企业，一定要把握好人民币即期反弹的机会加大锁定比例。
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