寒武纪，紧急公告！

12月4日深夜，“寒武纪科技”公众号发布消息称，公司关注到今日媒体及网络传播的关于公司产品、客户、供应及产能预测等相关信息，均为误导市场的不实信息。今日，寒武纪尾盘大幅拉升，最终收涨2.75%，报1369元/股，总市值5773亿元。

日前，有媒体报道，寒武纪计划在2026年将其AI芯片产量提升到目前的三倍，以争夺更多的市场份额，并填补英伟达退出后留下的市场空白。

寒武纪紧急辟谣

“寒武纪科技”4日晚间发布了一条“严正声明”。该声明称，公司关注到今日媒体及网络传播的关于公司产品、客户、供应及产能预测等相关信息，均为误导市场的不实信息。在此，公司提醒广大投资者，公司相关事项均以公开披露信息为准，请各位投资者提高信息辨别能力，不传播、不采信来源不明或未经核实的虚假信息。此外，对于任何捏造、散布传播不实信息的行为，公司将保留追究相关人员法律责任的权利。

日前，有媒体报道，寒武纪正准备在2026年交付50万颗人工智能加速器，其中包括多达30万颗其最先进的思元590与690芯片。

寒武纪此前发布的三季报显示，2025年前三季度公司实现营业收入46.07亿元，同比增长2386.38%；实现归母净利润16.05亿元，同比增长321.49%，综合毛利率55.29%。2025年三季度，公司实现营业收入17.27亿元，实现归母净利润5.67亿元，实现扣非归母净利润5.06亿元。

东海证券此前指出，2025年前三季度该公司营收与归母净利润同比大幅增长，主要系以思元590为代表的云端产品大幅放量所致，后续思元690也有望受益于量价齐升的逻辑。

东海证券表示，目前，以阿里、腾讯、字节等为代表的国内云厂商不断加码AI相关的资本开支，且国产替代的诉求日益深刻，英伟达CEO黄仁勋近期发言称英伟达在中国市场的份额从95%降至0%，在中美科技摩擦的背景下，国产AI芯片迎来加速替代期。

机构看好后市空间

虽然寒武纪年内涨幅巨大，但是不少机构仍然看好其股价空间。

12月4日，国际投行Bernstein（伯恩斯坦）将寒武纪的评级上调至跑赢大盘，目标价2000元，较现价还有46%的上涨空间。

第一上海12月3日在最新的研究报告中表示，年初以来，全球大厂均在推动应用加速落地，文本对话、AI 编程、图像、短视频等爆款应用层出不穷。字节跳动在应用落地上全球领先，日均Token消耗量在2025年10月达到30万亿级别，仅次于谷歌的40万亿。产品在客户侧的特定场景大模型训练与推理、智能视觉、语音处理、推荐系统等典型 AI 场景中表现优异，有望迎来订单的持续突破。

同时，大国科技竞争，算力成为关键商品而受限制，国产算力有望填补算力限售带来的需求缺口。IDC预测，2025年中国智算市场规模将达到400亿美元，预计2029年将突破1400亿美元。面对万亿级市场，国产供应链已经取得积极进展，国产芯片将在未来数年持续抢占市场。寒武纪凭借自身技术能力和先发优势，有望在新一轮国产算力投资周期中获得显著市场份额。

第一上海认为，随着AI大模型的不断迭代发展，国产算力芯片将在客户侧不断拓展应用场景，寒武纪作为国产算力龙头企业，将显著受益于国产芯片的渗透率提升。给予公司目标价1683元，较现价有26%的上升空间。

东海证券表示，该公司思元590等云端系列产品有力拉动整体业绩上行，受益于产品性能领先及国产替代浪潮，后续业绩将持续爆发。预计该公司2025、2026、2027年营业收入分别为68.60亿元、138.65亿元和226.55亿元；归母净利润分别为23.36亿元、48.39亿元和77.91亿元，给予“增持”评级。

责编：杨喻程

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