美国就业进入“不裁不招”模式：上周首申创逾三年新低，招聘计划大幅下降

美国上周首次申请失业金人数意外降至19.1万，创下自2022年9月以来的新低，就业市场仍具韧性。但与此同时，持续申领失业金人数虽小幅回落，却仍稳定在194万左右，接近2021年以来的高位，且持续在190万关键水平之上徘徊。数据反映出，当前美国失业者再就业难度增大，劳动力市场仍面临“新增裁员放缓”与“长期失业固着”并存的结构性压力。

美国劳工部周四公布的数据显示，截至11月29日当周（含感恩节假期），首次申请失业救济人数减少2.7万人至19.1万，显著低于市场预期的22万及前值21.6万。
数据显示，截至11月22日当周，持续申请失业救济人数小幅下降4000人至193.9万人。然而，该指标持续处于近年来高位，显示失业者再就业难度较大，劳动力市场承压，预示着失业率后续或将继续面临缓慢上升的压力。

劳动力市场陷入停滞状态

美国劳动力市场正呈现出“新增裁员放缓”与“企业招聘冻结”并存的矛盾图景，呈现出“不招不裁”的停滞状态。

一方面，初请失业金人数意外降至19.1万人，创2022年9月以来新低，显示企业裁员意愿有限，就业市场保有韧性。

然而，在招聘方面，市场则显得异常疲软。根据职业介绍公司Challenger, Gray & Christmas的报告，截至11月，美国雇主全年宣布的招聘计划总数较2024年同期大幅下降了35%，回落至约2010年以来的最低水平。作为雇佣美国约半数劳动力的关键部门，小企业的信心尤为不足。

这种“只出不进”导致了劳动力流动性的下降。尽管续请失业金人数小幅回落，但193.9万人（截至11月22日当周）的规模仍持续在190万这一关键关口上方，接近2021年以来的高位，表明失业者再就业难度加大，长期失业问题正在固化。

据经济学家分析，这种停滞由多重结构性压力导致，劳动力供给因移民政策收紧而收缩；人工智能等技术应用削弱了对入门级职位的需求；同时，贸易政策带来的不确定性也显著抑制了企业，尤其是小企业的招聘意愿与能力。

这种复杂的劳动力前景使美联储的政策抉择变得复杂，当前脆弱的平衡一旦被打破，市场可能面临快速转向的风险。美联储将于下周举行议息会议，以确定后续的利率政策。在联邦公开市场委员会12位拥有投票权的政策制定者中，多达5位已对进一步降息表示反对或质疑，而来自华盛顿理事会的3名核心成员则持支持降息的立场。