81岁创始人淡出，国资入主，君亭酒店站在模式重塑与协同整合的十字路口

诞生于浙江的上市酒店集团君亭酒店（301073.SZ）即将迎来控制权变更，成为湖北文化旅游集团（下称“湖北文旅”）旗下产业。

在国内酒店行业处于结构性调整的关键阶段，这场耗资约18亿元的股权交易引发市场广泛关注。

81岁创始人交棒给国资

12月2日，君亭酒店发布的公告称，湖北文旅拟通过协议转让的方式，受让公司股东吴启元、从波、施晨宁持有的5832万股股份，占公司股份总数的29.99%，转让价格为每股25.71元，总价款为14.99亿元。股份过户后，创始人吴启元将无条件放弃其剩余所持10%股份对应的表决权。

同时，湖北文旅还将向除自身外的上市公司全体股东，发出不可撤销的部分要约收购，计划收购1169万股股份，占公司股份总数的6.01%，要约收购价格同样为每股25.71元，总价约3亿元。

公告明确，要约收购完成后，湖北文旅将持有君亭酒店不少于35.99%的股份，君亭酒店控股股东将变更为湖北文旅，实控人则变为湖北省国资委。

湖北文旅在公告中作出承诺，将为君亭酒店提供多方面资源支持，包括分批次注入其控制的优质住宿业资产、将参与的文商旅新项目转移给上市公司实施、为投融资活动提供常规的、必要的增信支持等，目标是推动君亭酒店成长为国内领先、国际有影响力的品牌酒店集团。

公开信息显示，湖北文旅集团成立于2021年12月，由湖北省委省政府以原鄂旅投为基础，整合省体育集团、神旅集团组建而成，业务覆盖文化旅游、商业贸易、体育康养三大板块。截至12月2日，该集团已拥有44家景区（其中5A级景区7家）、46家宾馆酒店（其中五星级酒店2家），资产规模超千亿元。

值得注意的是，这一大型产业集团此前一直缺少一个由其控股的上市资本运作平台。此次收购君亭酒店控制权，或为其整合文旅资产打开通路。

君亭酒店开放加盟寻突破

君亭酒店的创始人吴启元现年81岁，于1997年创建君澜酒店管理公司，2007年正式创立君亭酒店，并在2021年成功推动公司登陆资本市场。2024年5月，吴启元卸任董事长一职，由原总经理朱晓东接任。

从行业环境来看，2025年上半年国内酒店市场仍处于结构性调整周期。君亭酒店在2025年半年报中指出，受消费趋势、供需关系、品牌运营、市场波动及信心层面等多重因素影响，行业延续了年初的复杂态势，在“复苏”与“压力”之间拉锯。供给端持续扩张与替代业态分流导致市场竞争白热化，2024年底全国酒店总量已突破37万家，净增长近3万家，而需求端复苏不及预期，使得高端酒店被迫降价竞争，行业深陷价格战泥潭，核心指标RevPAR的持续下滑印证了行业仍处于深度调整期。

在此背景下，君亭酒店的经营业绩承受一定压力。2025年上半年，其直营店RevPAR（每间可供出租客房收入）同比下滑10.06%至279.25元/间，ADR（平均房价）同比下滑8%至456.44元/间，OCC（入住率）同比下滑1.4%至61.18%。第三季度，其RevPAR同比下滑3.32%至303.74元/间，降幅较上半年有所收窄，OCC同比增长4.97%至69.9%，但ADR同比下滑10%至434.54元/间。2025年前三季度，公司实现营收5.06亿元，同比微增0.58%；归母净利润990.33万元，同比下滑45.92%。

注：平均房价含佣金不含早餐成本 图源：君亭酒店财务报告

在发展模式上，不同于华住集团、锦江酒店等采取加盟模式快速扩张的企业，君亭酒店定位中高端酒店及度假酒店，长期坚持直营模式，2020年其直营收入占比高达94.2%，2021至2024年间，直营占比保持在75%–89%之间。

为寻求突破，君亭酒店在今年年初宣布开启加盟模式，这也是其成立近20年来的首次尝试。

此次加盟计划涵盖君亭酒店旗下三个品牌，包括中高端品牌君亭酒店、轻中端品牌君亭尚品酒店以及定位为高端精选商旅的观涧酒店，未来将聚焦中高端酒店市场的扩张。

截至2025年三季度末，君亭酒店累计签约加盟店25家，其中8家已正式营业，重点布局广州、杭州、北京等城市，并向粤港澳大湾区、西南枢纽等潜力市场延伸。

此外，君亭酒店还于今年5月宣布与精选国际酒店集团达成战略合作，加速国际化布局。

湖北文旅买贵了吗？

此番股权交易，君亭酒店的高估值引发市场热议。

Choice数据显示，截至2025年12月4日，君亭酒店的滚动市盈率高达303.32倍，而行业三大头部企业锦江酒店、华住集团以及首旅酒店的滚动市盈率分别为27.82倍、26.75倍和21.40倍。

据21世纪经济报道援引多位业内人士分析，对湖北文旅而言，这笔交易的核心价值在于获取稀缺的上市平台控制权，这对于其旗下资源的资产证券化、战略融资和品牌扩张具有不可替代的战略意义。在省级国资平台竞争日益激烈的背景下，拥有自主可控的资本运作平台，更能加速其文旅资产整合与市场化扩张进程。

市场猜测，湖北文旅旗下的46家宾馆酒店或会交由君亭酒店进行专业化管理以提升效益，后续其拥有的44家景区也可能借助君亭酒店寻求资本化路径，双方在资产整合与业务协同上存在较大空间。