上市企业90后儿子与80后继母内讧，辽宁首富捡漏，为何会被看中？

近日，上市公司方大炭素（600516.SH）在11月24日盘后公告，拟作为产业协同方参与杉杉集团与子公司的实质合并重整。这标志着辽宁首富、方大系掌舵人方威在这场杉杉系的争夺中开始浮出水面。

很多人应该听过如下几个品牌：佐丹奴、班尼路、美特斯邦威、杉杉服饰、劲霸男装、海澜之家........十几年过去了，它们要不就是倒闭了，要不就是经营困难，只有杉杉，因为早早的转型新能源赛道，哪怕现在债务缠身，都引得各路资本疯抢。

如今的杉杉，虽然名义上还在做西装，但销售额占比已经不到10%，公司绝大多数业务来自锂电池材料，是锂电负极材料的全球头部企业，宁德时代都要叫它一声大哥。郑永刚用一辈子把这家企业做到了战略级，人送外号“中国锂电负极材料之父”。

结果呢？郑永刚走后，留下的不是团结一心的家人，而是两把针锋相对的刀。

儿子郑驹，90后，典型的创二代，哈佛毕业，意气风发。他爹生前已经让他接班，董事会也认了这个少帅。按道理，剧本应该是“少年天子平稳登基”。

但问题来了，他还有个继母，周婷，80后。漂亮能干，生了三个娃，更关键的是，她是郑永刚的遗孀，法定继承人之一。

这下热闹了。

一边是“我爸让我接班”的血脉正统，一边是“我嫁给你爸且有继承权”的法定权利。两派阵营迅速拉开，律师函满天飞，董事会开成了辩论赛，内部员工吃瓜吃到饱。

这哪是家族企业交接？这分明是《权力的游戏》中国民营企版。

郑老板打了一辈子天下，肯定想不到两个最亲的人倒好，几个月就把自家阵地拆成废墟。

内斗最怕什么？怕的是外人看笑话，更怕的是，外人看准了时机。

首轮重整中，以“民营船王”任元林实际控制的新扬子商贸为核心的联合体，计划通过“直接收购+服务信托合伙+表决权委托”的复杂模式拿下这部分股权，若方案通过，杉杉股份的实际控制权将落入任元林手中。

任元林败在“信用破产”。债权人记得他炒壳前科：霞客环保、国恒铁路皆承诺保壳却退市，没人敢再信“船王”会久留。产业牌也哑火：联合体缺负极龙头，只剩TCL偏光片，协同落空。

折价28%的方案清偿率仍低，无业绩对赌，债务人和股东双拒；加上中途踢走赛迈科遭诉讼，程序公信力崩塌，表决器三声反对，任元林只能出局。

而此时此刻，在遥远的辽宁，有一个男人笑了。

方威，方大炭素老板，辽宁首富。他蹲在角落，看着这场大戏，看到高潮处，默默掏出了支票本。

为什么是他？为什么是方大炭素？

因为天底下没有比这个更完美的接盘侠了。

杉杉的核心是什么？锂电负极材料。负极材料用什么做？石墨。方大炭素是什么？中国石墨材料龙头，全球第一大石墨电极生产商。

看懂了吗？这不是简单的资本运作，这是产业链的天作之合。

方威瞄上杉杉，不是心血来潮，是猎人闻到了血腥味。

先说战略卡位。杉杉的锂电负极材料，全球市占率第一，宁德时代、比亚迪都得排队拿货。这东西是新能源电池的“芯片”，谁握住了，谁就捏住了整车厂的脖子。方大炭素本身是石墨电极龙头，手里握着最上游的石墨资源，一直苦于没有下游出口，卖原料永远赚的是辛苦钱。

现在杉杉内斗，价格打骨折，等于把一座现成的“电池芯片工厂”甩给他，只要接过来，立马从“卖铁矿”升级成“卖光刻机”，毛利率至少翻三倍，估值直接从周期股跳到成长股，资本市场能给他50倍PE——这种跳级机会，十年一遇。

再说负债窟窿。杉杉系总负债300多亿，短债集中到期，账面现金不到20亿，债权人天天堵门。听起来吓人？对方威却是天堂剧本。

破产边缘，才有“债转股”大戏：他掏30亿现金，把最紧迫的短债吃掉，剩下的200多亿债务，按七折、八折转成股份，瞬间把负债率降到40%以下。

银行哭？不，银行得给他鼓掌——不折价卖，连渣都收不回。方威用别人的痛苦，给自己做了一次“无痛瘦身”，一分钱没多花，白捡一个轻装上阵的锂电龙头。

第三，技术+牌照溢价。负极材料不是谁都能做，杉杉手里有数百项发明专利、国家科技进步二等奖、工信部“小巨人”通行证，这些牌照在碳中和时代就是印钞许可证。

方大炭素自己砸钱研发，十年也砸不出这张入场券；现在连带研发团队、客户认证、海外订单一锅端，省下的时间成本就是几十亿。

更妙的是，杉杉宁波、包头、眉山三大基地，土地、厂房、设备一应俱全，政府批文、能评、环评齐全，方威拎包入住，一分钱前期投入不用补，直接开干。

第四，客户捆绑效应。宁德时代、LG、松下，全球前十的动力电池厂，八家是杉杉十年以上的老客户。方大炭素过去卖石墨电极，客户是钢厂，账期长、价格低、还受环保限产。

现在一把切入新能源赛道，客户名单瞬间换成全球最有钱、最舍得砸钱的电池厂，账期三个月，现款现货，还抢着预付。方威用杉杉的“朋友圈”，把自己从“钢铁的搬运工”升级成“新能源的卖水人”，估值模型彻底改写。

最后，也是最狠的——时机。郑永刚突然离世，90后儿子和80后继母打成一锅粥，董事会停摆、公章被抢、财报难产，上市公司股价从25块跌到7块，市值蒸发200亿。

债权人慌得连夜开会，只求有人兜底。方威就在这时候带着充足的现金慢悠悠出现——别人恐惧时他贪婪，巴菲特那句老话，让他玩成东北版。

所以，哪是简单的“捡漏”？这是猎人算准了所有赔率：战略协同+债务折价+牌照溢价+客户升级+情绪崩盘，五重杠杆同时发力。

方大炭素市值现在400亿，只要把杉杉并表，负极材料业务按同行估值给200亿，母公司市值就能干到800亿；他再用定增、可转债一圈钱，一圈下来，辽宁首富直接升级成“东北新能源之王”。

杉杉是郑永刚的骨肉，却是方威的杠杆。豪门内斗溅出的血，正好用来写他的下一道商业神话。

人家豪门在争“我爸的遗产归谁”，真正的猎手在想“怎么把你们家变成我的护城河”。郑永刚一辈子打下的江山，从此不再姓郑。

戏台上唱戏的你方唱罢我登场热闹了半天，最后发现，全场最大的赢家，是观众席里那个一直没说话的。