新股消息 | 果下科技通过港交所聆讯 2024年国内大储收入占比已近八成

智通财经APP获悉，据港交所12月3日披露，果下科技股份有限公司(简称：果下科技)通过港交所主板上市聆讯，光大证券国际为独家保荐人。

作为一家中国储能行业的可再生能源解决方案及产品提供商，果下科技专注于研发并向公司的客户及终端用户提供储能系统解决方案及产品。公司的储能系统解决方案和产品服务于并能够覆盖大型电源侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景，适用于中国市场及海外市场。根据灼识咨询，果下科技为业内较早实现储能系统解决方案及/或产品的互联网云端整合及开发数字化能源管理全景互联网云平台的参与者之一。

于往绩记录期间，果下科技的产品结构出现显著转变，最大收入贡献由2022年占总收入 72.1%的欧洲市场户用储能系统产品及解决方案，转变为2024年占总收入76.6%的中国大型储能系统产品及解决方案。这一趋势于截至2025年6月30日止六个月一直持续，此转变反映集团对市场机遇及政策发展的动态回应，而非业务重心的根本性改变。

此项转变的商业逻辑在于果下科技对市场策略的灵活适应能力。自2023年起，鉴于中国政府推出多项支持能源储存发展的利好政策，包括《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》、《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》、《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》及《2024年能源工作指导意见》等，集团开始策略性优先布局中国大型储能系统。该等政策创造了有利的监管环境，并推动国内需求快速增长，促使集团于2023年及2024 年通过提升产能及资源配置，扩大本地交付规模。

于2022 年，果下科技尚未启动大型储能系统产品及工商业储能系统产品的生产，而是向第三方制造商提供技术及生产计划安排，并向其外包生产。集团于2023年启动自主设计的大型储能系统及工商用储能系统产品生产缐建设。集团采取了模组化与平台化的技术策略，将户用储能系统业务的核心技术进行系统性升级与迁移。

此外，果下科技通过全面扩充各类储能系统产品的产能，实现产品组合转型，并带动总产能由截至2022年12月31日止年度的45.5 MWh大幅增长至截至2024年12月31日止年度的 1,561.2 MWh。具体而言，大型储能系统产品及工商业储能系统产品的产能已进行战略扩充。集团于2023年开始为大型储能系统产品及工商业储能系统产品建立自主设计的生产线。自2024年5月起，第二条生产线成功投产运营，产能随即翻倍。

与此同时，集团强大的研发能力，加上原有技术（包括果下AI、HANCHU AI助手及Safe ESS平台）及行业首创的专用物联网平台，均可迁移应用于中国的大型储能系统项目。果下科技将果下AI通过自动数据整理、即时报告生成及工作流优化提升办公效率与研发效能。这为用于即时监控及系统调度的Safe ESS 应用程式提供支援。HANCHU AI助手利用专门的能源模型，支持语音互动及智能预测，并提供全流程服务。

果下科技亦主要通过战略合作、积极项目支持以及凭借自身项目管理的经验沉淀在中国获得新业务。集团与主要行业参与者保持长期合作关系。例如，果下科技已与中创新航科技集团有限公司订立战略合作协议，并与客户F共同组建了大储能生态联合体。同时，果下科技主动协助潜在客户进行项目规划、招标/投标流程，并承接委托的EPC服务或设备供应。

果下科技聚焦于大型国有能源集团，包括“五大六小”以及“两网两建”，这些都是大型储能系统市场中的关键参与者。这些国有能源集团不仅掌控着绝大多数大型储能系统项目储备，同时主导着行业技术标准和采购基准的制定。集团成功获选为彼等的潜在供应商，同时计划积极参与其投标流程，以为大型储能系统业务获得稳定的项目储备。此项安排使集团能够大幅提升平均合约规模和获授予的合约总数，从而推动业务规模持续增长。

业绩方面，2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六个月，果下科技实现收入分别约为1.42亿元、3.14亿元、10.26亿元、6.91亿元人民币;同期，年度/期间利润为2427.7万元、2814.8万元、4911.9万元、557.5万元人民币。