日本抛售7万亿中国国债，经济影响引关注

面对中国对日本的经济制裁和旅游封锁，日本的一些民众坐不住了，但是你奈何整个日本的经济都完全依赖中国市场，没有反制的手段，在这样的情况之下，日本的极右翼民众编造了一个让人啼笑皆非的谣言，日本政府将抛售7万亿日元的中国国债，以打击中国经济。

截止目前为止，日本央行和日本财政一共持有多少中国国债？抛售这么多的中国国债会对中国金融市场和货币市场造成打击或者伤害吗？

谣言拆穿：日本手里根本没“弹药”

要搞清楚“抛债威慑”是不是真的，先得算笔明白账：日本到底有多少中国国债可抛？这可不是凭嘴喊就能变出来的，得看央行的真金白银数据。

根据日本财务省2025年6月公布的最新统计，日本央行和政府部门持有的中国国债规模，折合成美元仅110亿左右。换算成日元是1.66万亿，换成人民币也才770亿——连极右翼喊出的“7万亿日元”零头都不够。

更有意思的是，日本持有的中国国债在其海外债券持仓里几乎可以忽略不计。美国财政部数据显示，截至2025年9月，日本持有美债规模高达1.189万亿美元，是中国国债持仓的100多倍。说白了，日本的外汇储备早被绑在美国国债上，根本没闲钱大规模配置中国国债，所谓“7万亿抛债计划”，从一开始就是无米之炊。

谣言之所以能传开，本质是日本部分民众的“焦虑转移”。此前中国因外交争议采取的经济反制措施，精准击中了日本经济的软肋——旅游、汽车、电子元件等支柱产业高度依赖中国市场。

日本政府观光局数据显示，2025年1-9月，中国赴日游客占日本海外游客总量的23.66%，但消费额却占比42.65%，相当于每两个外国游客里就有一个中国人在“买单”。旅游封锁后，日本京都、冲绳等地的温泉酒店入住率暴跌60%，电器连锁店山田电机的免税销售额直接腰斩。没能力正面反制，就靠编造金融谣言过嘴瘾，这恰恰暴露了日本的无力。

底气所在：中国国债是“香饽饽”不是“烫手山芋”

退一万步说，就算日本真能凑出7万亿日元中国国债抛售，结果会是啥？答案是：中国金融市场连个涟漪都不会有，吃亏的反而是日本自己。这不是盲目自信，而是市场用真金白银投出的票。

首先得明白一个常识：债券市场的“威慑力”，取决于抛售规模和市场承接能力的对比。中国国债的盘子有多大？截至2025年，中国国债总规模达34.6万亿人民币，折合764万亿日元。日本所谓的“7万亿抛单”，连总规模的1%都不到，相当于往太平洋里扔个乒乓球，还指望掀起海啸？

更关键的是，中国国债现在是全球资本眼里的“香饽饽”，根本不愁没人接盘。11月中旬，中国在卢森堡发行的40亿欧元主权债券，认购资金突破1045亿欧元，认购倍数高达26倍，相当于每发行1欧元债券，就有26欧元资金抢着要。11月下旬，财政部在香港发行的40亿美元债券，更是3分钟就售罄，认购金额比计划多出30倍。

为啥全球资本这么追捧中国国债？因为它提供了一种稀缺的“安全感”。现在欧美市场要么是高收益但高风险——美国10年期美债收益率冲到4.15%，但政府债务上限危机反复上演；要么是低风险但没收益——德国国债实际收益率还在零轴附近徘徊。而中国国债恰好卡在“安全+收益”的甜蜜区：虽然利率比美债低，但胜在稳定。

2025年中国CPI涨幅稳定在2%左右，经济增速保持在5%以上，这种“低通胀+稳增长”的组合，让国际资本愿意“少赚点但睡得香”。更重要的是，中国央行手里还有“工具箱”——10月份已恢复公开市场国债买卖操作，随时能通过双向操作稳定市场，这给投资者吃了定心丸。

日本要是真抛售，损失只会算在自己头上。这些年中国国债收益率虽稳但逐年上行，日本持有的债券本身就在升值。要是急着低价抛售，首先得承担价差损失；日元兑人民币今年已贬值超10%，抛售后换回来的日元只会更少，相当于“双重亏损”。

国际清算银行数据显示，2025年前三季度外资净买入中国债券超1万亿美元，日本这点持仓抛出去，马上就会被欧洲养老金、中东主权基金接盘，连个水花都溅不起来。

反噬自身：日本经济早已“腹背受敌”

就在日本民众幻想“金融反击”时，自家经济早已亮起红灯。12月1日日经指数大跌，表面看是日本央行释放加息信号引发的恐慌，根子上是日本经济积重难返的慢性病发作。

最要命的是日本的“债务癌症”。国际货币基金组织数据显示，2025年日本政府债务占GDP的比例高达229.6%，在发达经济体里排第一，比第二名希腊高出近80个百分点。这么高的债务，全靠日本央行“印钱买债”撑着。

现在一旦要加息，政府的利息支出就会暴涨——日本每年的财政收入里，光是还国债利息就得花掉15%。更尴尬的是，日本还是美国的“第一大债主”，却根本不敢像威胁中国这样威胁美国。2025年9月，日本还逆势增持了89亿美元美债，把持仓加到1.189万亿美元。这可不是心甘情愿，而是被美日同盟绑着——既要用美债对冲日元贬值，又要靠增持讨好美国，当年石破茂政府想抛美债反制特朗普关税，最后乖乖增持的剧情，现在还在重演。

比债务更致命的是“中国依赖症”。除了旅游业，日本汽车业、电子业更是离不开中国市场。2025年上半年，日本对华汽车出口增长23%，占其汽车出口总量的38%；丰田、本田在华销量占全球销量的四成以上。中国要是进一步收紧市场准入，日本汽车业的日子只会更难过。

更讽刺的是，日本一边喊着“反华”，一边又在偷偷加大对华投资。日本贸易统计显示，2025年前三季度日本对华直接投资增长18%，主要集中在新能源汽车零部件、半导体材料等领域——嘴上说不要，身体却很诚实，这就是日本经济的真实写照。

现在的日本，就像站在悬崖边：一边是依赖中国市场才能活下去的实体经济，一边是被美国绑着的金融政策；一边是高达250%的债务大山，一边是不敢加息的两难处境。这种情况下，编造“抛债威慑”的谣言，就像溺水者抓住的救命稻草，看着有用实则徒劳。

说到底，金融市场从来不信口号只信实力。中国国债之所以抢手，是因为中国有稳增长的经济基本面、有可控的债务风险、有独立的货币政策；日本股债双杀，是因为自身经济早已“空心化”，只能在中美之间被动摇摆。

日本与其编造“金融反击”的幻梦，不如先想想怎么留住中国游客、怎么解决自己的债务问题。毕竟在全球经济的考场里，实力才是不会褪色的准考证，谣言再响，也考不出好成绩。