A股：1.67万亿成交，4大原因引发调整，香飘飘“上天”，周四怎么走？

跟上前瞻逻辑，成就投资胜局！

连续出现个股普跌的走势，很多投资者可能都是“蓝瘦香菇”的状态，但我们这两天还在逆势吃肉，实在是难得，这种行情进一步在消耗市场情绪，成交额连续低于1.7万亿成交，反弹之后才出现地量，这就说明资金的情绪非常谨慎！

先说个有趣的，这两天商业航天这个题材走的还不错，核心有两个，一个是十五五规划的热门方向，另一个是朱雀三号，也就是蓝箭航天的自研产品，今天中午首飞，结果是首飞成功，实现入轨，但是以及助推器回收失败。

下午的行情就有趣了，商业航天众多股票午后开盘直线砸盘，但又快速收回，这事儿充分地反映了什么是投资者，什么是投机客，毫无疑问，午后开盘砸盘的都是来炒概念的，首次回收要是就成功了，那不是说比马斯克还牛？换个说法，朱雀三号是成功的，大不了就是留了三分遗憾，另外，我们写过蓝箭航天的产业链分析报告！

更有趣的是，香飘飘直线涨停，这居然也能跟朱雀三号扯上关系，神逻辑是“香飘飘早就绕地球好几圈了”，这说明什么？说明A股的投机客太多了，只有你想不到的，没有市场做不到的。

行情不好的时候应该做什么？你可以喝茶看戏，也可以“修炼内功”，我突然想到一个提法：如果你一生只有20次在股市押注的机会，你还会随便看看K线图形就往里冲吗？

所以，这个时候“修炼内功”很重要，好清楚什么是好行业，什么是好公司，什么是好价格，你才有可能在最近的行情里有肉吃，开篇我还在说这两天我们逆向吃肉了，可不就是“苦练内功”的结果？

看看数据吧，成交额1.67万亿，较昨日放量765亿，主力资金砸盘687亿，较昨日大幅放量超600亿，所以，今天的放量是怎么来的？搞了半天是抛压放大带来的放量，这还玩啥呢，所以我一直再说一件事，没量的反弹都是纸老虎，因为抛压可以缩量，但也可以随时开砸，只有买盘增量放大才是真的上涨。

很多投资者不关心数据，11.14日以来，机构就是在哐哐砸，谁跟你说机构在哐哐买的，你都别信，你让他拿数据说话，拿不出具体数据，那就是在无脑唱多，格局倒是有了，但就是太那啥了，那么最近的调整是什么原因？

1、外部事件的影响，我在12月月刊里说了，现在是“内忧外患”

2、美联储降息没落地，市场缺流动性

3、年末流动性收紧，机构要分红，不卖股票怎么分？到了这个时候，公募基金排名已经基本落定了，甭指望机构铺天盖地的冲

4、科技硬件股的泡沫之争

这4大影响共同作用于如今的市场上，数据摆在这儿，上涨是没有逻辑和理由的，所以，我们需要政策的驱动，可能会出现在中下旬，一个是每年的中央经济工作会议，另一个是下周四落地的美联储降息，以及我们潜在的降息预期，后两者落地了，才有流动性！

跟上前瞻逻辑，成就投资胜局！

1.防守方向

防守主要落在红利上，早在国庆的时候，我就说了要开始防守，核心落在银行、煤炭和钢铁上，！

中国神华：公司是全球领先的煤炭-电力一体化能源巨头，全国唯一实现“煤电运化”全产业链自主可控的央企能源平台，2025年依托长协煤价机制与高比例自有铁路港口网络，盈利稳定性显著优于行业均值。

邮储银行：公司是国有六大行中唯一兼具“零售基因+县域深度+高成长性”的普惠金融标杆，全国唯一依托中国邮政集团5.4万个网点实现“城乡全覆盖”的国有大行，2025年零售客户数突破7亿户，县域存款市占率稳居银行业首位。

宝钢股份：公司完成收购宝钢日铁汽车板全部股权，加码高端汽车板，并布局沙特厚板项目，推进国际化。四季度销量预计保持稳定，全年盈利有望达104.9亿元，同比增长42%。当前市盈率约17倍，低于同业，叠加高股息与行业集中度提升，具备估值修复空间。

2.科技方向

最近我们发现光刻机产业链上的部分公司，开始出现资金低吸的状态，注意不是全部，理论上，这还是受益于微电子借壳的潜在预期影响，再加上光刻机一直是我们的短板，所以未来很长的时间里，我们都会持续跟踪光刻机产业链。

波长光电：公司在光刻机配套领域聚焦成熟制程的平行光源系统及先进制程光刻设备中的高精度光学镜片，已实现部分进口替代。公司是国内精密光学元件稀缺标的，紫外、深紫外镀膜技术领先，产品已批量进入上海微电子、华星光电、比亚迪等供应链，国产光刻机、量测设备升级带来持续替代订单。

福晶科技：全球非线性晶体龙头，核心产品LBO、BBO市占率超60%，技术壁垒极高，是光刻机193nm激光系统关键晶体唯一国产供应商。公司产品矩阵涵盖非线性晶体、激光晶体、精密光学元件及激光器件，广泛应用于工业激光、科研、医疗、光通信及光刻光源系统。近年来重点布局AI光子计算、量子通信、激光雷达等前沿领域，并与中科院合作推动固体激光光源突破。其技术壁垒高、客户粘性强，是上游关键材料环节不可替代的国产核心供应商。

沪硅产业：沪硅产业是中国大陆规模最大、技术最全面的半导体硅片企业，主营300mm（12英寸）及200mm抛光片、外延片和SOI硅片，产品用于逻辑芯片、存储器、CIS传感器、功率器件等高端制造。公司通过子公司上海新昇实现300mm硅片国产化“从0到1”突破，现已进入中芯国际、华虹、台积电等主流晶圆厂供应链。

祝大家长虹！

分享我的认知，但不作为投资依据，盈亏同源，知行合一！

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