安世事件余波？中企63亿紧急出售欧洲主业，甩卖卡美脖子技术？

编辑：风风木木

前言

最近，佛山的东方精工干了一件把资本圈都吓一跳的大动作：这家公司居然把自己最赚钱、最能在国际上硬刚欧美同行的业务给卖了。

要知道，这块业务占东方精工全年营收的六成多，是妥妥的“现金奶牛”，为什么把赚钱的宝贝卖掉？

卖的理由

要理解东方精工为什么看起来像“把好端端的宝贝往外推”，得把时间线往前拉几年。

很多中资企业在欧洲买的资产，原本都以为只要老老实实做生意就能发展壮大，但现实往往比算盘凶得多。

安世半导体就是个前车之鉴，当初收购的时候，是奔着技术和未来布局去的，但风向一变，荷兰政府翻出几十年前的老法条，直接冻结资产、停职管理层，中资股东连喊话的机会都没有，企业几十亿砸进去，最终连控制权都不稳固。

东方精工当然也看见了这个案例，Fosber虽然做的是瓦楞纸板生产线，不像芯片那样敏感，但它的市场份额太亮眼：全球高端市场30%、北美超过50%，再加上工业4.0级的控制系统，说实话，是能影响一部分产业链的“关键资产”。

这种东西不是你想卖就能卖，也不是你能稳稳拿着的，当对方国家想找理由卡你，你一家公司根本扛不住。

既然风险摆在眼前，东方精工自然要考虑另一条路：趁现在市场氛围还算平静，把这块很可能将来“被做文章”的资产，换成一笔真金白银，这种选择，比等到某天突然遭遇冻结、叫天不应要稳得多。

而且，他们找的买家也讲究——美国博枫这种大基金不属于行业竞争者，也不是技术敏感领域的企业，它看重的是稳稳的回报。

这意味着被监管盯上的概率更低，整个交易成功率就大得多，这也解释了为什么收了这么高的价格。

对东方精工具体经营来说，还有一个现实问题：维持一个全球布局的重型制造业务成本极高。

跨文化管理、跨时区沟通、欧洲高人力成本、维护海外团队的庞大费用等等，都在拖慢整体效率。

简单说，Fosber赚钱没错，但也越来越重，对公司未来转型不是加速器，而是负重的“铁鞋”。

所以，卖掉它不是脑袋发热，而是一种“提前下车”的策略，你说它保守也行，说它聪明也行，总之它选择了在风险爆发前，把这块优质资产换成最安全的东西：现金。

这不是甩卖，是十年翻七倍的高位兑现

如果只从表面看，这像是“忍痛割爱”，但从投入产出比看，这就是一次教科书级别的收割。

2014年起，东方精工分批收购Fosber，第一笔收60%股份，花了刚刚4000多万欧元，2017年再拿剩下的股份，总投入不到7400万欧元。

十年后，整包卖出去能换回7.74亿欧元，整整涨了七倍，换算成人话，就是十年前花七万买套房，如今七十万卖掉，还住了十年不花房租。

传统制造业不像互联网，没有无限增长的想象力，瓦楞纸板生产线这一行，已经天花板清晰，增长有限。

Fosber再优秀也逃不出这个逻辑，当它规模越大，管理难度越高，反而开始出现边际效应递减的问题，既耗精力又占资源。

东方精工过去几年的财报也显示，虽然Fosber贡献稳定，但公司在其他板块的成长性开始被压住。

如果继续让“老牌主业”占着七成收入，想在未来切进新行业，就会越来越困难。

这笔63亿的现金，对任何一家制造业企业都是巨大的“活动空间”，它几乎相当于直接给东方精工换了半条命。

有了这笔钱，公司立刻从“每年靠一头奶牛养活全家”的模式，变成了“手握巨额流动资金、随时可以布局新产业”的状态。

从资本市场的角度看，成熟业务提供的是安全和稳定，但在当下环境中，稳定资产也可能被地缘风险“偷家”。

在这种背景下，把收益兑现、从风险区撤离，就是一种稳妥而务实的布局。

拿旧奶牛换新引擎，公司下一步怎么走？

卖掉了Fosber，东方精工当然不能躺在63亿上睡大觉，它已经给自己选好了新的方向：舷外机和机器人。

先说舷外机，听起来不起眼，但这是一个被美日企业统治已久、壁垒很高的行业。

东方精工旗下的百胜动力已在国内拿下第一的位置，还造出了300马力的汽油舷外机，这在国内是第一次突破。

这种产品看似小众，但背后是上千亿级的蓝海市场，且需求还在不断扩大，只要技术稳、品质稳，这类机械产品往往能形成极高的用户黏性，未来成长空间很大。

再说机器人，东方精工不是乱撞，而是提前几年就参股AI企业、与机器人公司建立合作，逐步打基础。

在国家密集支持智能制造、人形机器人、工业转型的背景下，这条赛道就像十年前的新能源汽车：现在卷得厉害，但只要能卷进去，未来可能就是超级增长点。

确实，短期风险很明显：失去Fosber后，东方精工的账面营收必然会大幅下滑，资本市场也知道这一点。

但为什么股价今年还能涨90%？因为大家更看重未来，而不是眼前少掉的那几份订单。

更重要的一点是，东方精工卖掉的是海外业务，但国内的Fosber亚洲技术早已实现90%国产化，关键技术并没有完全被卖走。

换句话说，技术底子还在，商业风险被卸掉了，这就是这笔交易最“巧”的地方。

当然，未来能不能成功，还得看百胜动力能不能成为新的主心骨，机器人能不能从“概念”变成“现金流”。

这些都不是一年半载能看清的，但方向已经给得很明确：把资源押在未来增长更快的行业，而不是继续守着一个随时可能被卡的海外资产。

结语

东方精工这次看似“把最好的家底卖了”的交易，其实是一场提前布局的主动转身。

它既避开了海外资产可能爆雷的风险，又把十年积累的价值一次性兑现成63亿现金，同时给公司换上了两个更有潜力的新引擎。

最终是豪赌还是妙棋，三年后自然见分晓，但至少在这个充满不确定性的时代，他给自己争取到了主动权，而主动权，往往比利润更重要。

信源：