中美经济大战升级！中国13部门联合围剿，禁止美国靠虚拟货币评债

加密货币领域的风向再度生变，部分西方国家在政策上逐步放宽对虚拟货币的限制，试图抢占数字金融领域的先机。

11月28日，央行牵头召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，公安部、中央网信办等13个关键部门负责人悉数出席。

释放出持续高压打击相关非法金融活动的明确信号。这并非一次常规的监管部署，背后折射出的是监管层应对新形势下金融风险的清醒认知与坚定决心。

为何在整治初见成效后，监管层要再度加码？稳定币为何成为此次打击的核心靶点？

监管亮剑

11 月 28 日的协调机制会议，是继 2021 年十部门联合发文后，中国对虚拟货币领域的又一次高强度监管行动。

参会名单涵盖金融、司法、网信、外汇等关键领域，13 个部门的全员出席，显示出打击虚拟货币非法活动的跨领域协同决心。

会议于当日上午在北京召开，下午央行即通过官网发布会议纪要，释放政策信号的速度超出市场预期。

会议最核心的突破，是正式明确稳定币的虚拟货币属性。

此前，稳定币因宣称与美元等法币挂钩，被部分机构包装成 “低风险支付工具”，长期游走在监管灰色地带。会议直指其合规漏洞：目前全球主流稳定币均无法有效落实客户身份识别、大额交易报告等反洗钱要求，已成为跨境资金违规流动的重要通道。

10 月发生的 USDe 闪崩事件被重点提及，这款曾跻身全球第三的稳定币，并未用法定货币或黄金等硬资产储备，而是通过抵押加密资产铸造，再借助衍生品市场空头头寸对冲风险，形成 “抵押 - 借贷 - 再铸造” 的杠杆循环，最终在市场波动中严重脱锚，给投资者造成巨额损失。

对这些问题，会议明确了三项具体管控路径。

在平台端，将全面排查境内稳定币发行、交易及兑换平台，对未经批准开展业务的机构依法取缔；在资金端，要求支付机构、金融机构阻断稳定币与法定货币的兑换通道，严查为相关交易提供结算的行为；在技术端，由网信部门牵头加强信息流监测，重点识别利用虚拟货币进行的非法集资、诈骗等违法活动。

11 月 29 日，监管部门同步发布风险提示，明确此类交易不受法律保护，相关损失需自行承担。

美国布局

中国的监管行动，与美国同期的稳定币战略形成鲜明对比。今年 5 月，美国通过《天才法案》完成稳定币合法化的程序性立法，为美元稳定币的发展扫清制度障碍。

美国财政部长贝森特公开表示，发展稳定币是 “保持美元作为世界主要储备货币地位” 的关键，这一表态揭开了其战略内核。

美国的核心诉求是通过稳定币消化庞大的国债存量。长期以来，美国国债依赖日本、英国等主权国家持有，日本 5 月的美债持仓已达 1.135 万亿美元，英国紧随其后持有 8094 亿美元。

这种依赖让美国担忧 “债券武器化” 风险，而稳定币正成为破解这一困境的工具。以全球最大稳定币发行方泰达为例，其 2025 年第一季度持有的美债规模已超 1200 亿美元，持仓量超过德国，跻身全球前 19 大美债持有主体。

有机构测算，到 2028 年底，美元稳定币发行量有望突破 2 万亿美元，可额外创造 1.6 万亿美元的美债购买需求，直接压低国债发行成本。

更值得关注的是，稳定币正在成为美元数字化渗透的载体。在部分地缘政治动荡、本币贬值的地区，美元稳定币已取代传统外汇成为资产保值的主要选择，甚至形成做空当地货币的市场动能。

美国试图借助这一趋势，对冲线下的去美元化浪潮，将私营稳定币体系转化为美元链上化的战略延伸，巩固货币霸权。

风险共振

美国的稳定币战略虽短期利好国债消化，却为全球金融市场埋下多重风险。

欧洲央行 11 月发布的金融稳定报告已发出警告，稳定币规模扩张可能引发银行零售存款外流，美国传统银行业面临的存款分流压力或达 6.6 万亿美元，加剧金融体系的流动性波动。

更严峻的风险存在于跨市场传导。目前主流美元稳定币的储备资产中，美国短期国债占比超 70%，其储备规模已堪比全球前 20 大货币市场基金。

一旦市场出现恐慌引发挤兑，发行方将被迫集中抛售国债，可能触发债券市场暴跌，进而传导至股票、外汇市场。

这种风险在当前市场环境下更显突出 —— 美国加密货币投机与 AI 推动的股市乐观情绪深度绑定，两者均依赖创新杠杆融资，且存在普遍的信息不透明问题。已有数据显示，今年第三季度，美国有 17 家上市公司将主营业务转向加密货币交易，进一步放大了市场脆弱性。

中国 13 部门的联合行动，正是对这类跨境风险的提前防控。会议明确指出，打击虚拟货币非法活动既是保护民众财产安全，也是防范外部金融风险传导的必要举措。

截至 12 月 1 日，境内已有 8 家涉及稳定币交易的平台宣布停止服务，监管部门的线下排查工作仍在持续推进。

结语

虚拟货币领域的监管分歧，本质是全球金融秩序与货币主权的深度博弈。中国 13 部门的协同行动，展现了维护金融安全的底线思维，也为全球防范系统性风险提供了参照。

美国借助稳定币消化债务、巩固霸权的尝试，虽短期契合其国内需求，却忽视了金融创新背后的风险连锁效应。

在经济全球化背景下，虚拟货币的无序发展极易形成 “一损俱损” 的局面，任何国家的政策选择都需兼顾自身利益与全球责任。

这场围绕稳定币的较量最终指向一个共识：金融创新必须锚定合规与风险可控的根基，唯有如此才能实现可持续发展。