蒙牛夯实一体两翼，妙可蓝多野望千亿市场

多家机构发布的研究报告显示，当下的中国乳制品行业正经历结构性调整，仍然面临供需失衡的压力，处于挑战与机遇并存的转型期，行业参与者都在思考，该如何找到穿越周期的钥匙？

穿越周期的本质，不是对抗规律，而是与趋势共舞，在变化中锻造韧性！面对变化，乳制品巨头蒙牛正在经历一场穿越周期的变革，给出了一个颇具前瞻性的回答：“一体两翼”战略。

所谓的“一体两翼”战略，是指坚定回归乳品的“第一性原理”，在保证核心业务稳定的前提下，不断扩大其他业务的增长边界。这标志着蒙牛正从过去的“规模驱动”全面转向“价值深挖”。

“一体两翼”的叙事下，蒙牛的多项业务保持增长，整体业绩强劲。2025年上半年，蒙牛的经营利润同比增长13.4%，经营利润率提升了1.5个百分点。

观察蒙牛穿越周期的“一体两翼”战略的一个重要视角，是“一体”中的持续快速增长的奶酪业务的承载体——妙可蓝多。

2025年以来，妙可蓝多与蒙牛奶酪双品牌融合协同效应增强，在TOB和TOC双轮驱动战略的实施下，业绩持续增长。2025年前三季度，妙可蓝多净利润增长超过100%。

妙可蓝多的总经理柴琇在第十六届奶业大会上提出，在新的发展阶段，中国奶酪市场有望达到千亿规模。

蒙牛赋能下，妙可蓝多快速增长，野望行业千亿规模。同时，也回答了一个重要问题：在一个已经充分竞争的行业中，如何找到并满足消费者潜在的新需求。

“一体两翼”之下：蒙牛稳，妙可蓝多强

2024年，蒙牛首次提出了“一体两翼”的发展战略，将主体业务+创新业务+国际化业务相结合，聚焦核心、战略创新、长期布局。

“一体”指的是蒙牛的乳业核心业务，包括常温、低温、鲜奶、冰品、奶酪、奶粉六大核心业务板块，通过品类创新、结构升级在各自赛道持续精耕，满足细分消费人群需求；“两翼”则是蒙牛的营养健康平台和海外平台，“两翼”旨在为蒙牛打造第二增长曲线。

“一体”发展中，蒙牛以其敏锐的消费者洞察和强大的研发实力，通过高频新品推出、差异化卖点来持续引领行业创新潮流；“两翼”发展中，长线布局乳品精深加工业务，进一步整合优化海外品牌资产，加速推动国际化业务发展，向“大健康”，“世界蒙牛”加速迈进。

比如创新孵化上，蒙牛瑞哺恩推出的“双Sn-2”配方奶粉，推动行业竞争从“含量与配比”转向“结构与吸收”的高维赛道；基于Lc19菌株的重大突破，推出悠瑞安糖盾益生菌粉，为控糖人群提供精准、专业的营养支持等。

“一体两翼”战略之下，蒙牛发展的更稳。2025年中报，蒙牛实现收入415.7亿元，经营利润同比增长13.4%至35.38亿元，毛利率同比提升1.4个百分点至41.7%。上半年公司经营现金流实现同比增长46.2%，经营利润率提升1.5个百分点至8.5%。

蒙牛展现出穿越周期的稳健。今年6月份，蒙牛完成了20亿元的2024财年现金分红，用真金白银稳定回报投资者。

财务业绩上稳健的背后是蒙牛业务上的韧性。

观察财报，虽然液态奶业务受行业背景影响出现波动，但是，也出现一个值得关注的信号，即“一体两翼”中大部分业务都在增长。

蒙牛的冰激凌、奶粉、奶酪以及其他业务都保持了增长，分别实现营收38.8亿元、16.8亿元、23.7亿元以及14.5亿元，增速最高接近17%。可以看到在乳制品行业的大背景下，蒙牛的业务增长有一套自己的小气候，也可以说，蒙牛正在经历新旧增长引擎的切换。

以奶酪业务为例，蒙牛的奶酪业务主要集中于子公司妙可蓝多身上。2025年以来，妙可蓝多积极践行TOB和TOC双轮驱动战略，积极部署推动一系列经营举措，实现强劲发展。

在C端，妙可蓝多坚定家庭消费一大场景，通过奶酪休闲和奶酪功能性产品的创新两大方向，覆盖了更多的人群，成功实现从儿童奶酪向全民奶酪的升级跨越。

在B端，公司则主要围绕“西快/中餐、茶咖、烘焙、酒店、工厂”五大消费场景提供一系列专业产品，包括稀奶油、黄油、马苏里拉、马斯卡彭、芝士片等，覆盖开拓更多场景需求。

Worldpanel消费者指数显示，2025年以来，妙可蓝多奶酪市场占有率持续稳居行业第一。

光大证券发布的研报提到，B端大客户开发顺利，C端新品类与新渠道打开增量空间，公司坚定执行“聚焦奶酪”和“BC双轮驱动”战略，收入利润持续改善。

2025年前三季度，妙可蓝多营收同比增长10.09%，实现净利润1.76亿元，同比增长106.88%，显示出强劲的增长趋势。

在妙可蓝多业绩强劲的背后，更值得探究的，是取得这些成绩的原因。

复盘妙可蓝多现象：蒙牛的整合与赋能

妙可蓝多业绩的强劲从直观的现象来看是践行公司战略的使然。

妙可蓝多积极践行TOC+TOB的双轮驱动，在C端从单品驱动，走向矩阵驱动，构建覆盖生命全周期的“家庭奶酪圈”；在B端，妙可蓝多打开了更多需求空间，同时，妙可蓝多还组建专业B端研发团队，给客户更多的定制化解决方案，从卖产品向高增值的卖服务转型。

此外，妙可蓝多还全面启动“极致成本”战略，将其作为构建核心竞争力的关键护城河，通过“精益生产、精细运营、精准控制”实现盈利能力跃升，将更高效的生产经营作为构建核心竞争力的成本优势护城河。

战略上的践行带来了动力，而更深层地来看背后离不开蒙牛的整合与赋能。

2021年，蒙牛认购妙可蓝多1.01亿股，成为其控股股东。2024年7月，蒙牛又将自身的奶酪业务100%股权注入妙可蓝多。如约完成整合，表明蒙牛战略入股长期投资妙可蓝多的耐心，坚定布局奶酪版图的决心，以及将妙可蓝多作为蒙牛全球奶酪业务唯一运营平台的信心。

蒙牛的资本整合最大的特点是遵循商业规律和极致的管理艺术。蒙牛虽然是妙可蓝多的控股股东，但未过多干预妙可蓝多的日常运营，而是将决策权保留给原管理团队，使得妙可蓝多可以专心于奶酪赛道，避免了盲目的跨界扩张。

而在另一个维度，蒙牛通过自身的优势，从供应链、渠道、品牌建设等多维度上赋能妙可蓝多在奶酪市场深耕。

从供应链上来看，优质的奶源，先进的生产线是蒙牛的优势，蒙牛在内蒙等国内优质的牧场奶源资源可以开放给妙可蓝多，保障妙可蓝多的优质奶源，降低生乳采购的成本；蒙牛自身的奶酪生产线部分关键设备采用了德国和意大利的奶酪生产设备，与妙可蓝多共享先进生产线，提升生产效率。

如果说供应链赋能提高了生产效率，优化了成本，那么渠道上的赋能，则拓宽了妙可蓝多市场，推升了规模。

从C端来看，蒙牛建设有全国性经销网络，大到一线核心城市，小到地方县城乡镇，妙可蓝多借助蒙牛的全国性的经销网络，快速的下沉，争夺更多的消费群体。

一组数据显示，2025年前三季度，妙可蓝多经销渠道收入达28.95亿元，同比增长5.86%，来自三四线城市的收入增长。

B端方面，蒙牛奶酪曾为多家品牌企业提供原料，包括连锁餐饮、烘焙、零售超市及酒店航空等领域，如星巴克、盒马鲜生、中国东方航空等多家企业。妙可蓝多专业奶酪与蒙牛旗下的爱氏晨曦专业乳品共同开拓B端极具潜力的市场，提升B端的收入。

2025年中报显示，上半年妙可蓝多来自餐饮工业系列的收入同比增长36.26%，毛利率提升1.98个百分点。

品牌端，蒙牛自有的品牌“爱氏晨曦+妙可蓝多”的双品牌矩阵，可以进一步敲开市场的空间，同时蒙牛“国民乳业” 形象为妙可蓝多带来信任加成和背书，“妙可蓝多 = 安全可靠”提升品牌在消费市场的价值。

整体来看，在蒙牛加持整合下，妙可蓝多不再是过往的“单打独斗” ，而是形成了具有竞争力的“生态体系协同”。

野望市场千亿，妙可蓝多需要深耕更多

2025年7月，在妙可蓝多新品发布暨2030愿景蓝图展望活动上，公司创始人、总裁柴琇提出“共创千亿奶酪大赛道”。对妙可蓝多来说，当下仍然是值得紧紧抓住的战略机遇期。

根据中国奶业协会规划，2025年我国奶酪产量目标为50万吨，奶酪市场规模将会突破300亿元，年复合增长率接近20％，同时，中国人均奶酪消费量不足0.5千克，远低于欧美国家动辄10千克以上的消费量。

换句话说，相当部分中国人还没有把奶酪当成一种饮食习惯，但也意味着，中国的奶酪市场还有巨大的成长空间，哪怕只有一半或更低，在人口基数的影响下，都会放大为一个千亿以上的广阔市场。

可以说奶酪赛道是长坡厚雪。但毋庸讳言，妙可蓝多目前在奶酪市场占有率虽然稳居行业第一，但是“共创千亿奶酪大赛道”路上，妙可蓝多仍然有许多要做的事。

妙可管理层曾宣布未来三年妙可蓝多要打赢三大战役：奶酪棒增长之战、成人破圈之战、B端突围之战，2025~2027年的经营目标不低于199亿。

从三大战役来看，围绕的是产品、渠道、场景的战役。这些战役的背后，作为母公司的蒙牛将能提供大力的支持。

开发更符合中国消费者口味的产品，需要在产品上的创新，离不开研发投入。妙可蓝多本身很注重研发，其在研发上的投入超过5000万元每年，构建了儿童零食、成人休闲、B端餐饮、家庭餐桌四个维度构建全方位的奶酪产品体系。

蒙牛也在背后推了一把。在蒙牛的支持下，妙可蓝多已经在上海、天津等地建成了五座大规模现代化工厂，拥有十万级超洁净生产车间，并且有业内知名的奶酪营养与创新研发中心，涵盖5大研究领域，建设了专业的奶酪质量检测实验室。

渠道、场景方面，蒙牛自有奶酪业务的注入后，妙可蓝多的B端的场景将拓宽，布局即时零售业态，并通过场景化营销强化消费者对奶酪营养价值的认知；C端经销商数量扩容，妙可蓝多在充分整合蒙牛带来的经销商数量后，优化布局，加深市场渗透。

另外，妙可蓝多也可做多元化的布局，比如宠物赛道，今年7月初，有关妙可蓝多招聘宠物奶酪业务负责人的消息在市场流传，此举被外界认为妙可蓝多将要进入宠物赛道。宠物的乳制品零食市场目前仍然是一片蓝海，远未形成真正意义上的垄断品牌。

蒙牛早已布局宠物赛道。2023年1月，蒙牛创投战略投资瑞派宠物医院，参与其D轮融资。蒙牛或许可以帮助妙可蓝多借助瑞派宠物医院的渠道进行精准营销，同时通过瑞派收购的中瑞供应链优化物流，降低市场进入成本。

在一个高速增长的行业里，许多问题会被掩盖，但一旦行业发生结构性调整，许多问题也会显现，正因为如此，高质量发展才显得可贵。而在蒙牛赋能下的妙可蓝多，可以作为一个绝佳的观察样本——如何在一个调整期和机遇期并存的行业里，成为一个六边形战士。