利润暴跌98%！中国第二大省级建工集团遭遇“至暗时刻”！

关注送

点击上边名片关注机电天下，公众号对话框回复：关注，免费得到我们精心给您准备的机电工程资料。

来源：建筑管理

千亿资产规模的省级建工集团，面临巨额诉讼、千亿应收账款及现金流走低困境，折射出中国建筑业系统性危机。

特别说明：本文隐去企业名称，聚焦行业共性问题，剖析建筑行业普遍困境。

2025年第三季度，某千亿资产省级建工集团财报惊人：扣除非经常性损益后净利润仅1871.72万元，同比跌幅98.56%，凸显主营业务盈利衰退、系统性风险加剧，自身发展难以为继，经营不可持续，需外部注资或内部改革，已步入“至暗时刻”。

进一步看，营收降14.16%，利润总额降88.21%，基本每股收益0.0178元，跌幅95.17%。截至2025年9月末，应收账款1726.87亿元，占资产总额50.06%，总负债3040亿元，资产负债率长期超88%。

该建工集团困境并非个例。2025年上半年，全国建筑企业破产重整案例达1366家，日均7家。其中，特级、一级资质企业占比从2022年的3%猛增至12%，打破“高资质即安全”的旧认知。

财务暴雷！盈利能力断崖式下滑

该省级建工集团深陷盈利能力下滑困境，挑战空前。

2024 年，公司营收 1511.39 亿元，降 16.29%；归母净利润 29.60 亿元，降 25.30%；扣非净利润 22.55 亿元，降 41.23%。

2025 年第一季度，营业总收入 232.42 亿元，减 16.3%；归母净利润 4.17 亿元，降 24.5%。毛利率升至 11.68%，净利率却降至 2.39%，成本与运营压力巨大。期间费用占营收比重 5.96%，激增 29.15%，压缩利润空间。

与八大建筑央企比，该集团盈利恶化更甚。2025 年前三季度，八大央企七家净利润下滑，除中国中冶降 41.88%，其余跌幅均控制在 20%以内，远低于该集团 62.28%的跌幅。

现金流危机，经营现金净流出持续恶化

若利润下滑是企业警报，现金流危机则是生死威胁。

2024 年，公司经营活动现金流量净额 -81.86 亿元，同比减少 7.17 亿元。2025 年第一季度，经营现金流净流出 65.92 亿元，虽流出幅度收窄，但仍资金外流。

近三年，公司经营活动现金流净额均值持续为负，自身造血不足，依赖外部融资，加重财务负担。

偿债指标上，货币资金与流动负债比 23.49%，近三年经营性现金流均值与流动负债比 -4.84%，短期偿债短板明显，财务风险大。

据知情人士，受行业下行、政府回款周期延长影响，该集团近两年资金压力增大。因承担本地重要项目，资金需求大，只能增负填缺口，财务困境加剧。

应收账款“堰塞湖”，1700亿资金被占用

该建工集团深陷诉讼与现金流危机，核心问题是应收账款高且攀升。

截至 2022 年末至 2025 年 3 月末，应收账款金额分别为 1504.6 亿、1652.47 亿、1785.6 亿、1669.75 亿，占资产比例近半。

同时，应收账款回款效率恶化，周转率从 1.44 次/年降至 0.13 次/年，资金回笼周期延长，降低使用效率，引发流动性紧张，挑战日常运营与财务稳定。

此外，合同资产规模与占比也大，2022 年末至 2025 年 3 月末，账面价值均超 695 亿，占比超 22%，超四分之一资产未结算，加剧资金占用，限制资金流动与财务灵活。

诉讼风暴，67起案件涉案30亿

2025年7月，该建工集团公告披露，其与子公司涉67起诉讼仲裁，总金额30.18亿元。其中，公司为原告41起，涉案23.18亿元；为被告26起，涉案7亿元。超九成案件未决，63起在审或未开庭，仅1起调解、3起撤诉，给公司财务和经营带来极大不确定性。

这种“原告被告均多”的格局在建筑行业典型。下游甲方拖欠工程款，企业为维权、回款主动起诉；又因未及时付上游款项成被告。这种资金链闭环，暴露出集团在产业链资金博弈中的尴尬，既面临回笼压力，又担法律风险和声誉损失。

诉讼类型上，建设工程施工合同纠纷超六成，分包、买卖、租赁合同纠纷紧随。纠纷覆盖产业链各环节，反映出集团业务运营法律环境复杂，资金管理、合同履行存在深层次问题。

高负债危墙，3000亿负债压顶

应收账款与合同资产形成的双重资金占用困境，如沉重枷锁，紧锁该建工集团资金链。资金压力向负债端传导，致公司杠杆居高不下，财务状况堪忧。

2022 年末至 2025 年 3 月末，集团负债合计分别为 2740.62 亿、3092.01 亿、3132.22 亿、2999.25 亿，资产负债率分别为 88.76%、89.19%、88.68%、88.54%，负债占资产绝大部分，杠杆高、偿债风险大。

深入负债构成，流动负债占总负债比例常年超 91%。各期末，流动负债分别为 2548.60 亿、2834.33 亿、2876.45 亿、2734.17 亿，占比分别为 92.99%、91.67%、91.83%、91.16%，短期偿债压力巨大。

其中，应付账款作为核心部分，金额分别达 1703.9 亿、1876.56 亿、1875.01 亿、1706.69 亿，占总负债超 56%，反映公司对供应商资金占用高，虽短期缓解资金困境，但长远或损害合作关系、影响供应链稳定。

高负债率负面影响多。一方面，压缩再融资空间，金融机构评估谨慎，后续债务融资难度大、成本高；另一方面，带来较大利息支付压力，同期利息支出分别为 15.04 亿、20.88 亿、23.54 亿、5.11 亿，吞噬利润，削弱盈利与财务稳健性。

结语

该省级该建工集团的困境，是中国建筑业从“增量扩张”转向“存量优化”时代的缩影。当高杠杆、高应收款的传统模式走到尽头，唯有彻底告别规模至上的思维，坚定推进业务结构调整、强化现金流管理，方能在行业寒冬中破茧重生。

对于这家建筑巨头而言，活下去不仅需要勇气，更需要刮骨疗毒的决心与智慧。

转型之路漫漫，但已无路可退。

机电天下永久会员

识别二维码在线开通或了解永久会员

一次性缴费，永久更新！【加微信jdtxxs咨询开通，备注：机电vip】。点击了解：。

会员资料库合集：、 、、、、、.....

会员服务介绍

1. 百度网盘机电天下会员资料群组文件库（目前9T+），一键下载/保存；

2. 机电天下所属公众号、头条号、网站、学院（会员资料栏目）等所有的资料以及后续无限更新；

3. 协助会员下载/技术问询/业务介绍/人才服务等；

4. 拉入到机电精英技术人脉组织，参与纯粹的技术讨论；

5. 优先和机电天下讲师合作、业务合作等；

6. 享受其他收费服务的会员特殊折扣政策。

机电资料库精选

关注免费获取资料

机电天下

建筑机电技术人交流、学习乐园

机电天下平台（网址：www.mepbbs.com），聚集天下建筑机电行业之精英、汇聚天下建筑机电行业之精华！创建于2015 年 5月18 日。机电天下媒体矩阵主要由机电天下网站、机电天下公众号、机电天下学院、机电天下头条号等十余个知名平台自媒体组成，为建筑行业领域内的机电设计师、顾问、施工安装工程管理人员、设备材料厂商、开发商等提供信息服务、互联网精准营销服务、专业资料服务、技术培训服务等。