李志林：美股反弹A股不跟风，3900点下需震荡蓄势

美股反弹A股不跟风，3900点下需震荡蓄势

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.39%，纳指涨0.59%，标普500指数涨0.25%。热门科技股涨跌不一，英特尔涨超8%，苹果涨超1%，英伟达涨近1%，博通跌超1%。半导体设备与材料、加密储备概念涨幅居前。黄金股、能源板块走低。波音大涨超10%，创4月份以来最大单日涨幅，公司预计明年将恢复现金流。纳斯达克中国金龙指数收跌0.65%，热门中概股多数下跌。

【经合组织上调2025年中国经济增长至5%】经合组织(OECD)预估2025年全球经济增长3.2%(持平于前预估)，2026年增长2.9%(持平于前预估)、2027年增长3.1%(最新预估)。OECD预估2025年中国经济增长5%，此前预估为4.9%。

【王江人民日报撰文：加快建设金融强国】中央金融办分管日常工作的副主任、中央金融工委分管日常工作的副书记王江在人民日报发表署名文章《加快建设金融强国（学习贯彻党的二十届四中全会精神）》指出，对党的二十届四中全会关于加快建设金融强国的各项部署，金融系统要深刻把握金融工作的政治性、人民性，以高度的政治责任感和历史紧迫感，深入研究细化任务举措，扎实做好金融防风险、强监管、促高质量发展各项工作，推动金融强国建设在“十五五”时期取得新成就。

【商业航天概念震荡回升航天动力上演“地天板”】商业航天概念盘中震荡回升，航天动力上演“地天板”，成交超32亿，此前顺灏股份、中衡设计、银河电子涨停，利安隆、招标股份、新雷能、通宇通讯跟涨。消息面上，“星聚生态·链启未来——2025卫星互联网产业生态大会”定于12月4日至5日在上海举办。

【福建板块反复活跃中闽能源、闽东电力双双涨停】福建板块反复活跃，中闽能源、闽东电力双双涨停，此前太阳电缆涨停走出2连板，海通发展、实达集团、闽发铝业、漳州发展、厦门港务、中国武夷跟涨。消息面上，据报道，福建再推12条惠台利民政策措施，包括支持台企台商发展、优化台胞台企办税服务、推进对台商贸文旅交流合作等。此外日前福建“十五五”规划建议也已经发布。

【央行公开市场今日净回笼1340亿元】央行今日开展793亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2133亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1340亿元。

【两市融资余额增加22.11亿元】截至12月2日，上交所融资余额报12487.27亿元，较前一交易日增加1.11亿元；深交所融资余额报12126.22亿元，较前一交易日增加21.0亿元；两市合计24613.49亿元，较前一交易日增加22.11亿元。

今上午大盘低开3点3894点，冲高3901点，探底3884点，午前收3894点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.10%、0.01%、0.09%、0.19%、0.50%、0.46%、0.07%、0.50%。个股涨跌比为1739:3563，涨跌停比44：8。两市半日成交额为1.07万亿，较上个交易日放量200亿。

经过上周及本周一6天的修复整理，大盘收复了60日线，基本完成了218点下跌的普涨性反弹。从昨天开始获利盘回吐，3700多股下跌，大盘重回3900点以下，表明在年末获利盘的抛售意愿还是相当强烈。

从主力机构角度看，将大盘从4034点打压到3816点后，并不急着在年末让指数冲上4000点。而主要是为明年布局，尽可能在3900点以下多停留，对明年的热门赛道人工智能应用为代表的高科技股，进行震荡洗盘打压建仓，力争拿到更多的低价筹码。

因此，在隔夜美科技股助力反弹情况下，今A股没有跟风。通过510300ETF和五大银行股的打压，大盘下探3884点，最少时只有1100股上涨，午前才有所回升。

鉴于大摩、小摩、高盛、瑞银等外资一致看好明年A股，上市公司盈利增长8%以上，沪深300指数和上证指数有10%以上的空间。因此对场内外的新增资金而言，指数在3900点以下停留越久，个股建仓机会就越多。即便经过充分的震荡蓄势之后，大盘再度收复60日线3902点，乃至补掉3927点缺口之后，也会在3930点附近进行较长时间的震荡反复，让年终结账盘尽量在低位兑现。

在我看来，12月份大盘指数重上4000点的难度较大，能在3900点上收关已经很不错了。因此，12月的投资策略依然是轻指数重个股，抑制指数的冲动，把握个股的机会。趁大盘的每一次调整，逢低吸纳，低吸高抛降低持股成本。

至于大盘调整是否继续，一是看成交量，不能萎缩到1.5万亿以下。二是看个股涨跌比，昨3700多股下跌，今下跌数必须明显减少。三是看510300ETF在11月24日探底4.533元基础上，底部能否逐步抬高。

下午关注：大盘下方能否收在10日线3880点之上？上方能否收在5日线3893点，甚至60日线3902点之上？关注510300ETF在午前4.665元位置上能否反身向上（昨中午是4.661元，前中午是4.668元）？1739:3563的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.6万亿以上？