科源制药36亿元收购实控人名下宏济堂告吹，公司上市后业绩变脸净利持续下滑

12月2日晚间，科源制药发布关于收到深圳证券交易所《关于终止对山东科源制药股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请审核的决定》，根据《深圳证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》第五十二条的有关规定，深交所决定终止对公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核。

公告显示，科源制药于 2025 年 11 月 28 日召开第四届董事会第十五次会议，审议通过了《关于终止发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项并撤回申请文件的议案》，同意公司终止发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项并撤回申请文件 。公司于 2025 年 11 月 28 日向深交所提交了《关于撤回发行股份购买资产并募集配套资金申请文件的申请》，向深交所申请撤回发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件。公司于 2025 年 12 月 2 日收到深交所出具的《关于终止对山东科源制药股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请审核的决定》。

根据此前公告披露，科源制药拟以发行股份方式支付35.8亿元对价，收购宏济堂99.42%股权，同时募集配套资金不超过7亿元。交易完成后，宏济堂将成为科源制药控股子公司，双方实控人仍为高元坤，系“力诺系”内部资源整合。科源制药、宏济堂均为济南前首富、“力诺系”掌门人高元坤旗下资产。

值得注意的是，本次交易存在标的评估增值率较高、标的公司产能利用率下滑等风险。根据重组报告书，本次交易中，宏济堂评估增值率较高，约为60.54%。

2024年，宏济堂各主要产品的产能利用率均出现下滑。2023年，宏济堂麝香酮、阿胶、安宫牛黄丸的产能利用率分别为108.47%、106.8%、75.16%。财务数据显示，2024年，宏济堂麝香酮、阿胶、安宫牛黄丸的产能利用率分别为73.38%、38.36%、72.81%。

公开资料显示，科源制药主营化学原料药及制剂，宏济堂是有着118年历史的中华老字号企业，拥有150个药品批件，覆盖心脑血管、感冒消炎等多领域，含7个独家品种及2个独家剂型。该交易完成后，科源制药将延伸至中成药、阿胶制品领域，实现生产设施集约化及渠道协同，打造医药大健康平台。

科源制药于2023年4月在深交所创业板上市，但在上市当年即出现业绩“变脸”的情况，且业绩已连降两年。2023年、2024年，公司归属净利润分别为7703.94万元、6044.87万元，同比分别下降15.60%、21.54%。

2025年前三季度，公司实现营业总收入3.03亿元，同比下降8.52%；归母净利润3147.07万元，同比下降20.69%；扣非净利润2264.67万元，同比下降15.84%。

来源：读创财经