佳兆业推出主动管理债务举措优化资本结构重塑发展韧性

在房地产行业深度调整与新发展模式加速构建的关键时期，佳兆业集团控股有限公司（股份代号：1638.HK）主动作为、精准施策，于2025年12月2日发布公告，提出以发行股份代替现金支付于二零二五年十二月二十八日、二零二六年六月二十八日、二零二六年十二月二十八日票据应付最低利息的创新型债务管理方案，并启动同意征求程序。此举标志着公司进一步优化债务结构，为“保交付、稳运营、提品质”等核心任务保留战略性现金流空间的决心，将为企业可持续发展、多方共赢新局面筑牢坚实的财务基础。

佳兆业集团表示，本次资本结构优化是基于宏观形势研判与自身战略定位的主动选择，体现了企业恪守主动变革思维、践行系统观念的责任担当。鉴于中央明确提出“好房子”战略，推动房地产行业健康发展，佳兆业积极响应国家政策导向，主动管理债务和优化资本结构，致力实现境外债务重组成功后的可持续价值重塑。通过将现金支付义务转化为股份支付的安排，全面提升流动性与资本运作效能，为优质资产的价值释放与城市更新项目的持续推进赢得宝贵时间窗口，进而实现资本增值、投资人获利、企业稳健发展、债权人信心修复、社会预期愈加稳定等多方共赢的可持续发展格局。

以主动债务管理构筑财务韧性 践行新发展模式使命担当

面对行业系统性调整与融资环境持续承压的复杂格局，佳兆业秉持“稳中求进”的战略定力，持续推进债务结构优化与流动性管理创新。继2025年9月15日成功完成境外债务重组后推出“以股代息”方案，以发行新股形式替代现金支付利息，显著降低短期现金支出。

此次方案是佳兆业响应国家“严控增量、优化存量、提高质量”政策导向的战略实践，旨在通过资本结构主动管理，为“保交楼”与“好房子”战略腾挪现金流空间，实现财务稳定性与长期价值守护。这不仅符合国际资本市场惯例，更彰显了企业主动管理债务、维护债权人利益的诚意与能力，为行业构建新发展模式提供可复制的实践样本。

优化资本结构与资产盘活双轮驱动 夯实高质量发展根基

当前，国家层面提出打造“好房子”与构筑房地产行业新发展模式的组合拳，推动行业向高质量发展转型升级。在这一关键时期，佳兆业秉持底线思维与系统观念，紧随国家战略导向，在资本结构上实施前瞻性的主动管理，以稳健姿态应对复杂多变的市场环境。这既是对国家“好房子”建设要求的积极响应，也更为公司核心资产的价值释放争取了宝贵的时间窗口。

近期，佳兆业集团多个重大项目取得里程碑式的突破。11月25日，中信城开与佳兆业联袂打造的“中信城开·信悦湾”面向全球发布。中信城开·信悦湾作为信悦系鼎序作品开山之作，是中信城开和佳兆业集团联袂打造的战略性项目。该项目作为佳兆业集团关键的资产“压舱石”，能为公司带来显著的现金流及价值支撑，也向市场展示了佳兆业卓越的运营能力和重回高端赛道的实力，为民营房企困境突围提供了可借鉴路径，彰显了企业在防范化解重大风险中的创新担当。

此外，位于福田中心区的佳园项目则体现了佳兆业在城市更新项目上的重大突破。项目一期通过“民营房企+AMC+地产国企”的协同模式实现高质量交付并达到100%入伙率。在更具价值的二期，佳兆业于2025年8月与中信城开签署战略合作协议，双方组建联合团队，以“共同管理”模式高效推进。佳园二期稀缺地段比肩纽约上东区，将在央企的加持下加速兑现。

从信悦湾到佳园，佳兆业通过引入央国企战略合作，不仅化解了开发风险，也将“好房子”的理念植入每一个核心坐标，实现从单纯资产盘活向深度价值再造的跨越。这些位于核心腹地、具备长期稀缺性的优质资产，只有在稳健资金的护航下，才能在市场企稳回升时兑现应有价值。市场分析指出，这种以“战略主动”重构流动性、促进房地产业与金融良性循环的做法，旨在实现企业与投资者等各方的共赢，为长期稳健发展奠定更为坚实的基础。

多元业务协同赋能 打造穿越周期的可持续增长极

在地产行业承压背景下，佳兆业多元化业务展现出强劲的抗周期能力与现金流贡献潜力。佳兆业集团积极拥抱行业变革，以“地产+”战略为导向，在文商旅融合、宠物经济、银发经济和大健康产业等新赛道加速布局，转型成果已逐步显现。

文商旅融合发展领域，佳兆业以“演艺+文旅”“商业+IP”创新模式激活了城市的新消费场景，在文旅综合体运营、商业街区盘活、文体场馆综合管理等方面深化布局，通过优质内容的导入与场景的创新，为城市文化活力与经济动能赋能；宠物经济领域，结合自身优势，在宠物空间综合运营管理方面正在加速布局；银发经济方面，依托佳兆业美好的多元服务触角正在积极布局老年人综合服务业务，以老年人兴趣爱好为切入点，为全龄老年人提供健康、快乐、便捷、美好的综合性服务体验。同时，佳兆业还投资布局大健康产业，涉足医疗器械和健康管理领域，形成了“预防-治疗-康复”的全周期健康服务体系。上述非房业务不仅形成“地产+运营”的协同效应，更构建起稳定可持续的经营性现金流体系，为集团整体财务稳健性提供有力支撑，真正实现“流水不争先，争的是滔滔不绝”的长期主义发展逻辑。

佳兆业方面表示，本次债务结构优化是企业主动适应行业变局、强化内生动力的关键举措。公司坚信，在国家战略指引下，通过持续深化债务管理创新、加速优质资产去化、强化多元业务协同，必将稳步穿越周期，实现从“价值重构”向“价值创造”的战略跃迁，为股东、债权人、客户及社会创造长期可持续的价值回报。

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