不学胖东来学盒马？德弘资本改造高鑫零售：老将沈辉离职，盒马前高管李卫平空降

本文来源：时代财经 作者：陈泽旋

图源：高鑫零售

两年换了三任CEO，这一次，传统商超巨头将“救火队长”的角色交给了新零售背景的高管。

11月30日晚间，大润发母公司高鑫零售（06808.HK）公布，在任上仅短暂停留20个月的沈辉，辞任高鑫零售执行董事、首席执行官及授权代表，其相关职务由前盒马高管李卫平接任，此次人事调整自12月1日起正式生效。

去年3月27日，沈辉二度入职高鑫零售，接替林小海出任执行董事兼首席执行官。沈辉自1999年加入高鑫零售，曾担任高鑫零售与法国零售集团欧尚旗下合作品牌“欧尚”总经理一职。2017年离职后，他先加入复星旅游文化集团，回归高鑫零售前，他还创办了一家咨询顾问公司。

然而，从“二进宫”到离任，沈辉在高鑫零售的CEO任上仅短暂停留20个月。根据公告，沈辉辞任的原因是“需要投入更多时间于其家庭事务”。

这一说法未能完全打消市场疑虑。自德弘资本在今年1月入主高鑫零售后，便对公司进行了大刀阔斧的改革，而沈辉属于创始人黄明端在任期间引入的高管，有业内观点认为他辞任的真正原因，或许是在德弘资本接手后，其未在高鑫零售的改革之中取得显著成绩。

高鑫零售没有为新的CEO开出更高的工资。根据公告，李卫平和沈辉的薪资结构一致，固定任期均为三年，区别在于李卫平的固定年薪为336万元，而沈辉的固定年薪为480万元。

在资深零售专家王国平看来，高鑫零售的改革主要通过成本控制的方式进行，而当前阶段，高鑫零售亟需一位兼具新零售背景与行业知名度的高管，以带动企业产生资本溢价效应。

德弘资本入主后，高鑫零售管理团队继续清洗

沈辉“二进宫”高鑫零售，源于时任CEO林小海的辞任。作为阿里巴巴集团派驻高鑫零售的核心高管，林小海的离职公告中曾提及其“需调回阿里巴巴集团另有任用”，但市场很快发现，其卸任后不到两个月便加入老牌国产日化企业上海家化（600315.SH）出任CEO，并未回归阿里体系。

这一动作在当时被普遍解读为阿里逐步淡出高鑫零售、收缩传统实体零售业务的重要信号。今年1月，阿里巴巴集团宣布以最高131.38亿港元出售所持高鑫零售全部78.7%股份，彻底退出这家传统商超巨头。

德弘资本接盘成为控股股东，高鑫零售正式开启了一场激烈的变革。

今年2月，大润发创始人黄明端辞去高鑫零售董事会主席一职，与此同时，阿里系委派的非执行董事悉数退出，德弘资本提名的核心成员完成补位。

其中，德弘资本联合创始人兼CEO华裕能获委任为高鑫零售董事会主席、非执行董事及薪酬委员会成员；王冠男获委任为非执行董事及提名委员会成员；同时提名梅梦雪为非执行董事及审核委员会成员。

组织架构调整也随之展开。今年5月，高鑫零售将原六大运营区缩减至四大运营区，原华中区和华西区所有门店被重新分配至华东区、华北区和华南区进行管理，仅保留华东区、华北区、东北区和华南区。

尽管德弘资本推动了一系列改革，但作为黄明端时期引入的高管，沈辉一度实现“软着陆”，不过，德弘显然给他的试错时间十分有限。根据此前公告，沈辉与高鑫零售签订了固定任期三年的服务协议，自2024年3月27日生效，本应于2027年3月26日结束，但他未能任满整个任期。

公告中，高鑫零售对沈辉的贡献予以肯定，称其在任期内推动公司回归零售本质，“重塑‘价格竞争力’与‘商品力’，成功在消费者心智中树立起鲜明的价格力及口碑；同时，积极布局并推动‘中超模型’的落地探索，并逐步成为集团未来展店与规模扩张的核心引擎”。

王国平认为，沈辉任职高鑫零售CEO的20个月间，有两方面表现实际未能达到预期，一方面，其对供应链的改革成效未达德弘资本的诉求，另一方面，对店型的改造也没能打通新的业务模型。今年3月，沈辉曾率队到访胖东来取经，但从高鑫零售后续的股价走势来看，“资本对‘胖改模式’的认可度并不高”。

值得一提的是，澎湃新闻于9月的报道中指出，高鑫零售旗下大润发营运长管明武因涉嫌职务犯罪被公安机关依法批准予以拘留，市场普遍认为，这一事件侧面反映出高鑫零售供应链体系存在的深层问题，也印证了德弘资本推动供应链改革的迫切性。

调改超200家门店，高鑫零售想做“盒马模式”？

德弘资本显然需要一位新的领导者，带领这家商超巨头走出传统零售的困境。

公告显示，李卫平的职业轨迹横跨传统零售与新零售领域。1999年，她毕业于北京机械工业学院机械工程与信息自动化专业，随即加入华润超级市场有限公司，历任采购经理、高级经理等职；后于2007年6月加盟韩国零售企业乐天超市，出任法定代表人及华北区总经理。

2018年9月，李卫平投身新零售赛道，加入盒马并从北京大区总经理起步，凭借出色的经营能力使得区域业务扭亏为盈，随后逐步晋升，先后担任盒马鲜生业态首席执行官、盒马首席商品官，离任前任职于盒马总裁办。

高鑫零售对“新零售化”的期待十分明显。时代财经从高鑫零售方面了解到，高鑫零售正处改革攻坚关键节点，李卫平的任务是“携前沿行业视野与资深实战经验，引领企业向零售新范式全速迈进”。

在公告中，高鑫零售指出，李卫平的专业背景与集团三年战略高度契合。具体而言，高鑫零售引进李卫平的意图，一个是“推动三年战略全面落地，深耕商品与供应链建设，强化商品差异化与供应链效率”，另一个则是“推进门店调改与多业态布局，加速在线业务增长”。

根据此前高鑫零售发布的2026财年中期业绩，截至9月30日的6个月，高鑫零售实现营业收入305.02亿元，同比减少12.01%；毛利77.19亿元，同比减少9.46%；净亏损1.27亿元，公司权益股东应占亏损1.23亿元，这是2025财年实现扭亏为盈后，高鑫零售再度陷入亏损。

自2020年以来，高鑫零售持续尝试新业态，并淘汰效益不佳的门店。今年1月德弘资本入主后，改革步伐进一步加快，但一系列举措尚未能帮助公司彻底摆脱转型阵痛。

为此，高鑫零售推出三年战略，在商品、业态、组织等维度进行优化。另外根据计划，高鑫零售将在2026财年完成逾30家门店的整店调改或区域调改，预计2027财年之前完成逾200家门店调改。截至2025年9月30日，高鑫零售共拥有462家大卖场、32家中型超市及7家M会员店。

而为了统筹推进三年战略的落地，高鑫零售还特地组建了专项变革小组，计划通过优化激励方案与组合以提升团队效能，同时推动管理团队的年轻化建设。

时代财经了解到，李卫平到任后，她的工作也同样围绕商品、业态和组织三大维度展开，但同时面对更为细化的目标要求。其中，在商品端，李卫平的任务是“将商品品质提升至顾客新的要求与标准；深化供应商战略协同，溯源直采，优化效率，以品质、差异化与性价比的三重优势，持续为用户带来淘货惊喜”。

取经胖东来未能给高鑫零售带来明显转机，如今李卫平携来的盒马经验，又是否能够一解这家传统零售巨头的燃眉之急？