11月制造业景气水平改善 全年GDP增速目标有望顺利完成

国家统计局11月30日发布了11月中国采购经理指数。11月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善。

“符合市场普遍预期。”东方金诚首席宏观分析师王青对此表示。他谈到，9月末10月初推出“两个5000亿”稳增长政策，其中5000亿新型政策性金融工具已在10月投放完毕，会在11月对基建投资和制造业投资形成拉动；年底前加发5000亿专项债，也会补充地方财力，为项目建设提供2000亿新增资金。“这些都会拉动国内市场需求。”

从分类指数看，五大分类指数“四升一平”。其中，生产指数、新订单指数、从业人员指数、供应商配送时间指数较上月分别回升0.3、0.4、0.1、0.1个百分点，原材料库存指数与上月持平。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，11月制造业动能指标(制造业新订单-产成品库存)回升1.2个百分点至1.9%，结束此前连续两个月的下滑，显示产需匹配度提升，制造业景气恢复动能有所增强。

尤其是11月新出口订单指数较上月回升1.7个百分点至47.6%，升幅较为明显。“海外节日购物季备货需求带动出口趋稳，对制造业尤其是中小企业形成提振。”温彬称。

中国银河证券首席宏观分析师张迪表示，外需的强势或仍能支撑生产强度，出口的超预期上行或代表外需仍可对四季度经济起到拉动作用。

11月以来，宏观政策围绕“十五五”规划建议谋篇布局，兼顾短期稳增长与长期增动能，在稳全年目标的同时，为明年“十五五”良好开局打下基础。

王青认为，从稳定今年底及明年初宏观经济运行出发，在两个“5000亿”稳增长政策加码后，不排除年底前出台新的稳增长措施的可能。其中，年底前财政促消费力度有可能加大，央行还可能实施新一轮降息降准。

“12月随着内外需修复及年底各行业年度收官冲刺，有望延续向上态势，顺利完成全年5%左右目标难度不大。”浙商证券首席经济学家李超表示。他认为，在今年前期实际GDP增速良好基础上，各行业进入年底收官冲刺阶段，同时也是政策落实和资金投放的重要节点，一方面，完成全年GDP增速目标无忧，另一方面，为明年一季度开门红蓄势。