豆包出“王炸”！AI手机能否成为新的主线？——道达投资手记

今天，豆包手机助手发布技术预览版，标志着字节跳动正式切入端侧AI赛道，试图通过渗透操作系统底层以重塑人机交互方式。

豆包手机助手并不是独立的手机产品，而是豆包与手机厂商在操作系统层面合作的AI助手。

目前以技术预览版形式，首发搭载于与中兴合作的工程样机nubia M153上，售价3499元，主要面向开发者与科技爱好者少量发售。

豆包明确表示没有自研手机计划，正与多家厂商推进合作，即以“生态合作”形式将豆包手机助手整合进不同品牌机型中。

从相关新闻及豆包官方的消息来看，豆包手机助手的核心功能及技术特点有四个方面。

一是直接嵌入操作系统底层，支持通过专属物理按键、语音等方式全局唤醒，并能以悬浮窗形式交互，不中断当前应用。

二是突破应用孤岛，可自动执行跨平台任务链。比如，根据指令同时打开美团、京东、淘宝进行比价，选择最低价下单并通过微信发送订单截图；或整理小红书攻略生成出行方案。

三是融合视觉理解与语音交互，能“读懂”屏幕内容。比如，在相册中通过语音指令修图，或在微信聊天界面根据上下文生成回复建议。

四是具备操作手机系统的权限，可执行播放音频、订票、发短信等任务；支持本地化记忆，将对话转为文本并生成待办、提醒。

看了相关新闻，达哥感觉豆包手机助手可能会颠覆应用生态。即可能架空传统的App入口，使各类应用降级为被调用的服务模块，冲击现有互联网流量分配格局。

此外，从上述核心功能及技术特点来看，豆包手机助手对于消费者而言非常实用，且具有“科幻感”。

我们回到市场。

今天，A股三大指数集体上涨，上证指数收复3900点整数关口。截至收盘，上证指数上涨0.65%，深证成指、创业板指数分别上涨1.25%、1.31%。沪深两市成交额达到18739亿元，较上一交易日放量2881亿元。

整个市场有3398只个股上涨，1872只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为上涨0.46%。

大市方面，昨天达哥提到，反弹行情未结束。今天市场上涨，符合预期。

接下来，重点关注上证指数对11月21日缺口及11月20日平台高点3967点附近两大压力位的测试情况，看是否会出现反弹衰竭的征兆；同时需要观察市场内在动力是否强劲，尤其是能否放量站上2万亿元大关。

板块方面，消费电子方向今天领涨，其中，AI手机、AI PC、AI眼镜、无线耳机、智能穿戴、星闪概念等分支板块涨幅位居前列。

消费电子方向领涨，主要是受豆包手机助手技术预览版发布的催化。从板块表现来看，中兴通讯是豆包手机方向的核心。

结合去年12月豆包手机的炒作来看，AI手机的行情，后续可能会扩散至AI眼镜、AI音箱、AI玩具等端侧以及算力、端侧芯片等环节。

东吴证券表示，手机端侧AI发展驱动硬件升级，有望成为新一轮换机潮核心推力。随着端侧大模型能力的持续演进，AI正逐步从辅助交互工具向“具身智能体”转变，应用场景正从语音助手延展至多模态理解、内容生成和个性化生产力等高价值任务。

银河证券表示，消费电子板块估值修复后PE-TTM约37倍，低于电子行业均值，具备配置性价比。

AI硬件方向，核心股中际旭创大幅上涨，带动光模块、PCB方向继续反弹。

从最近几个月的行情表现来看，中际旭创不仅是AI硬件的锚，也是趋势方向的锚。只要中际旭创的股价能保持“稳定发挥”，那么AI硬件方向内部的结构性行情就会一直存在。

谷歌产业链方面，除中际旭创表现亮眼之外，高辨识度个股赛微电子再创历史新高。

消息面上，基于供应链端的最新排查，摩根士丹利将谷歌TPU在2027年和2028年的产量预测大幅上调。2027年的预测从约300万块上调至约500万块，增幅约67%。

对于AI硬件，国金证券表示，AI需求持续强劲，英伟达AI服务器四季度出货量提速，ASIC迎来爆发式增长，产业链积极拉货，整体来看，继续看好AI-PCB及核心算力硬件、苹果链及自主可控受益产业链。

在全球算力井喷的背景下，国产算力也在崛起。

中信证券表示，“超节点”架构变革，深度重塑了互联组件配比逻辑，驱动交换芯片、光模块及高速线模组需求从线性增长转变为指数级爆发。当前国内AI算力投入较海外仍有巨大提升空间，“超节点”架构是国产算力建设实现后发赶超的必经之路，云厂商与设备商正加速推进开放协议的适配。建议重点关注互联密度提升带来的价值重估机遇。

有色方面，受国际金银价格上涨、LME铜创历史新高以及美联储12月降息概率达80%影响，有色板块今天走强。

大消费方面，受峨眉山A回馈股东活动及中国中免大涨影响，旅游、酒店餐饮两大板块走强；受《疯狂动物城2》票房高涨影响，中国电影“一字”涨停，但其他影视院线股走势分化。

商业航天板块指数今天跳空上涨，但板块内部出现了明显的分化，主要原因在于朱雀三号首飞情况仍不确定。不过，就中期而言，基于产业趋势，达哥认为商业航天值得关注，这方面可以类比去年的低空经济。

最后，达哥作一个总结：市场反弹仍未结束，后续重点关注上证指数对11月21日缺口及11月20日平台高点3967点附近两大压力位的测试情况；同时需要观察市场内在动力是否强劲，尤其是能否放量站上2万亿元大关。若冲不过压力位且市场不能放出2万亿元的量能，交易能力不足的投资者，本周可以选择保住年内“果实”。

板块方面，今天豆包手机助手刺激消费电子方向爆发，需观察核心股的表现及板块是否具有持续性。从事件及消息的驱动角度，AI方向的驱动较多，这也是AI行情持续不断的原因之一，该方向值得继续关注。

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（张道达）

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