听闻西二旗某厂裁员30%，看完美团Q3财报的我，12月不急着抄底了

这两天有个八卦传得很凶，说西二旗某大厂广进比例高达30%，好在补偿给得比以前大方得多，有N+3之多。

比例与方案的细节我们不在此展开讨论，但消息本身给我的第一感觉是——这股价还得继续走低。

裁员本身其实是一个中性的事情，企业经营情况发生变化，进行相应的人员结构与数量调整本无可厚非，但对于短期内的股价表现却会有明显影响。

这倒不是因为资本市场对企业产生负面看法，而是被裁员工手中的股票往往需要在短期内被动抛掉，二级市场自然不会放过这么好的压价机会。落井下石固然残忍，但却是市场的客观规律。

同样陷入裁员传言中的公司还有很多，要么是未来增长空间存疑，要么是财报转亏损，要么是不具备商战的主动性。

从更宏观的层面看，我认为现在更像是25年前，亚洲金融危机尾声叠加互联网泡沫爆裂，最后要靠一次黑天鹅事件重塑国际关系，拉开新增长周期的序幕（那一轮危机中的黑天鹅是911事件）。

落到细节上看，现在唱多AI与2000年唱多互联网也是一样的行为，它们确实是可以重塑世界的技术，但在跌倒之前不可能大有作为。逻辑也很简单——炒作需要透支未来，让股价越高越好；但发展却要求脚踏实地，让人力、算力、电力越低越好。

失业潮在持续打压人力成本，但算力还是高高在上。 只有让泡沫与幻想都爆掉，一切都便宜下来，新生事物才有成长机会。改变世界靠的不是昂贵的AI专家，而是靠C端消费者的钞票来投票。

说得具体一点，如果AI只落在提升企业效率、而不是给用户创造价值，那么AI时代就是一个伪命题。迄今为止，AI最大的价值就是帮助企业裁员。今天大力发展AI的每一家企业，都谈不上稳拿下一个时代的入场券，它们不过是在市场上卖力表演的演员。

再说说美团。11月25日阿里发财报之后，次日美团股价开始暴涨并不是个好信号。

消息面上看，当时美团涨是因为阿里松口说未来将降低闪购的投入，这样美团可以松口气，所以股价上涨。但反过来看，也可能由于市场对美团的财报心里没底，不如提前拉涨出货，有更高的确定性。

翻开美团Q3财报，亮点是美团在与阿里、京东双线作战的情况下，战损比还是不错（美团的核心本地商业经营亏损141亿，阿里的即时零售亏损超300亿，京东含外卖在内新业务亏损157亿）。

隐患在于，美团的现金储备并不算多（以Q3财报的烧钱速度看，大约还能撑6个季度）。阿里说投入减少，但没说不打了；隔壁京东还放话说要搞京东点评，承诺永不收费，摆明了要继续跟美团对着干。

这就使“继续 搏美团被低估的股价反弹 ”在当下变成了一件性价比不高的事情。 文中所说的时间节点已到，下一个节点就要看春节行情了。

12月的中概，还是有点难。