新股消息 | 驭势科技递表港交所 专注于无人化L4级自动驾驶技术

智通财经APP获悉，据港交所11月28日披露，驭势科技(北京)股份有限公司(简称：驭势科技)递表港交所主板，中信证券为其独家保荐人。

招股书显示，驭势科技是大中华区的技术驱动型龙头企业，专注于无人化L4级自动驾驶技术。公司目前专注于封闭场景(特别是在机场及厂区)中的商用车，旗下解决方案为全场景通用，已应用于各种开放及封闭场景，覆盖物流、营运及机动车辆，囊括L2级至L4级自动驾驶级别。

公司的核心产品包括向机场、厂区等企业客户及商用车及乘用车制造商提供自动驾驶解决方案。该等解决方案包括搭载L4级自动驾驶功能的商用车、自动驾驶套件、软件解决方案及租赁服务。公司的L4级车辆设计为无需配备待命安全员即可运行，从而在适用场景中实现无人驾驶功能。于往绩记录期间，公司主要从中国内地及中国香港产生收益。

机场：根据弗若斯特沙利文的资料，公司是唯一一家为全球机场提供大型商业营运L4级自动驾驶解决方案的供应商。公司已成功在香港国际机场实行无人电动牵引车(“无人电动牵引车”)、无人接驳车(“无人接驳车”)和无人巡逻车(“无人巡逻车”)及相关软硬件，以实现无人行李及货物牵引、接驳及巡逻服务。

于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月，机场场景的收益分别占自动驾驶车辆解决方案及自动驾驶车辆租赁服务总收益的35.1%、71.2%、58.7%及50.3%。

厂区：公司提供端到端无人化物流解决方案，实现从室内到室外，以及从室外到室内对原材料、样品、零件、半成品及制成品的无人化交付，由受控厂区环境发展至开放道路应用。在室内运作方面，公司的无人车无需GPS而使用场景记忆运作。室外运作方面，公司的无人车可在多种交通及全天候条件下运作。

于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月，厂区场景的收益分别占自动驾驶车辆解决方案及自动驾驶车辆租赁服务总收益的26.4%、22.2%、25.8%及12.0%。

其他场景：公司已通过自动驾驶套件解决方案将自动驾驶解决方案的应用场景扩展至城市、港口、矿山、农场及牧场。

公司拥有的U-Drive®系统为统一自动驾驶平台，支持多场景，包括封闭场景及开放道路以及多个车型，采用高泛化设计，算法及数据具有最佳重用性，可针对不同场景进行优化，应付各种特定需求。

于往绩记录期间，公司的自动驾驶解决方案主要部署用于商用车及乘用车。自动驾驶解决方案包括：自动驾驶车辆解决方案；自动驾驶套件解决方案；自动驾驶软件解决方案；及自动驾驶车辆租赁服务。

公司主要客户包括企业客户、商用车制造商及乘用车制造商。于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月各年/期，来自五大客户的收益分别为人民币3770万元、人民币1.07亿元、人民币1.23亿元及人民币8160万元，分别占同年/期总收益的57.6%、66.0%、46.2%及82.8%。

财务资料

收入：

于2022年、2023年、2024年及2025年截至6月30日止六个月，驭势科技收入分别约为6548.3万元、1.61亿元、2.65亿元、9864.7万元人民币。

利润：

于2022年、2023年、2024年及2025年截至6月30日止六个月，驭势科技年/期内亏损分别约为2.5亿元、2.13亿元、2.12亿元、1.1亿元人民币。

毛利率：

于2022年、2023年、2024年及2025年截至6月30日止六个月，驭势科技毛利率分别为45.7%、48.8%、43.7%及56.4%。

行业概览

自动驾驶的定义及分类

自动驾驶技术指集成先进软件及硬件，使车辆能够在极少或无人工干预的情况下行驶。根据人工干预程度及自动处理的驾驶场景范围，自动驾驶分为L0级至L5级。

目前，L2级自动驾驶车辆在市场上迅速普及，而L4级自动驾驶车辆仍处于开发中。具体而言，L4级自动驾驶商用车已在封闭场景中部署。展望未来，由于新能源汽车具有更先进的电子及电气架构、持续的电源供应以及快速的系统响应等固有优势，故新能源汽车被视为集成自动驾驶功能的最佳平台。

中国及全球自动驾驶市场规模

自2023年以来，自动驾驶车辆风靡全球。于2024年，中国自动驾驶车辆销量达2410万辆，其中先进驾驶辅助系统汽车占99.7%，而自动驾驶系统汽车占0.3%。于2024年，全球自动驾驶车辆销量达6090万辆，其中先进驾驶辅助系统汽车占99.7%以上，而自动驾驶系统汽车占不足0.3%。乘用车采用自动驾驶技术占比明显高于商用车。

但近年来，越来越多商用车采用自动驾驶技术。于2024年，中国自动驾驶商用车销量为120万辆，其中自动驾驶系统商用车占中国市场的1.7%。于2024年，全球自动驾驶商用车销量为7百万辆，其中自动驾驶系统商用车占全球市场的0.9%。

由于自动驾驶系统技术可有效解决劳动力短缺、安全事故及商用车运作成本高昂等问题，故自动驾驶系统汽车有望在短期内得到广泛应用。预计到2030年，全球自动驾驶系统商用车销量将达220万辆，占全球自动驾驶商用车市场的7.3%。中国自动驾驶系统商用车销量将达40万辆，占中国自动驾驶商用车市场的7.8%。

商用车L4级自动驾驶解决方案市场概览

L4级自动驾驶定义为高度自动化的驾驶，是指车辆在有限条件下能够实现完全自动化的驾驶。目前，商用车L4级自动驾驶解决方案已在机场、厂区、矿区及港口等封闭场景中得到商业应用。该等环境的路况及交通状况通常固定，更容易进行自动驾驶系统测试及部署。

机场场景中商用车L4级自动驾驶解决方案的市场规模

根据弗若斯特沙利文的资料，近年来大中华区市场出现强劲增长，市场规模由2021年的人民币2120万元急升至2024年的人民币9380万元，复合年增长率为64.2%。未来，预期市场规模于2030年将达致人民币18.61亿元，2025年至2030年的复合年增长率为60.4%。

同时，全球机场场景商用车L4级自动驾驶解决方案的市场规模由2021年的人民币2710万元增加至2024年的人民币1.09亿元，2021年至2024年的复合年增长率为59.2%。由于人工成本上涨及招聘更添困难，商用车L4级自动驾驶解决方案于全球市场的未来发展潜力将更大，于2030年的市场规模将达人民币74.58亿元，2025年至2030年的复合年增长率为88.2%。

董事会资料

董事会包括9名董事，其中包括3名执行董事、3名非执行董事及3名独立非执行董事。

股权架构

截至2025年11月24日，公司由吴先生、姜先生、周先生及彭先生分别拥有16.44%、4.77%、2.38%及2.38%权益。此外，吴先生为北京司马驹的普通合伙人，而北京司马驹由吴先生实益拥有18.53%权益；及吴先生及周先生为激励计划项下购股权承授人的利益拥有61.47%及20%权益。

中介团队

独家保荐人：中信证券(香港)有限公司。

公司法律顾问：关于香港及美国法律：盛德律师事务所；关于中国法律及国际制裁法律：金杜律师事务所。

独家保荐人的法律顾问：关于香港及美国法律：史密夫斐尔律师事务所；关于中国法律：君合律师事务所。

核数师及申报会计师：安永会计师事务所。

独立行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)谘询有限公司上海分公司。

合规顾问：新百利融资有限公司。