生意社：本周铅价波动下探（11.24-11.28）

生意社11月29日讯

据生意社商品行情分析系统监测：截止11月28日，1#铅价17055元/吨，较11月24日铅价17130元/吨波动下跌，跌幅0.44%。

本周行情分析

期货方面，沪铅主力合约收盘于16985元/吨，实现了0.47%的涨幅。盘初时段，沪铅主力价格横盘整理并一度摸高，随后出现小幅回调，之后在压力下维持窄幅震荡态势，临近收盘前又小幅上行。现货方面，持货的商家为维持价格选择挺价出货，报价中的升水部分有所增加。与此同时，电解铅冶炼厂直接提货的货源报价更为强硬，再生铅企业则因价格偏低而惜售，部分再生精铅甚至暂停了出货。下游企业根据实际需求进行采购，且主要倾向于低价货源，对于高报价成交较为困难。上下游企业普遍持观望态度，市场整体成交氛围较为冷清。

供应端

近期，安徽、江苏等地的再生铅企业受换证影响，仍处于减产或停产状态，同时北方地区的再生铅企业检修工作也尚未完成。在此背景下，铅价出现下跌，导致冶炼企业的利润空间被压缩，部分企业因此暂停了再生精铅的销售。受此影响，下游企业在采购时更加倾向于选择原生铅产品。此外，原生铅企业同样存在检修情况，这使得当前铅锭在部分地区的供应显得较为紧张。为满足刚性需求，下游企业开始转向消费地周边的社会仓库进行采购。

需求端

终端市场目前未见显著变化，蓄电池生产保持稳定状态。细分市场来看，电动自行车蓄电池需求有所减弱，电动三轮车蓄电池市场表现尚可，汽车蓄电池市场则维持平稳态势。预计在新订单数量回升之前，蓄电池企业将继续采取按订单生产的策略。

综合分析

原生铅冶炼企业的检修活动有所增加，若铅价持续走弱，再生铅企业的生产积极性可能会超预期下降。预计铅锭在部分地区的供应紧张状况以及社会库存维持低位的情况，将为铅价提供较强的下方支撑。综合判断，预计下周铅价大概率呈现震荡且偏弱走势。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。