电解液行情火热，688353股价年内涨幅近4倍，股东却接连减持

本文来源：时代周报 作者：张汀雯 周立

股价月内涨幅超130%，华盛锂电（688353.SH）股东却选择减持。

截至11月28日，华盛锂电月内涨幅已超130%。今年以来，其股价累计涨幅已达378%。

然而，就在股价一路高歌猛进之时，11月25日至27日，华盛锂电股东苏州敦行聚才创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“敦行聚才”）通过集中竞价交易方式减持其所持有的公司股份44.45万股。

11月28日晚间，华盛锂电公告称，截至11月28日收盘，敦行聚才通过集中竞价交易方式累计减持公司股份59.45万股股份，减持总金额6184.15万元，减持计划已实施完毕。

值得注意的是，自2023年开始，华盛锂电便陷入亏损。今年前三季度，华盛锂电虽仍亏损超1亿元，但其营收同比大幅上涨62.29%。

有业内人士告诉时代周报记者，锂电产品价格随行就市，华盛锂电产能利用率处于较高水平。受益于电解液行情上涨，盈利能力或有望得到修复。

二级市场方面，截至11月28日收盘，华盛锂电跌3.50%，收于111.80元/股。

股价飙升股东却减持

今年以来，受益于目前动力电池行业与储能行业的新一轮爆发，带动了包括添加剂产品在内的相关材料需求量的增长，电解液行情一路高歌。在此背景下，华盛锂电年内股价飙涨近4倍，市值已达178亿元。

截至11月27日，华盛锂电以140.92%的涨幅成为当月牛股龙头，并且在11月17日盘内触及155.00元/股，创上市以来历史新高。

同花顺APP显示，11月以来，华盛锂电荣登7次龙虎榜。从席位来看，机构专用登榜以5次上榜次数成为最活跃的席位，区间异动净买入-2.26亿元，值得注意的是，在11月6日至11月7日，其均占据华盛锂电龙虎榜的买一席位，买入金额合计近4亿元。

与此同时，游资也频繁出现在龙虎榜上，11月上旬有高盛（中国）上海浦东新区世纪大道、中信证券上海分公司、瑞银证券上海花园石桥路、国泰君安总部等量化游资出没，11月中下旬便开始由知名游资接龙，如温州帮的国泰海通证券顺德大良、宁波桑田路的国盛证券宁波桑田路、思明南路的东亚前海证券上海分公司、鑫多多的广发证券南京汉中路等。

然而，就在股价“猛进”之时，华盛锂电股东却接连减持。

11月27日，华盛锂电公告，收到公司股东敦行聚才出具的《关于权益变动触及1%整数倍的告知函》。敦行聚才于11月25日至11月27日期间，通过集中竞价交易方式减持其所持有的公司股份44.45万股，占公司总股本的0.28%，敦行聚才直接持有的股份比例从0.37%减少至0.09%。

此次敦行聚才减持后，与一致行动人苏州敦行投资管理有限公司-苏州敦行价值二号创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“敦行二号”）、苏州敦行投资管理有限公司-苏州敦行价值三号创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“敦行三号”）、苏州敦行价值创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“敦行价值”）合计持有公司股份的比例从18.27%减少至17.99%，权益变动触及1%刻度。

值得一提的是，就在11月26日晚间，华盛锂电公告称，因股东自身资金需求，敦行价值也拟通过集中竞价的方式减持所持公司股份。本次拟减持股份数量合计不超过100万股，拟减持股份占公司总股本的比例不超过0.63%。若按100万股计算，华盛锂电今日收盘价为111.8元/股，敦行价值可套现超1亿元。

亏损之下押注新产品

与股价的火爆形成反差的是，自2023年以来，华盛锂电便陷入亏损。2023年、2024年，华盛锂电归母净利润分别亏损2391.18万元和1.75亿元。

对此，华盛锂电表示，公司亏损的主要原因是2021年国内电解液材料市场井喷态势的影响，行业内电解液添加剂进行了大规模产能扩张，市场逐步出现供大于求的状况。而公司主要收入来源的锂电池电解液添加剂VC和FEC产品价格仍处于低谷期。同时，新布局的锂电池电解质材料双氟磺酰亚胺锂和负极材料及锂电池电解液添加剂LiDFOB、MMDS都还处于项目建设阶段。

进入2025年以来，电解液市场行情呈现先抑后扬走势。11月28日，隆众资讯电解液分析师金佩佩向时代周报记者表示，今年下半年随着新能源市场需求旺季的到来，叠加储能领域订单的爆发，电解液价格开始止跌反弹，并不断刷新年内高点。

随着电解液行情的再度火热，华盛锂电似乎也将迎来转机。2025年前三季度，公司营收亦出现恢复迹象，为5.39亿元，同比上涨62.29%；但归母净利润仍亏损1.03亿元。

新项目推进方面，11月12日，华盛锂电表示，年产500吨LiDFOB、2000吨MMDS项目与年产20万吨低能耗高性能锂电池负极材料项目（一期5万吨）已进入试生产和客户评价阶段，为公司在电解液添加剂及负极材料领域扩大市场份额、巩固技术领先地位注入新动能。

前述业内人士也告诉时代周报记者，布局新产品也是当下华盛锂电重要的扭亏措施。通过技术改造降本可以增加利润空间，产能增加之后规模优势将逐渐显现，盈利空间也将变大。

金佩佩认为，短期来看，电解液价格涨势短期预计可延续至12月中下旬。长期来看，2026年电解液延续供需双增状态，供需矛盾伴随落后产能出清将趋于缓和，国内电解液消费量有望增幅30%以上，而新产能扩张速度明显减慢。2026年均价或较2025年均价上涨25%左右，特别下半年上涨概率要高于上半年。