生意社：11月成本需求博弈，涤纶长丝价格先涨后稳再偏弱

生意社11月28日讯

2025年11月涤纶长丝价格呈先涨后稳再偏弱的震荡走势，月初至月中受成本支撑小幅上涨，3日、7日、11日接连调价，POY150D/48F等主流品种截至11日涨幅约1.5%-1.9%，17 - 21日价格整体持稳，部分厂商补涨后涨势难续；月中后涨势停滞转为平稳，中下旬后涨势彻底停滞，受需求下滑拖累呈现偏弱态势，仅少数差异化品种价格保持相对稳定。下旬因需求疲软显弱势。截至11月28日，江浙主流涤纶长丝工厂POY(150D/48F)报价在6500-6700元/吨，涤纶DTY(150D/48F低弹)报价在7750-8000元/吨，涤纶FDY(150D/96F)报价在6750-6900元/吨。

成本端支撑先强后弱：月初国际油价上涨，叠加四川能投等多家PTA装置检修导致供应偏紧，PTA价格稳步上行，为涤纶长丝提供有力成本支撑，推动其价格上涨。但中下旬原油回调，乙二醇价格持续走弱创年内新低，PTA价格也微幅回落，原料端整体支撑减弱，涤丝失去持续涨价的成本基础。

供应端压力可控但增量将现：本月涤纶长丝行业产能利用率达87.59%左右，虽有金桥装置重启等情况带动供应小幅提升，但行业库存整体处于中等偏低水平，POY工厂库存多维持在半月以内，且聚酯工厂达成反内卷默契，不打价格战，支撑价格未大幅下跌。不过月末有两套合计60万吨/年的新装置投产，后续供应增加将进一步施 压市场。

需求端疲软成主要拖累：月初江浙织造开工率达76.5%，冬季订单交付推动短暂需求，但中旬后冬季订单收尾，“双十一”订单交付完毕，新订单衔接不足，江浙化纤织造开工率降至67.7%，产销率多维持在3 - 5成。且印度取消相关认证的利好对出口提振有限，终端需求乏力使得涤丝难以维持涨势，甚至面临下行压力。

综合来看，生意社认为，预计涤纶长丝市场短期内将偏弱运行为主。12月中旬后，随着终端订单进一步交付，当前行业库存处于中等偏下水平，这在一定程度上抑制了价格大幅下跌的空间。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。