大降10%，猪价降入5元时代！腌腊高峰在即，12月猪价超跌大涨？

时光荏苒，11月渐入尾声，近期，国内生猪市场，猪价延续趋势偏弱的走势！从最新数据显示，外三元标猪出栏均价11.34元/公斤，折合标猪均价在5.67元/斤，猪价降入“5元时代”，市场呈现超预期下跌的走势！尤其是，相比10月末标猪报价12.62元/公斤的高点，阶段性，猪价大降10.1%，市场呈现旺季不旺的局面！

近期，猪价下跌的逻辑，主要受产能处于释放周期，而需求旺季兑现不佳，产销仍有一定错配的局面！

一方面，由于10个月前母猪出栏处于高位，6个月前规模以上猪企新生仔猪环比持续增加，当前适重标猪供应处于释放阶段！尤其是，主流头部猪企母猪存栏优化，新生仔猪能力提升，产能供应高位运行！

而上月，标猪报价触底11元/公斤，多元主体出栏亏损，市场对于腌腊前景略有信心，社会面以及规模猪企压栏增重现象增多，部分地区，二次育肥踊跃入场，生猪育肥增重现象增多，本月前期压栏以及二育产能进入出栏通道，进一步增加了生猪供应水平！

叠加，月末在即，气温下降，冷空气活动频繁，生猪育肥疫病风险加大，猪场腹泻现象增多，市场存在出栏恐慌心态！

另一方面，需求支撑逐步转强，进入下旬以来，随着冷空气活动频繁，气温逐步下降，家庭猪肉购销需求提升，南方腌腊意愿也逐步改善，消费需求跟进转强，白条出货节奏逐步加快，市场有一定抄底心态，部分屠宰场有分割入库现象，样本屠企订单增多，开工率小幅提升，样本屠企开工率增加至36~37%左右，需求支撑转强！

因此，近期生猪市场多空并存，个人认为，猪价缺乏再降的走势，此番，猪价下跌或渐入尾声！如今，腌腊高峰在即，生猪市场存在止跌回暖的机会，那么，12月份，猪价能否“超跌大涨”？分析如下：

按照市场供需格局，12月份，生猪市场，猪价仍面临供强需弱的压力，市场虽然反弹预期，但是，趋势仍有下降的担忧！

在供应方面，12月份，生猪供应存在明显叠加效应！

①，产能处于兑现范畴，集团猪企月均出栏计划环比或进一步增加，毕竟，二季度数据监控规模以上猪企新生仔猪持续增加，12月适重标猪供应能力充足！

②，腌腊高峰在即，前期压栏以及放养公司、二次育肥等主流养殖主体出栏也将进入高峰，市场中大猪以及标猪供应或大幅增加；

③，年末岁尾，主流头部猪企虽然年内减重出栏积极性较高，但是，部分头部猪企仍有面临出栏冲量的操作！且，年末气温波动较大，猪场生物安全风险较高，市场也存在非主动提前出栏的风险！

在需求方面，12月份，需求支撑转强，尤其是，冬至前，南方腌腊需求或将进入高峰，市场对于白条需求或将大幅改善，且，天气转冷，内销市场家庭需求改善，居民肉类刚需或将转强！不过，由于市场替代品供应充足，鸡蛋、禽肉、水产价格较低，市场牛羊肉供应充足，且，距离过年时间较长，腌腊需求兑现或不及预期，市场备货积极性不高，需求表现或不及预期！

由此分析，在供需多重因素下，个人认为，12月初，受集团猪企缩量，短暂猪价或有偏强计划！但是，碍于年终岁尾，养殖端出栏计划较多，而需求跟进或增量有限，猪价面临旺季不旺的局面，市场不乏再次转弱的压力！

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