比亚迪、蜜雪冰城为啥都选择这里出海？原来，投资者聚焦的是三大资源优势

比亚迪通过合资搭建分销网络，分阶段推进装配厂及供应商体系建设，美的、海尔、安踏、蜜雪冰城等也积极开拓越南消费市场……

在眼下的中企出海热潮中，东南亚可以称得上“第一增长极”。普华永道中国日前在沪举办中国企业“出海3.0:从本土深耕到全球领航”专题研讨会，普华永道越南合伙人杨韵在分析热潮动因时透露，超八成中国企业计划未来三年拓展海外，东盟是首选。其中，越南与印尼正吸引大量绿地投资（Greenfield FDI），出口规模持续扩大。

多重动力汇聚

杨韵告诉记者，“我们认为，这股热潮是多重动力汇聚的结果。”

一方面，美国与欧盟的关税及原产地追溯机制，促使中国中上游制造商在越南、泰国、马来西亚、印度尼西亚等东盟国家设厂，以维持出口竞争力。另一方面，东盟凭借毗邻中国的地理位置、相似的文化商业环境及持续改善的物流设施，成为供应链多元化布局的理想选择。而东盟的政策红利与区位经济构成拉力。《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）等自由贸易网络、税收优惠及宏观稳定性极具吸引力。

统计显示，越南经济表现强劲，2025年前三季度同比增长7.85%。中国仍是越南最大进口来源国（占40%），主要进口电子零部件、机械设备等资本品。2025年，来自中国的投资占越南外资的31%，位居首位。

普华永道研究认为，全球竞争已从简单的“搬迁复制”升级为“整体转型”，成功更依赖于生态系统、数字化和人才，而非单一的成本优势。

杨韵分析说，中国投资者越南主要聚焦三大资源优势。首先是战略区位，充当全球客户的制造平台，以及通往美欧市场的重要出口通道。其次是现代化工业园区，拥有完善基础设施和多式联运物流，连接北部的北宁、北江、海防和南部的胡志明市、同奈、头顿等核心工业区。第三就是劳动力与生产率，尽管优质园区租金已与中国苏州、东莞持平，但投资者更看重其不断提升的生产效率与成熟的产业生态。

值得一提的是，越南在电子与消费科技、绿色能源与电动汽车价值链以及基础设施建设等方面优势明显。这里已形成劳动密集型制造组装与消费电子零部件（如组件、音频、连接器等）的双重产业集群；中国企业凭借成本与规模优势，在太阳能、风能EPC（工程总承包）、电池及零部件领域积极布局；基础设施建设未来需求旺盛，预计能源基础设施30年需投资约6500亿美元，交通基础设施有250个项目同步推进，总投资512亿美元，占GDP超10%。

中企策略更稳健和务实

根据普华永道的观察，中企在越南的投资模式呈现多元化与务实性。

在电子、EV零部件等领域，绿地投资建厂是首选，利于快速形成集群效应。在能源、基建领域，EPC（工程总承包）/ 交钥匙模式、BOT（建设 - 运营 – 转让）/IPP（独立发电商）模式则被国企和大型工程集团广泛采用。

杨韵表示，总体而言，中企策略更为稳健和务实。多数企业采用 “绿地投资+ EPC/BOT” 组合模式，紧跟确定的市场需求以确保现金流，并采取分步走的策略，而非激进的杠杆并购，这反映出其对风险的有效管理。

她也坦言，在实践中观察到中企出海确实面临着一系列的挑战。首当其冲的是架构与税务规划不足，仓促设立次优架构，错失高科技、研发、绿色产业等税收激励，后续引发税务摩擦，长期规划薄弱问题突出。

二是合规复杂性：越南的税制、劳动法、数据保护法（PDPD）等法规体系复杂，且存在“书面法律”与“本地实践”的差异，合规挑战大。

三是本地化与人才瓶颈：越南管理人才储备不足，语言文化差异明显，本地企业在精密制造、自动化领域的产能缺口，制约中企规模化发展。

四是利益相关者管理：在能源、基建等敏感领域，若环境、社会与治理（ESG）规划不足，易引发社区或环境争议，带来声誉与监管风险。

为此，普华永道也提出了具体的建议。

• 战略先行，优化顶层设计：尽早规划“海外控股公司+越南运营公司”的架构，确保架构能够适应全球最低税（QDMTT/IIR）要求和转让定价政策；规划好增值税/外国承包商税（VAT/FCT）的跨境支付，并做好电子发票准备。

• 建立“生态系统评分卡”：除政策激励外，综合评估供应商密度、人才储备、物流效率、数据规则、能源结构等因素，核心园区选址优先考量生产率与生态完整性，而非单纯追求低价。

• 建立数据治理体系：完成跨境数据传输影响评估、数据映射/分类，为敏感业务部署混合/本地存储方案，以满足越南《个人数据保护法令》等相关数据合规义务。

• 将ESG融入核心战略：遵循相关国际准则，基线化范围三排放，对供应商进行培训/审计，并准备碳边境调节机制和企业可持续发展报告指令等报告。普华永道研究显示，深度融合ESG与数字化的企业能实现降本增收。

• 投资本地人才与供应链：与当地大学合作培养人才，通过合资或融资支持推动关键供应商本地化与自动化，这能有效加速本土化，减少进口依赖。

• 做好利益相关方尽职调查：对于大型项目，应尽早落实中信保和银团融资，并实施严格的ESG管理。

原标题：《比亚迪、蜜雪冰城为啥都选择这里出海？原来，投资者聚焦的是三大资源优势》

栏目主编：戎兵

来源：作者：文汇报 唐玮婕