黄金站上4190美元关口，走出区间的时刻到了吗？

由于美联储降息预期升温，叠加假期流动性减弱放大市场波动，黄金亚盘走高。策略师指出，黄金已经找到底部支撑，但向上突破可能要等到2026年.......

周五亚盘，受美联储12月降息预期提振，国际现货黄金走高，一度向上触及4190美元/盎司。现货白银日内涨超1%，逼近54美元/盎司。美国市场因感恩节休市，假期交投清淡通常会‌放大短期价格波动。

澳新银行研究分析师在一份研究报告中指出，本周早些时候政策制定者的鸽派言论提振了市场对美联储降息的预期。他们指出，掉期交易员目前预计美联储在12月会议上降息25个基点的概率为80%。

与此同时，投资者继续关注下一任美联储主席的遴选进展。据报道，特朗普的亲密盟友哈塞特已成为热门人选。哈塞特被认为与特朗普的经济观高度一致，包括认为应降低利率。

然而，BCA研究公司（BCA Research）首席大宗商品策略师鲁卡娅·易卜拉欣（Roukaya Ibrahim）近期在接受Kitco新闻（Kitco News）采访时称，由于美联储货币政策存在不确定性，未来三个月她对黄金持中性态度。

尽管美联储主席鲍威尔有望在下次会议上推动联邦公开市场委员会（FOMC）通过降息决定，但这可能会招致多张反对票。鲍威尔将需要艰难的平衡艺术，经济学家认为，其降息决定或伴随着鹰派言辞。

易卜拉欣表示，在这种多变的环境下，预计黄金将维持当前区间震荡，但她补充称，长期来看，仍预计2026年金价将继续走高。

近几周的走势表明，黄金存在底部支撑，市场具备结构性基础，;她说，即便美联储12月暂停降息，我们的基准情景是明年将继续降息。实际利率将走低，这对黄金而言尤其是个好消息。;

尽管这家总部位于蒙特利尔的研究公司预计明年经济不会陷入衰退，但易卜拉欣表示，温和增长将抑制通胀压力，为美联储提供降息空间。

我们实际上对增长环境感到担忧，这也是我们认为美联储将降息的原因，;她说。

易卜拉欣表示，除了支撑黄金长期上涨的周期性利好因素外，投资者和消费者对高金价的接受度也为黄金提供了额外支撑。她指出，全球最大黄金消费国之一的印度，需求持续强劲。

尽管高金价抑制了珠宝需求，但易卜拉欣表示，金条和金币的投资需求激增。政府贸易数据显示，印度上月进口黄金价值147亿美元，较去年同期的49亿美元增长200%。

同时，易卜拉欣预计各国央行将继续购金，以进一步多元化其外汇储备。

尽管BCA研究公司看涨黄金，但易卜拉欣对白银的态度略为谨慎——白银今年表现跑赢黄金，正在测试每盎司53美元上方的阻力位。

易卜拉欣解释称，在充满经济和地缘政治不确定性的环境下，黄金仍是投资者和央行将继续依赖的主要货币金属。她补充道，经济增长放缓的风险可能会影响白银的工业消费——这部分消费约占市场的一半。