油价过山车！俄乌和谈引发短线跳水，OPEC+稳市场预期推动反弹

周四晚间，据央视新闻报道，俄罗斯总统普京27日表示，美方代表团将于下周到访莫斯科。消息传出后，国际原油短线下挫，美、布两油日内双双转跌。

随后，OPEC+方面传出稳定市场的信号。据媒体援引知情人士报道，该组织预计在周日会议上维持现有产量政策不变，即于2026年第一季度继续暂停增产，并将就评估成员国产能的新机制达成一致。该消息在一定程度上缓和了跌势，推动油价反弹。

当前原油市场的核心，集中于供给纪律与地缘风险消散之间的博弈。一方面，OPEC+通过维持产量调控以支撑油价；另一方面，俄乌和谈出现的外交突破，正推动此前支撑油价的地缘风险溢价快速回落。

地缘外交进展引发市场波动

据央视新闻报道，普京称，俄罗斯和乌克兰特种部门一直在保持接触。双方主要就换俘等人道主义问题在阿布扎比进行交流。近期，确实有美方代表在阿布扎比与俄方代表进行了会谈。此外，普京重申俄方总体上同意将美方解决乌克兰问题的清单作为未来谈判的基础。

华尔街见闻此前文章提到，乌克兰国家安全与国防委员会秘书称，乌美就日内瓦会谈提出的协议"核心条款"达成共识。白宫新闻秘书称，美国在达成和平协议方面取得"巨大进展"，仍有"少数微妙但并非不可逾越的细节"需要解决。特朗普称，最初由美国起草的28点和平计划已经过完善，目前仅剩少数分歧；为敲定计划，已指派美官员与俄乌双方就和平计划展开磋商。

另据央视新闻，乌克兰总统办公室主任叶尔马克周二表示，泽连斯基准备在27日周四与特朗普会面以达成和平协议，尽管白宫本周一曾表示美乌总统当前没有会面计划。

OPEC+周日会议与其政策路径

根据既定安排，OPEC+各国部长将于本周日（11月30日）举行四场系列会议。据报道，会议将自格林尼治标准时间13:00起依次召开，包括OPEC部长级会议、联合部长级监督委员会（JMMC）会议、OPEC+全体部长级会议，以及八个自愿减产成员国的专项会议。

消息人士透露，由沙特、俄罗斯、阿联酋等八国组成的产油国联盟，尽管在2025年已逐步提升产量，但预计将继续维持2026年第一季度暂停增产的现行政策。同时，各成员国部长很可能保持2026年整体产量目标不变，这意味着当前由多数成员国共同承担的200万桶/日减产额度将延续至明年底。

产能评估机制将成为本次会议的关键议程。OPEC+多年来持续探讨用于设定产量目标的产能核算标准，据悉全体成员国有望在周日会议上就此达成共识，相关评估结果将作为制定2027年产量基准的重要依据。值得关注的是，安哥拉于2024年因产量目标分歧退出该组织的前例，凸显了产能基准谈判的高度敏感性。