头条：期螺再失 3100 资金加速离场 警惕 “久盘必跌”

今日钢市回顾

今日钢市走势仍显纠结，期货、现货均呈微跌态势。截至收盘，螺纹钢主力01合约报3093元，较上一交易日下跌4元；热卷主力01合约报3293元，下跌9元；焦炭主力合约报1607元，上涨3.5元；焦煤主力合约报1071元，下跌2元；铁矿石主力合约报799.5元，上涨3.5元。截至27日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3263元，较上一交易日下跌4元；热卷均价为3295元，下跌6元。原料方面，京唐港进口 PB 粉价格为815元，与上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1590元，持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2970元，下跌10元。

钢市分析

今日钢市以弱稳运行为主，部分市场价格小幅下滑10元，期钢窄幅收跌。成交端表现疲软，多地成交量不及昨日，不少商家连续两日出货量下滑，市场投机情绪降温，整体心态偏谨慎。在涨跌空间均受限的格局下，贸易商观望情绪浓厚，交易决策更为审慎。

当前钢市缺乏明确驱动逻辑，价格在窄幅区间内反复震荡，走势持续纠结。临近月底，市场静待方向指引。最新公布的数据显示，10月规模以上工业企业利润同比下降5.5%，为三个月来首次下滑。其中采矿业及相关行业跌幅显著，年初至10月利润同比下降14.8%，而前九个月仍保持7.4%的增长；煤炭开采和洗选业降幅更为突出。今年前10个月，全国规模以上工业企业利润累计增长1.9%，制造业和公用事业维持较快增长，但采矿业面临两位数下滑。尽管钢铁行业前10月实现黑色金属冶炼和压延加工业由亏转盈，但10月工业企业整体利润下滑的趋势已传导至钢铁领域，当月高炉钢厂螺纹钢、热轧板卷吨钢生产利润环比下降，电炉钢厂仍处于亏损状态。采矿业盈利下滑意味着上游煤炭等原料涨价空间有限，钢厂难以通过成本传导转移经营压力。

此外，发改委于周一联合有关部门及相关行业协会召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准等工作。会议指出，当前部分行业价格无序竞争问题依然突出，部分企业未落实规范价格竞争的要求，甚至存在扰乱市场价格秩序的行为。就钢铁行业而言，近年价格持续下滑，部分地区螺纹钢价格创8年新低，行业长期陷入 “高成本、低利润” 困境，在41个工业大类中利润率排名靠后。10月发改委等部门已发布公告开启对金属行业价格无序竞争的治理，此次会议进一步推进成本认定标准制定，将有效遏制钢企 “低价跑量” 的非理性竞争行为。

行情展望

从当前市场运行态势来看，钢市反弹乏力，关键压力位久攻不破，市场信心不足，交易氛围谨慎。一方面，月底期钢资金持仓异动频繁，主力合约换月带来短期波动；另一方面，市场对焦炭提降的预期仍在，双焦利空影响尚未完全释放。此外，宏观层面缺乏明确指引，基本面难以支撑钢市走出弱势震荡格局。值得警惕的是，调整时间越长，市场不确定性越高，若行情持续无法突破关键阻力位，需防范 “久盘必跌” 的风险，避免反弹失利后行情转向下跌。

盘面来看，黑色系商品涨跌互现：主力焦煤、螺纹钢、热卷窄幅收跌，铁矿石、焦炭小幅上涨。螺纹钢主力01合约报3093元，下跌4元，持仓106.9万手，减仓13万手，资金流出节奏加快。目前螺纹钢、热卷01合约与05合约仓差均在20万手左右，预计下周将完成主力合约切换。从技术面看，小时级别反弹结构虽未被破坏，但3100元关口形成明显压力，若后续无法有效站上该位置，行情或进一步向 3065元附近回落。

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